Důvodem je nejen technologický vývoj v oblasti čipů pro umělou inteligenci, ale především čerstvě oznámené strategické partnerství mezi USA a Saúdskou Arábií. Administrativa prezidenta Donalda Trumpa potvrdila investice ve výši 600 miliard dolarů, které budou směrovány do amerických sektorů technologií, obrany a energetiky.

Analytici HSBC (HSBC) tuto dohodu označují za dlouhodobě atraktivní z pohledu celkového adresovatelného trhu (TAM). Zároveň však upozorňují, že její přímý vliv na výnosy AMD (AMD) v roce 2025 je zatím nejasný. Klíčovou součástí těchto nových vazeb je partnerství mezi AMD a saúdskou AI firmou Humain, jehož hodnota činí přibližně 10 miliard dolarů. Cílem spolupráce je v následujících pěti letech vybudovat až 500 megawattů výpočetní kapacity, která bude sloužit pro náročné AI výpočty.

Zatímco potenciál těchto investic je nezpochybnitelný, HSBC upozorňuje, že je příliš brzy na přesnou kvantifikaci jejich dopadu na tržby a ziskovost AMD. Přesto se v důsledku tohoto vývoje změnil postoj analytiků a došlo ke zmírnění předchozího pesimismu.

Pozitivní momentum díky AI a pozastavení cel

Druhým významným faktorem, který ovlivnil novou analýzu HSBC, je pozastavení celních opatření mezi USA a Čínou, na kterém se obě země dohodly 12. května. Tento krok vedl k růstu akcií AMD o 7 % a přispěl k revizi ocenění firmy – poměr ceny k zisku (P/E) za celý rok se zvýšil na 29x, což analytiky vedlo ke zvýšení cílového poměru z 20x na 26x.

Z technologického hlediska se pozornost soustředí na novou generaci grafických čipů řady Instinct MI350, které mají díky vylepšené alokaci CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate) nabídnout vyšší výkon a vyšší marže. Na základě těchto očekávání HSBC zvýšila odhad tržeb v oblasti GPU pro rok 2026 z 6,6 miliardy na 7,8 miliardy USD. Přesto zůstávají analytici při hodnocení příštích produktů – jako je Instinct MI400, který má být uveden v roce 2026 – opatrní, protože načasování tržeb z nových modelů zatím nelze přesně určit.

Co se týče datových center, odhady HSBC zůstávají konzervativní, a to o 5 až 6 % nižší než konsenzus, což odráží jejich přístup založený na důkladném vyhodnocení dostupných dat.

Klientský segment drží pozice navzdory konkurenci

Zatímco datová centra a grafické procesory jsou klíčem k budoucímu růstu, HSBC zároveň vidí pozitivní vývoj v segmentu klientských procesorů. Původní očekávání, že Intel zvýší cenový tlak a získá zpět tržní podíl, se podle analytiků nenaplnila. AMD díky svým konkurenčním cenám a výkonným CPU dokázala tuto hrozbu ustát a podle HSBC je nyní v dobré pozici k dalšímu posílení podílu na trhu osobních počítačů a notebooků.

Druhá polovina roku by však mohla být podle HSBC slabší, zejména kvůli silným číslům v prvním čtvrtletí. Očekává se proto, že tržby v klientském segmentu zůstanou v roce 2025 relativně stabilní, bez výrazného růstu.

AMD rozšiřuje své portfolio a buduje pozici v AI

Analytici Bank of America (BAC) minulý týden rovněž zaujali pozitivní postoj k AMD a uvedli, že firma má reálnou šanci získat 3–4% podíl na trhu s AI akcelerátory, přestože hlavní hráčem zůstává Nvidia (NVDA). Vivek Arya z BofA podotkl, že AMD může těžit zejména ze segmentu interních výpočetních potřeb velkých zákazníků, kde jsou potřeba stabilní a přizpůsobitelná řešení. Pomáhají tomu i nedávné akvizice v oblasti rackových systémů a zlepšení softwarové nabídky firmy.

Významným impulzem pro budoucí růst bylo také vystoupení AMD na veletrhu Computex 2025, kde představila nové grafické procesory Radeon AI Pro R9700 a procesory řady Threadripper 9000. Tyto produkty jsou navrženy speciálně pro lokální AI výpočty, trénování modelů a doladění algoritmů, čímž rozšiřují možnosti nasazení umělé inteligence na straně koncového uživatele.

Akcie AMD v reakci na tyto novinky v úterním odpoledním obchodování posílily o 4,4 %, což potvrzuje zvýšený zájem investorů o společnost i její další vývoj.