Místo očekávané rally po spuštění služby robotických taxi, které mělo být historickým milníkem, zůstaly víceméně na místě. Malý nárůst o méně než 2 dolary, tedy asi 0,5 %, ukazuje, že trh byl k tomuto kroku nejen skeptický, ale i připravený. Zázrak se nekonal – ani pozitivní překvapení, ani tvrdý propad. V investiční komunitě se tak opět rozbíhá debata: co bude skutečně hnacím motorem ceny akcií Tesly v nejbližších týdnech?

Fakt, že robotická taxi Tesly dokázala přepravit první platící pasažéry bez řidiče v texaském Austinu, je bezpochyby technologickým pokrokem. Pro optimistické investory to byl důkaz, že firma je technologicky napřed. Ovšem pesimisté upozornili na omezený rozsah spuštění a virální videa, která zachycují chyby autonomního řízení. Výsledkem byla reakce trhu, která se dá shrnout jedním slovem: vlažná. Bez masivní expanze a konkrétních čísel o výnosnosti služby zůstává projekt spíše demonstrací schopností než reálným obchodním tahounem.

Tesla Inc. (TSLA)

Mezitím se však objevily jiné faktory, které by mohly mít na vývoj ceny akcií podstatně větší dopad. Jedním z nich je legislativa, kterou projednává americký Senát. Pokud bude návrh zákona o výdajích schválen v nynější podobě, daňové úlevy na nákup elektromobilů skončí už v září tohoto roku, tedy výrazně dříve než podle dřívější verze schválené Sněmovnou reprezentantů. To by mohlo zásadně ovlivnit poptávku po elektromobilech a tím i prodeje Tesly, neboť právě daňové úlevy jsou často důležitým argumentem pro nákup.

Tesla navíc těží nejen z úlev na elektromobily, ale také z podpory solárních panelů a domácích bateriových úložišť, což by mohlo být ohroženo širším dopadem nové legislativy. Elon Musk sám návrh zákona ostře kritizoval a označil ho za „naprosto šílený a destruktivní“. Podle něj je to návrh, který „dává dary průmyslovým odvětvím minulosti a zároveň vážně poškozuje průmyslová odvětví budoucnosti“.

Investoři však mají oči upřené i na další milníky – dodávky vozidel a zisk za druhé čtvrtletí. Už nyní je jasné, že dodávky budou slabé. Konsenzus analytiků, který sestavila Tesla, ukazuje na přibližně 386 000 vozidel, což by byl pokles o 13 % oproti druhému čtvrtletí 2024. Některé aktuální odhady však klesají až na 355 000 kusů, což by znamenalo pokles téměř o pětinu. Pokud se tato čísla potvrdí, půjde o další negativní signál pro trh.

Podobný scénář se opakuje i u odhadů zisku. Zatímco ještě na začátku roku 2025 se očekával zisk na akcii ve výši 85 centů, dnes se analytici shodují na pouhých 44 centech. Pro srovnání, ve druhém čtvrtletí 2024 činil zisk 52 centů na akcii. Takový pokles ukazuje, že firma má problém nejen s objemem výroby, ale i s maržemi a celkovou efektivitou.

Nadějí zůstává nový model Tesly, který by měl být představen v nejbližších týdnech. Lars Moravy, viceprezident pro vývoj vozidel, potvrdil, že uvedení nového modelu je stále plánováno na letošní rok. Detaily ale zatím chybí. Spekuluje se o levnějším modelu určeném pro masový trh, který by mohl oslovit širší spektrum zákazníků. Pro Teslu by to mohlo znamenat přelom – pokud se nový model osvědčí jako konkurenceschopný v ceně i výbavě, může přinést firmě novou růstovou vlnu.

Zatím však na trhu panuje nejistota. Tesla sice v minulosti několikrát překvapila a dokázala se z nepříznivých čísel rychle zotavit – například v prvním čtvrtletí 2025 vzrostly akcie o více než 5 % i přes zklamávající dodávky i výsledky. Tehdy investory uklidnilo ujištění, že firma spustí robotická taxi v červnu, což se nakonec stalo. Nyní ale takové překvapení chybí – pokud přijdou další slabé výsledky a nový model nebude schopen zaujmout, může být nálada investorů výrazně horší než v minulých kvartálech.

Akcie Tesly se tedy nyní nacházejí na křižovatce. Technologické novinky samy o sobě nestačí, pokud nepřinášejí hmatatelné zisky. Složitá politická situace, klesající dodávky i nejistota kolem nového modelu dohromady vytvářejí mix, který bude v nejbližších týdnech rozhodovat o tom, zda akcie firmy půjdou nahoru, nebo dolů. Trh čeká – a s ním i celý svět sledující, zda Tesla dokáže znovu překvapit.