Přestože výrobce čipů vykázal za čtvrté fiskální čtvrtletí lepší než očekávané výsledky, akcie reagovaly prudkým poklesem o 8 %. Hlavním důvodem byla nižší projekce tržeb pro aktuální čtvrtletí, která investory zklamala a vyvolala obavy o další růstový potenciál společnosti.

Podle dat agentury FactSet činil upravený zisk na akcii 55 centů, což překonalo konsenzus analytiků stanovený na 52 centů. Tržby se vyšplhaly na 1,24 miliardy dolarů, tedy lehce nad očekávaných 1,23 miliardy. Přes tyto relativně silné výsledky se však pozornost investorů obrátila na výhled společnosti na další období. Arm uvedl, že očekává tržby okolo 1,05 miliardy dolarů, což je střed odhadovaného rozpětí, ale zároveň méně, než očekávali analytici – ti doufali v částku 1,1 miliardy dolarů.

Generální ředitel Rene Haas uvedl, že „umělá inteligence nadále zvyšuje poptávku po energeticky úsporných počítačových architekturách Arm,“ což umožňuje vyšší licenční poplatky i větší tržní podíl. Přesto však společnost nenabídla celoroční výhled, a to kvůli pokračující nejistotě ohledně globální obchodní politiky a potenciálního dopadu cel. Na konferenčním hovoru pro investory vedení potvrdilo, že neočekává výrazný dopad cel na licenční příjmy, ale připustilo, že má „menší přehled o tom, co cla mohou znamenat pro finální poptávku“. To přispělo k negativnímu sentimentu, který se odrazil na ceně akcií.

Arm, se sídlem ve Velké Británii, podniká především licencováním svých čipových návrhů velkým výrobcům polovodičů a technologií, jako jsou Apple, Qualcomm, ale také poskytuje čipová řešení pro cloudové servery, kde spolupracuje s giganty jako Microsoft a Nvidia. Její nejnovější generace architektury, Armv9, přináší vyšší licenční poplatky než předchozí verze Armv8, což podporuje výnosy.

Navzdory výkyvům způsobeným geopolitickými faktory se akcie společnosti Arm drží stabilněji než mnohé její americké protějšky z polovodičového průmyslu. Burzovně obchodovaný fond iShares Semiconductor ETF letos klesl o 12 %, zatímco akcie Arm si udržely mírný růst o 1 %. Tato odolnost je částečně dána tím, že hlavní odběratelé společnosti Arm – především v segmentu AI a chytrých zařízení – si vedou lépe než širší polovodičový trh.

Výhled do budoucna však není bez rizik. Pokud by Trumpova administrativa rozhodla o uvalení nových cel na polovodiče nebo jejich komponenty, i zákazníci společnosti Arm by mohli čelit vyšším nákladům, což by mohlo mít nepřímý dopad i na licenční tržby společnosti. Zatím však polovodiče mezi clově chráněnými položkami nejsou. Představitelé Bílého domu uvedli, že v budoucnu může být zaveden odlišný režim pro sektorová cla, která se budou vztahovat právě na čipy a související produkty.

Arm Holdings plc (ARM)

ARM

Arm Holdings plc

NasdaqGS

$124.19

$1.75

1.43%

Společnost Arm se nachází v jedinečně strategické pozici, která jí umožňuje zaujímat klíčovou roli v celé řadě rychle rostoucích technologických odvětví. Její čipové architektury tvoří základní stavební kámen moderních digitálních zařízení – od miliard chytrých telefonů přes tablety, nositelnou elektroniku, až po vysoce výkonné serverové platformy a cloudové infrastruktury. S rostoucím globálním důrazem na efektivitu, výkon a nízkou spotřebu energie jsou její návrhy čím dál atraktivnější nejen pro tradiční výrobce spotřební elektroniky, ale i pro firmy zaměřené na umělou inteligenci, autonomní řízení nebo edge computing. Díky architektuře Armv9, která umožňuje vyšší bezpečnost, paralelní výpočty a optimalizaci výkonu, firma rozšiřuje své pole působnosti i do oblastí, kde dříve dominovaly jiné procesorové standardy. To jí zajišťuje nejen vyšší licenční výnosy, ale také rostoucí vliv v celosvětovém ekosystému polovodičů. Přestože se trh potýká s krátkodobými výkyvy a geopolitickými nejistotami, dlouhodobý strukturální posun směrem k inteligentnějším a výkonnějším zařízením naznačuje, že Arm může zůstat nepostradatelným technologickým partnerem v digitální transformaci příštích let.

Znepokojivý výhled tedy nelze interpretovat jako propad důvěry v dlouhodobý potenciál společnosti, ale spíše jako důsledek aktuální globální nejistoty a opatrnosti v předpovědích. Společnost Arm má solidní technologické základy a partnery, kteří se již dnes podílejí na klíčových oblastech moderního vývoje, a proto bude i nadále pečlivě sledována nejen investory, ale i konkurencí.