Lidé z celého světa se opět sjeli do Omahy, aby se zúčastnili výroční valné hromady společnosti Berkshire Hathaway [BRK-A] [BRK-B]. Vedle ochutnávky čokoládových bonbónů See’s Candies a doušků ledově vychlazené Coca-Coly však byla letošní událost výjimečná zejména jedním faktem: Warren Buffett, legendární „Věštec z Omahy“, zde pravděpodobně naposledy předsedal jako generální ředitel. Od roku 1965 přinesla Berkshire Hathaway investorům průměrný roční výnos 19,9 %, tedy téměř dvojnásobek oproti indexu S&P 500. A právě na této tradici sdílení investiční moudrosti pokračoval Buffett i letos – tentokrát s nádechem nostalgie, ale i s mimořádnou aktuálností v kontextu Trumpových cel, tržní volatility a přechodu vedení firmy. Cla jako zbraň? Ne, děkuji Jedním z hlavních témat letošního setkání byla obchodní politika, konkrétně nová cla, která zavedla Trumpova administrativa. Buffett na dotaz ohledně jejich dopadu reagoval jednoznačně: „Obchod by neměl být zbraní.“ Dlouhodobě zastává názor, že otevřený obchod pomáhá Americe i světu, protože umožňuje zemím specializovat se na to, co umí nejlépe, a sdílet výhody napříč ekonomikami. Ačkoli Buffett odmítá protekcionismus, současně vyjádřil trvalou důvěru v americkou ekonomiku. „Kdybych se měl dnes znovu narodit, vyjednával bych v děloze, abych se narodil v USA,“ řekl s humorem, ale i s důrazem na to, že Spojené státy prošly historicky krizemi všeho druhu – od recesí po hrozby válek – a přesto vždy zůstaly zemí příležitostí. Zdroj: Shutterstock Jasné tedy je, že ačkoli Trumpova politika cel zpochybňuje některé principy globálního obchodu, Buffettova investiční filozofie se nemění. Jeho strategie nadále stojí na pevném přesvědčení o dlouhodobém růstu americké ekonomiky. Emoce nechme za dveřmi Volatilita trhů byla dalším tématem, které rezonovalo sálem. Berkshire Hathaway vstoupila do roku 2025 s rekordní hotovostní pozicí a zůstala konzervativní i tváří v tvář dubnovým výkyvům, které následovaly po tzv. „Dni osvobození“ – tedy po oznámení prezidenta Trumpa o nové obchodní strategii. Na otázku, zda dubnová volatilita ovlivnila postoj Berkshire, Buffett odpověděl s nadhledem: „To, co se stalo za posledních 30, 45 nebo 100 dní, není opravdu nic.“ Připomněl, že akcie Berkshire v minulosti několikrát klesly o více než 50 %, a přesto firma zůstala silná. Varoval před nebezpečím iracionální paniky a upozornil na psychologii davu: „Když trh vzroste o 15 %, všichni to přijímají s klidem. Ale když klesne o 15 %, nastává hysterie.“ Buffettova rada? Investoři musí své emoce nechat za dveřmi. Krátkodobé turbulence podle něj nemění nic na dlouhodobé hodnotě kvalitní firmy. Zdroj: Getty Images Přechod vedení a konec jedné éry Nejzásadnější zpráva ovšem zazněla až na závěr. Buffett oznámil, že požádá představenstvo, aby do konce roku jmenovalo Grega Abela novým generálním ředitelem Berkshire Hathaway. Tento krok byl dlouho očekávaný, ale načasování mnohé překvapilo. Abel je považován za důvěryhodného nástupce, který sdílí Buffettovy hodnoty a investiční přístup. Buffett ujistil akcionáře, že zůstane aktivní – bude denně docházet do kanceláře a bude připraven zasáhnout, pokud půjde o velké rozhodnutí. Přesto tím končí šedesátileté období, během nějž Buffett formoval Berkshire k obrazu svému. Pro investory tím vzniká nová otázka: Změní se strategie společnosti, zejména v oblasti alokace kapitálu a hromadění hotovosti? Ačkoliv Abel není tak výraznou osobností jako Buffett, mnozí věří, že kontinuita bude zachována – zejména proto, že vedení firmy se už v posledních letech přesouvalo právě na něj. Odkaz, který přetrvá Letos možná naposledy zaznělo z pódia v Omaze slovo „děkuji“ z úst Warrena Buffetta jako CEO. Ale jeho vliv nekončí. Stovky tisíc investorů po celém světě budou nadále číst jeho dopisy akcionářům, studovat jeho výroky a čerpat inspiraci z jeho důrazu na dlouhodobé myšlení, jednoduchost a disciplínu. A v době, kdy trhy zmítá volatilita, geopolitické napětí a rétorika o obchodních válkách, působí jeho rady o to silněji: Investování není sprint. Je to maraton. A emoce vás v něm zpomalí.