Světové akciové trhy vstoupily do červnového týdne s optimismem, který je hnal až na nová historická maxima. Globální index MSCI All-Country World, který sleduje výkonnost akcií z rozvinutých i rozvíjejících se trhů, zaznamenal v úterý nárůst o 0,2 % a dostal se na hodnotu 887,73 bodu, čímž překonal předchozí rekord z února letošního roku. Ačkoli některé hlavní indexy, jako například americký S&P 500 nebo evropský Stoxx Europe 600, zůstávají přibližně 2 % pod svými ročními maximy, trend celkového oživení je zřetelný. Tento růst je výsledkem kombinace několika faktorů. Hlavním motorem pozitivního vývoje je stabilita americké ekonomiky, zejména jejího trhu práce, který se nadále ukazuje jako mimořádně odolný. Nedávná ekonomická data ukazují, že počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti zůstává nízký a míra nezaměstnanosti se drží u dlouhodobých minim. To investorům signalizuje, že spotřebitelská poptávka, která je klíčovým tahounem ekonomiky USA, zůstává silná. Zdroj: Getty images Dalším podpůrným prvkem pro akciové trhy bylo zmírnění rétoriky prezidenta Donalda Trumpa v otázce celní politiky. Zatímco v dubnu trhy reagovaly na obavy z další eskalace obchodní války mezi USA a Čínou výprodejem, v posledních týdnech Trump svá prohlášení změkčil a naznačil ochotu k jednání. To posílilo naděje na obchodní příměří, byť bez konkrétních dohod zatím. I přesto tato změna tónu výrazně ovlivnila sentiment investorů, kteří se začali opět více orientovat na fundamenty než na geopolitická rizika. Nezanedbatelnou roli v současném růstu sehrává také optimismus ohledně technologického sektoru, především v souvislosti s rozvojem umělé inteligence. Po silných výsledcích některých firem, které investují do AI technologií, se znovu oživila víra v to, že tento segment bude nadále generovat vysoké zisky a inovace. Tento faktor se promítl nejen do technologických akcií v USA, ale i do širšího trhu, protože vývoj v této oblasti je vnímán jako motor globální produktivity. Ulrich Urbahn z banky Berenberg zmínil, že právě umělá inteligence a oslabující dolar byly v posledních dnech důležitými faktory, které pomohly mezinárodním akciím k růstu. Slabší americký dolar zvyšuje atraktivitu amerických aktiv pro zahraniční investory a zároveň zvyšuje hodnotu zahraničních příjmů amerických firem, což pozitivně ovlivňuje jejich ziskovost. Navzdory tomuto optimismu se však nejistota ohledně obchodních vztahů mezi USA a Čínou opět vynořila na povrch. Washington i Peking se v posledních dnech vzájemně obviňují z porušování stávajících dohod, což opět vyvolává napětí mezi dvěma největšími ekonomikami světa. Prezident Trump sice opakovaně tvrdí, že má k čínskému prezidentovi Si Ťin-pchingovi respekt a náklonnost, zároveň však zdůrazňuje, jak obtížné je s ním uzavřít dohodu. Tato rétorika podtrhuje komplikovanost vztahů, které mohou být kdykoli narušeny i drobnými diplomatickými spory. Zdroj: Canva Podle Floriana Ielpa ze společnosti Lombard Odier je důležité vnímat obchodní spory v širším kontextu. Uvedl, že „drama kolem obchodních cel je nyní stále více vnímáno jako to, čím skutečně je: masivní obchodní nejistota, nikoli obchodní krach“. Trhy si tedy již zvykly na volatilitu v této oblasti a reagují spíše na konkrétní data než na politické vyjádření. Důležitou roli v dalších dnech sehrají makroekonomická data z USA, zejména klíčový údaj o zaměstnanosti, který má být zveřejněn na konci týdne. Ten investorům napoví, zda ekonomika i nadále roste stabilním tempem, nebo zda se začínají objevovat známky zpomalení. V případě pozitivních dat lze očekávat, že tržní nálada zůstane příznivá a globální indexy budou pokračovat v růstovém trendu. Zatímco světová ekonomika čelí mnoha výzvám – od inflace, přes geopolitická rizika až po změny měnové politiky – investoři se nyní soustředí především na odolnost americké ekonomiky, technologický pokrok a rozvoj AI. Tato kombinace vytváří základ pro pokračující důvěru v akciové trhy, alespoň v krátkodobém horizontu.