Klíčové body

Wells Fargo (WFC) a další banky zvládly zátěžové testy i při simulovaných ztrátách 550 miliard dolarů
Fed potvrdil silnou kapitalizaci a odolnost bank vůči hluboké recesi
Trumpova administrativa plánuje zmírnění regulace bankovního sektoru

Podle výsledků z páteční zprávy by banky zvládly i extrémní ekonomický šok včetně 10% nezaměstnanosti a poklesu cen nemovitostí o 33 %, přičemž by si stále udržely kapitálové rezervy ve více než dvojnásobné výši požadovaného minima.

Testy se zúčastnilo celkem 22 významných finančních institucí. Simulovaný scénář počítal s celkovou ztrátou 550 miliard dolarů napříč bankovním sektorem, a přesto podle Fedu banky prokázaly vysokou míru kapitalizace a schopnost absorbovat šoky. Výsledky potvrdila i místopředsedkyně Fedu pro dohled Michelle Bowmanová, která ve svém prohlášení označila banky za „dobře kapitalizované a odolné“.

Pozitivní výhled pro investory i dividendy

Reakce trhu byla převážně příznivá. Akcie Wells Fargo (WFC) v pátek posílily o 1,9 %, zatímco další velcí hráči jako Goldman Sachs (GS) nebo Bank of America (BAC) rovněž zaznamenali růst. Úspěšné zvládnutí testů tak posílilo očekávání investorů ohledně zvýšených dividend a zpětného odkupu akcií, jejichž podrobnosti by měly být zveřejněny již v úterý odpoledne.

Podle Davida Wagnera z Aptus Capital Advisors byl výsledek do značné míry očekávaný, a to i vzhledem k tomu, že mnohé bankovní akcie se již dříve obchodovaly poblíž historických maxim. Zátěžový test však podle něj představuje další potvrzení, že banky mají prostor pro růst výnosů pro akcionáře. Přesto upozornil, že celkově konzervativní přístup bank může vést k opatrným oznámením, dokud nebudou vyjasněny nové kapitálové požadavky a další regulatorní otázky.

Wells Fargo posiluje svoji pozici i díky regulatornímu uvolnění

Pro samotné Wells Fargo jsou výsledky testu další pozitivní zprávou v oblasti regulace. Méně než měsíc před zveřejněním těchto výsledků totiž Fed zrušil omezení maximální výše aktiv, které bránilo bance v růstu. Tím získala větší flexibilitu, jak naložit s přebytečným kapitálem.

Finanční ředitel Wells Fargo Mike Santomassimo se k tématu vyjádřil již 10. června, kdy uvedl, že návrhy na reformu zátěžových testů ze strany Trumpovy administrativy by mohly být pro bankovní sektor přínosné. Zdůraznil, že přebytek kapitálu nyní může být efektivně využit pro růst a částečně i k návratnosti akcionářům.

Fed zároveň uvedl, že výsledky těchto testů poslouží jako základ pro nastavení kapitálových rezerv bank v případě krize. Očekává se, že finální rozhodnutí v této věci padne v srpnu. U Wells Fargo například analytici KBW očekávají, že kapitálová rezerva se sníží o 0,3 procentního bodu na 3,5 %. U dalších bank, jako je Goldman Sachs nebo Morgan Stanley, se počítá s poklesem až o jeden procentní bod.

Bankovní sektor zůstává stabilní i díky politickému vývoji

Úspěšné výsledky testu přicházejí krátce po oznámení prvního zásadního regulačního kroku nové administrativy, která usiluje o stabilizaci trhu s americkými státními dluhopisy a podporu ekonomické aktivity. Obecně se očekává, že banky budou pod vedením Trumpovy administrativy čelit mírnější regulaci, což podle analytiků stojí za letošním růstem bankovních akcií.

Například akcie Wells Fargo od začátku roku vzrostly o 13,2 %, Goldman Sachs (GS) o 20,6 %, JPMorgan Chase (JPM) o 19,8 % a Citigroup (C) o 19,9 %. Pro srovnání, index Dow Jones přidal ve stejném období jen 3 %, zatímco S&P 500 a Nasdaq Composite zhruba 5 %.

V letošním kole testů se mimo Wells Fargo zúčastnily také další významné instituce jako American Express (AXP), Bank of New York Mellon (BK), Capital One (COF), Charles Schwab (SCHW), Citigroup (C), Northern Trust (NTRS), PNC (PNC), State Street (STT), Truist Financial (TFC) nebo U.S. Bancorp (USB). Testy probíhají v rámci rámce CCAR (Comprehensive Capital Analysis and Review) a slouží jako klíčový nástroj Fedu pro hodnocení schopnosti bank odolat silným ekonomickým otřesům.

Pro další roky plánuje Fed změnu metodiky: nově by se při výpočtu kapitálových rezerv měly zprůměrovat výsledky za dva po sobě jdoucí roky. Tento přístup má snížit volatilitu a zajistit stabilnější plánování bankovního kapitálu.

