Ceny ropy Brent v úterý zaznamenaly výrazné výkyvy v reakci na vývoj situace na Blízkém východě. Zatímco zpráva o dohodnutém příměří mezi Íránem a Izraelem, oznámená americkým prezidentem Donaldem Trumpem, vedla k výraznému poklesu cen, následné varování ze strany Izraele a hrozba odvety přinesly částečné oživení trhu. Tato volatilita ilustruje, jak silně jsou ropné trhy ovlivněny geopolitickým napětím v regionu, který je klíčový pro světové dodávky energie.Od euforie k nejistotě během několika hodinV úterý ráno ropa Brent prudce klesla až o 5,6 % na 67,50 USD za barel, když trhy uvěřily zprávám o příměří mezi regionálními rivaly. Tento pokles následoval po pondělním vývoji, kdy ropa Brent odepsala 7,2 % v reakci na údajně deeskalační útok Íránu na americkou základnu v Kataru. Útok byl interpretován jako signál, že Teherán nechce dále stupňovat konflikt. Trhy si tak začaly oddechovat a předpokládaly, že riziko přerušení dodávek přes Hormuzský průliv, kudy proudí čtvrtina světového námořního obchodu s ropou, je minimální.Avšak odpoledne situaci zvrátilo izraelské varování, že došlo k porušení příměří, a slib „rozhodné reakce“. Reakce trhu na sebe nenechala dlouho čekat a cena Brent uzavřela den s menším poklesem o 3,1 % na 69,25 USD. Íránská státní televize popřela, že by Teherán příměří porušil, což celou situaci dále zamlžilo.Akciové trhy rostou, ropa pod tlakemZatímco ropa kolísala, akciové trhy posilovaly. Evropský index Stoxx Europe 600 stoupl o 1,2 %, především díky růstu akcií leteckých společností, které těží z nižších cen energií. Také americké futures na index S&P 500 zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Tento odraz důvěry investorů ukazuje, že trh se přiklání spíše k výkladu situace jako přechodného napětí než k předzvěsti rozsáhlé války.Analytici včetně Helimy Croftové z RBC Capital Markets či Billa Farren-Price z Oxford Institute for Energy Studies se shodují, že Írán nemá zájem na nekontrolovatelném konfliktu a raději volí omezenou a symbolickou reakci. Tato zdrženlivost přispívá k tomu, že ropné trhy zatím odolávají vybudování výrazné válečné prémie, která by jinak ceny výrazně vyšroubovala.Chcete využít této příležitosti?Klíčovým faktorem je také vysoká nabídka ropyDalším významným prvkem, který drží ceny ropy na uzdě, je aktuálně bohatá nabídka. Skupina OPEC+, sdružující hlavní producenty ropy včetně Ruska a Saúdské Arábie, v posledních měsících zvýšila své těžební cíle, což vytvořilo tlak na ceny směrem dolů. Komoditní analytik Robert Yawger z Mizuho Securities to shrnuje jasně: „Absenci válečné prémie vysvětluje i záplava ropy na trhu.“Trh tak stojí na tenké hranici mezi geopolitickým napětím a fundamentálními faktory, jako jsou nabídka a poptávka. I přesto, že konflikt mezi Izraelem a Íránem hrozí přerůst ve vážnější střet, obchodníci zatím zachovávají chladnou hlavu a předpokládají, že zásobování světového trhu nebude vážně ohroženo.Přestože se ropa v krátkodobém horizontu stabilizovala, trhy zůstávají v pohotovosti. Jakákoli další eskalace, ať už z íránské nebo izraelské strany, by mohla vést k rychlému nárůstu cen. Zvláště citlivé jsou trhy na jakékoli náznaky útoků na klíčovou energetickou infrastrukturu nebo pokusy o omezení námořních tras, zejména v oblasti Hormuzského průlivu. Zatím se však ukazuje, že žádný z aktérů nechce vyvolat nekontrolovatelný konflikt s globálními dopady.Z ekonomického pohledu je pro trhy zásadní i role Spojených států. Postoj administrativy prezidenta Trumpa, která zatím nepřikročila k dalším výrazným protiakcím, vnímá trh jako snahu o udržení rovnováhy. Jakékoli agresivní gesto Washingtonu by totiž mohlo spustit dominový efekt a zatlačit ropu zpět nad hranici 80 dolarů. Investoři tak pozorně sledují jak politické prohlášení, tak vojenské pohyby.Dalším faktorem, který bude určovat vývoj cen ropy, je vývoj zásob a globální poptávky. Pokud by například došlo k výraznějšímu ekonomickému ochlazení v Číně nebo Evropě, mohlo by to částečně vyvážit dopad geopolitických rizik. Oproti tomu vyšší než očekávaná poptávka ze strany USA by mohla tlak na růst cen opět zvýšit. Rovnováha mezi těmito faktory bude klíčová pro vývoj v následujících týdnech.V neposlední řadě roste zájem investorů o alternativní komodity a energetické zdroje, které by mohly v době nejistoty sloužit jako „bezpečný přístav“. Například zlato, tradiční uchovatel hodnoty, zaznamenalo mírný růst. Tento trend naznačuje, že i přes aktuální uklidnění situace na trhu s ropou zůstává mezi investory latentní nervozita, která může být snadno znovu aktivována jakoukoli novou událostí v citlivém blízkovýchodním regionu.