Saúdská ropná společnost Aramco oznámila pokles zisku za první čtvrtletí roku 2025 a současně snížila výplatu dividend o téměř deset miliard dolarů. Tento krok přichází v době, kdy se království potýká s nejistým výhledem na světové ceny ropy a rostoucím tlakem na svůj státní rozpočet.Čistý zisk Aramca klesl o 5 % meziročně na 26 miliard dolarů. Průměrná realizovaná cena ropy se snížila na 76,30 dolaru za barel, zatímco ve stejném období loňského roku činila 83 dolarů. Přestože Aramco dosáhlo lepšího výsledku než někteří jeho konkurenti – například BP zaznamenala propad zisku o polovinu a Shell o 28 % – společnost přistoupila k razantnímu snížení dividendy z 31 miliard dolarů ve čtvrtém čtvrtletí 2024 na 21,4 miliardy dolarů v prvním čtvrtletí 2025.Pokles dividend a dopad na státní rozpočetUž v březnu Aramco oznámilo, že za celý rok 2025 plánuje vyplatit dividendy v celkovém objemu přibližně 85 miliard dolarů, což je výrazně méně než 124 miliard dolarů vyplacených v roce 2024. Tato změna má přímý dopad na rozpočet Saúdské Arábie, který je na příjmech z Aramca závislý. Stát a státní investiční fond PIF totiž společně vlastní více než 97 % společnosti.Snížení příjmů z dividend přichází v době, kdy vláda a s ní spojené subjekty vynakládají obrovské prostředky na rozsáhlé ekonomické projekty, jejichž cílem je snížit závislost země na příjmech z ropy. Mezi tyto projekty patří mimo jiné futuristický městský projekt Neom, který má být vlajkovou lodí v oblasti diverzifikace ekonomiky.Podle saúdského ministerstva financí se rozpočtový schodek v prvním čtvrtletí rozšířil na 15,6 miliardy dolarů, zatímco ve stejném období předchozího roku činil jen 3,3 miliardy. Hlavním důvodem je pokles příjmů z ropy o 18 %, který vyplývá jak z nižších cen, tak z proměnlivého vývoje na trzích. Chcete využít této příležitosti?Tlak na ceny ropy a mezinárodní dynamikaPrezident a generální ředitel Aramca Amin Nasser uvedl, že na energetické trhy v prvním čtvrtletí silně dopadly proměny v globálním obchodě. Nejistota ohledně hospodářského vývoje v kombinaci s rostoucí nabídkou ropy vytvořila podmínky pro pokles cen, které nadále snižují ziskovost producentů.Od konce prvního čtvrtletí ceny ropy klesly o dalších 15 % a pohybují se kolem 64 dolarů za barel. K poklesu přispěly také americká celní opatření a obavy z nadprodukce poté, co kartel Opec+, vedený Saúdskou Arábií, oznámil prudké zvýšení těžby pro rok 2025. Na začátku května osm členů Opec+ včetně Ruska uvedlo, že v červnu navýší produkci o 411 000 barelů denně. Jednalo se o druhé po sobě jdoucí zvýšení měsíční produkce.Tato změna strategie ze strany Opec+ byla podle odborníka Jorgeho Leóna z poradenské společnosti Rystad „naprostým překvapením“ a signalizuje nový přístup kartelu k řízení trhu.Domácí výzvy a nadcházející událostiNavzdory problémům se Saúdská Arábie připravuje na pořádání několika významných globálních akcí, včetně světové výstavy Expo 2030 a mistrovství světa ve fotbale v roce 2034. Tyto projekty si vyžadují masivní investice do infrastruktury, jejichž načasování je nyní ohroženo výpadky rozpočtových příjmů.Rijád již začal upravovat některé investiční plány – některé projekty byly zcela zrušeny, jiné rozloženy do delšího časového období. Aramco ve své poslední zprávě neupřesnilo, zda bude muset dále snižovat dividendy nebo upravovat své kapitálové výdaje, ale zdůraznilo, že „disciplinované plánování a realizace kapitálu“ je v době cenové volatility naprosto klíčové.Současná situace může znamenat, že vláda bude nucena hledat nové zdroje příjmů nebo přehodnotit některé ambiciózní investiční cíle. Přestože Trumpova administrativa uvítala nižší ceny ropy kvůli jejich dopadu na spotřebitele a geopolitickému tlaku na Rusko, pro Saúdskou Arábii představují nižší ceny zásadní makroekonomickou hrozbu.Společnost se v tuto chvíli nachází v poměrně napjaté situaci, kdy globální obchodní válka ovlivňuje ceny komodit ve velkém měřítku.