Kvantové výpočty jsou považovány za jednu z největších technologických výzev současnosti. Jejich potenciál slibuje zásadní posun v oborech, jako je vývoj nových materiálů, výzkum léčiv nebo zpracování rozsáhlých dat. Společnost Rigetti Computing (RGTI), která se na tento segment specializuje, zažila za posledních 12 měsíců masivní růst své akcie – konkrétně o 943 %. Tato čísla působí ohromujícím dojmem, ale pod povrchem se skrývá řada otázek, které je třeba si jako investor položit. Společnost Rigetti se snaží prosadit na stále neprověřeném trhu kvantových technologií. Její výhodou je, že nevyrábí pouze samotný kvantový hardware, ale nabízí i software a kompletní výpočetní systémy. Její řešení již využívají velké technologické společnosti jako Microsoft (MSFT) nebo Amazon (AMZN), což působí důvěryhodně. Kvantové počítače mají totiž schopnost pracovat s daty v mnoha stavech současně, což je zásadní rozdíl oproti běžným binárním počítačům. To by jim mělo umožnit zpracovávat složitější úlohy rychleji a efektivněji. Přes to všechno se kvantové počítače stále potýkají s vysokou mírou chybovosti a nejistým časovým horizontem praktického využití. Například Alphabet (GOOG) (GOOGL), mateřská společnost Googlu, odhaduje komerční nasazení kvantových počítačů až za pět let. Také generální ředitel Rigetti Subodh Kulkarni odhaduje, že komerční přínosy budou znatelné až za tři až pět let. Zdroj: Getty Images Aktuální čísla ukazují, že firma zatím tápe Výsledky Rigetti za první čtvrtletí roku 2025 však působí spíše varovně. Tržby společnosti klesly o 52 % oproti stejnému období loňského roku na pouhých 1,5 milionu dolarů. Ani rok 2024 nepřinesl pozitivní vývoj – celkové tržby tehdy dosáhly jen 10,8 milionu dolarů, což představuje pokles o 10 % oproti předchozímu roku. Tento vývoj je pro investory značným zklamáním. Provozní ztráta Rigetti v prvním čtvrtletí roku 2025 činila téměř 22 milionů dolarů, oproti 16,5 milionu dolarů o rok dříve. Společnost se tak nejenže nedokázala přiblížit zisku, ale její ztráta se dokonce prohloubila. Přesto se akcie obchodují s velmi vysokým oceněním – poměr ceny k tržbám činí 290, což je z pohledu fundamentální analýzy extrémně vysoké číslo. Tato valuace může být opodstatněná jen v případě, že Rigetti v následujících několika letech zaznamená prudký růst příjmů a začne rychle přecházet k ziskovosti. V opačném případě hrozí, že investoři za aktuální akcie platí neúměrně vysokou cenu za stále nejistý příběh. Výhled na tři roky je spíše vágní než slibný Vzhledem k výše uvedenému je poměrně těžké predikovat, kde přesně bude Rigetti za tři roky. Pokud se naplní sliby managementu a kvantové počítače se skutečně posunou k praktickému využití, může se situace výrazně zlepšit. Do té doby se však bude firma zřejmě nadále potýkat s nízkými tržbami a vysokými náklady. Je důležité připomenout, že samotný trh kvantových výpočtů se teprve formuje. Odhady hovoří o tom, že do roku 2040 by mohl dosáhnout velikosti 173 miliard dolarů, ale dnešní realita tomu zatím příliš neodpovídá. Rigetti se sice snaží nabídnout komplexní řešení, ale stále funguje ve velmi rané fázi vývoje, kde technologická i komerční nejistota převažují. Přestože společnost spolupracuje s renomovanými partnery a má silné technologické zázemí, její současná výkonnost a ekonomické výsledky zatím nedokazují, že by šlo o připraveného lídra na trhu. Z pohledu investorů tak zůstává vysoce spekulativní pozicí. Drahá akcie, nízké tržby a nejistý horizont Na základě aktuálního vývoje lze říci, že Rigetti Computing není v tuto chvíli atraktivní investicí. Společnost čelí kombinaci klesajících příjmů, zvyšujících se ztrát a přemrštěného ocenění akcií. I když technologický potenciál kvantových výpočtů je bezpochyby obrovský, dnešní investice do Rigetti vyžaduje vysokou míru trpělivosti – a ochoty nést riziko. Jasnější obrázek by mohla nabídnout až druhá polovina této dekády, kdy se ukáže, zda kvantové počítače skutečně naleznou uplatnění v praxi a zda bude Rigetti patřit mezi jejich hlavní dodavatele. Do té doby se však zdá rozumné držet se od této akcie stranou. Zdroj: Getty Images