Ve čtvrtek zveřejnila výsledky za první čtvrtletí roku 2025, které výrazně překonaly očekávání Wall Street, především díky rostoucí poptávce po jejích lécích na hubnutí a cukrovku. Tržby společnosti se meziročně zvýšily o 45 % na 12,73 miliardy dolarů, zatímco čistý zisk vzrostl na 2,76 miliardy USD, tedy 3,06 USD na akcii. Po očištění o jednorázové položky vykázala firma upravený zisk 3,34 USD na akcii, což výrazně předčilo analytický konsenzus 3,02 USD.

Tahounem růstu se staly především dva medikamenty: Mounjaro, lék na cukrovku, a Zepbound, přípravek na hubnutí. Mounjaro vygeneroval tržby 3,84 miliardy dolarů, což je nárůst o 113 % oproti stejnému období loni. Zepbound pak přinesl 2,31 miliardy, čtyřnásobek oproti 517 milionům z předchozího roku. Obojí výrazně překonalo očekávání a potvrzuje, že inkretinové léky, které napodobují hormony tlumící chuť k jídlu a regulující hladinu cukru, mění pravidla hry v oblasti chronických onemocnění i zdravého životního stylu.

Růst byl tažen zejména americkým trhem, kde tržby společnosti vzrostly o 49 % na 8,49 miliardy dolarů. Hlavním faktorem byl 57% nárůst objemu prodaných dávek Mounjaro a Zepbound, ačkoli společnost upozornila na určité snižování průměrných realizačních cen. I přes silná čísla ovšem investory znepokojila úprava celoročního výhledu zisku. Společnost nově očekává upravený zisk mezi 20,78 až 22,28 USD na akcii, přičemž dříve počítala s 22,50 až 24 USD. Hlavním důvodem je jednorázový náklad ve výši 1,57 miliardy dolarů, který souvisí s akvizicí orálního léku na rakovinu od společnosti Scorpion Therapeutics.

Eli Lilly přesto nezměnila výhled tržeb, které by se měly v roce 2025 pohybovat mezi 58 až 61 miliardami USD. Výhled podle společnosti zohledňuje stávající celní politiku prezidenta Donalda Trumpa, nikoli však nově plánované odvody na dovážená léčiva. Generální ředitel Dave Ricks v rozhovoru pro CNBC uvedl, že ačkoli cla přinášejí určitou nejistotu, už teď mají pozitivní dopad na lokalizaci výroby. Podle něj hrozba cel přiměla mnohé firmy, včetně Eli Lilly, investovat do produkce přímo v USA. Společnost rovněž podporuje trvale nižší daňové sazby pro domácí výrobu, což by podle Ricksových slov mohlo narušit dominanci tzv. daňových rájů, jako jsou Irsko nebo Singapur.

Zajímavé je také širší konkurenční prostředí. I když se Mounjaro a Zepbound těší silné poptávce, investoři reagovali na zprávu z konkurenčního tábora. Společnost CVS Health oznámila, že její správce lékárenských benefitů (PBM) bude upřednostňovat Wegovy od Novo Nordisk, což vedlo k okamžitému poklesu akcií Eli Lilly o více než 7 %. Jde o důkaz, jak zásadní roli hraje umístění na seznamech preferovaných léků, které rozhodují o přístupu pacientů k terapii i o tržbách farmaceutických společností.

Eli Lilly se však nehodlá nechat touto změnou zaskočit. Společnost v posledních letech výrazně investovala do rozšíření výrobních kapacit, aby udržela krok s rostoucí poptávkou po injekčních lécích. Úřad FDA v prosinci ukončil označení nedostatku tirzepatidu, účinné látky obsažené v Zepbound a Mounjaro. Tím zároveň omezil prostor pro neautorizované, levnější kopie, které se objevovaly na trhu. V důsledku toho se společnost dostává do strategicky výhodné pozice, kdy její výrobky chrání jak silná značka, tak regulační podpora.

Eli Lilly and Company (LLY)

Farmaceutický gigant navíc rozšiřuje své portfolio směrem k léčbě onkologických onemocnění, což ukazuje právě zmíněná akvizice orálního léku od Scorpion Therapeutics. Ačkoli šlo o nákladnou operaci, firma tím dává najevo, že chce zůstat lídrem nejen v oblasti metabolických poruch, ale i v onkologii. Tyto kroky odpovídají širšímu trendu ve farmaceutickém průmyslu, kde firmy hledají stabilní příjmové toky mimo tradiční oblasti.

Z aktuálních dat je zřejmé, že populární léčba obezity a cukrovky není pouze módní vlnou, ale představuje zásadní změnu v přístupu k chronickým onemocněním. Obrovský zájem pacientů, podpořený výsledky klinických studií a zrychleným schvalovacím procesem, vytváří z inkretinových terapií nový pilíř růstu. Eli Lilly se zatím daří tento trend využít, a přestože naráží na výzvy v podobě konkurence a regulatorních nákladů, její výsledky naznačují, že má v rukou klíčový produktový mix pro budoucnost.