Wells Fargo a další velké americké banky tak prošly důležitou zkouškou a potvrzují, že i v prostředí možných otřesů si udržují vysokou míru stability. I když investoři očekávají konkrétnější signály ohledně rozdělování zisků, celkový obrázek bankovního sektoru zůstává i díky těmto výsledkům pozitivní.

Podle výsledků z páteční zprávy by banky zvládly i extrémní ekonomický šok včetně 10% nezaměstnanosti a poklesu cen nemovitostí o 33 %, přičemž by si stále udržely kapitálové rezervy ve více než dvojnásobné výši požadovaného minima.Testy se zúčastnilo celkem 22 významných finančních institucí. Simulovaný scénář počítal s celkovou ztrátou 550 miliard dolarů napříč bankovním sektorem, a přesto podle Fedu banky prokázaly vysokou míru kapitalizace a schopnost absorbovat šoky. Výsledky potvrdila i místopředsedkyně Fedu pro dohled Michelle Bowmanová, která ve svém prohlášení označila banky za „dobře kapitalizované a odolné“.Pozitivní výhled pro investory i dividendyReakce trhu byla převážně příznivá. Akcie Wells Fargo v pátek posílily o 1,9 %, zatímco další velcí hráči jako Goldman Sachs nebo Bank of America rovněž zaznamenali růst. Úspěšné zvládnutí testů tak posílilo očekávání investorů ohledně zvýšených dividend a zpětného odkupu akcií, jejichž podrobnosti by měly být zveřejněny již v úterý odpoledne.Podle Davida Wagnera z Aptus Capital Advisors byl výsledek do značné míry očekávaný, a to i vzhledem k tomu, že mnohé bankovní akcie se již dříve obchodovaly poblíž historických maxim. Zátěžový test však podle něj představuje další potvrzení, že banky mají prostor pro růst výnosů pro akcionáře. Přesto upozornil, že celkově konzervativní přístup bank může vést k opatrným oznámením, dokud nebudou vyjasněny nové kapitálové požadavky a další regulatorní otázky.Wells Fargo posiluje svoji pozici i díky regulatornímu uvolněníPro samotné Wells Fargo jsou výsledky testu další pozitivní zprávou v oblasti regulace. Méně než měsíc před zveřejněním těchto výsledků totiž Fed zrušil omezení maximální výše aktiv, které bránilo bance v růstu. Tím získala větší flexibilitu, jak naložit s přebytečným kapitálem.Finanční ředitel Wells Fargo Mike Santomassimo se k tématu vyjádřil již 10. června, kdy uvedl, že návrhy na reformu zátěžových testů ze strany Trumpovy administrativy by mohly být pro bankovní sektor přínosné. Zdůraznil, že přebytek kapitálu nyní může být efektivně využit pro růst a částečně i k návratnosti akcionářům.Fed zároveň uvedl, že výsledky těchto testů poslouží jako základ pro nastavení kapitálových rezerv bank v případě krize. Očekává se, že finální rozhodnutí v této věci padne v srpnu. U Wells Fargo například analytici KBW očekávají, že kapitálová rezerva se sníží o 0,3 procentního bodu na 3,5 %. U dalších bank, jako je Goldman Sachs nebo Morgan Stanley, se počítá s poklesem až o jeden procentní bod. Bankovní sektor zůstává stabilní i díky politickému vývojiÚspěšné výsledky testu přicházejí krátce po oznámení prvního zásadního regulačního kroku nové administrativy, která usiluje o stabilizaci trhu s americkými státními dluhopisy a podporu ekonomické aktivity. Obecně se očekává, že banky budou pod vedením Trumpovy administrativy čelit mírnější regulaci, což podle analytiků stojí za letošním růstem bankovních akcií.Například akcie Wells Fargo od začátku roku vzrostly o 13,2 %, Goldman Sachs o 20,6 %, JPMorgan Chase o 19,8 % a Citigroup o 19,9 %. Pro srovnání, index Dow Jones přidal ve stejném období jen 3 %, zatímco S&P 500 a Nasdaq Composite zhruba 5 %.V letošním kole testů se mimo Wells Fargo zúčastnily také další významné instituce jako American Express , Bank of New York Mellon , Capital One , Charles Schwab , Citigroup , Northern Trust , PNC , State Street , Truist Financial nebo U.S. Bancorp . Testy probíhají v rámci rámce CCAR a slouží jako klíčový nástroj Fedu pro hodnocení schopnosti bank odolat silným ekonomickým otřesům.Pro další roky plánuje Fed změnu metodiky: nově by se při výpočtu kapitálových rezerv měly zprůměrovat výsledky za dva po sobě jdoucí roky. Tento přístup má snížit volatilitu a zajistit stabilnější plánování bankovního kapitálu.Wells Fargo a další velké americké banky tak prošly důležitou zkouškou a potvrzují, že i v prostředí možných otřesů si udržují vysokou míru stability. I když investoři očekávají konkrétnější signály ohledně rozdělování zisků, celkový obrázek bankovního sektoru zůstává i díky těmto výsledkům pozitivní.