Realitní sektor se v posledních týdnech potýkal s nevýrazným vývojem a čelil řadě makroekonomických tlaků, od rostoucích výnosů dlouhodobých dluhopisů až po nejistotu v oblasti americké fiskální a celní politiky. Přesto však podle analytiků společnosti Wolfe Research existují v tomto prostředí atraktivní investiční příležitosti, zejména v segmentu kancelářských nemovitostí, konkrétně u realitních investičních fondů (REIT). Zatímco index S&P 500 v květnu přidal více než 6 %, realitní sektor v tom samém období stoupl jen o 0,9 %. Tento rozdíl byl způsoben zejména vývojem na dluhopisových trzích, především u 10letých amerických státních dluhopisů, jejichž výnosy přímo ovlivňují náklady na financování nemovitostních projektů. Vyšší výnosy totiž zvyšují úrokové náklady a tím snižují atraktivitu investic do nemovitostí. Nicméně Wolfe Research poukazuje na to, že uvnitř jinak slabého sektoru se začíná rýsovat pozitivní trend. Podle výkonného ředitele a technického analytika Roba Ginsberga z Wolfe Research je jednou z nejzajímavějších skupin v rámci realitních akcií právě podskupina kancelářských REIT, která v květnu vzrostla o více než 5 %. To je v kontextu předchozích měsíců výrazný posun – šlo totiž o první ziskový měsíc této skupiny v roce 2025. Ginsberg uvedl, že skupina se „začíná pěkně zotavovat“ po období výrazného podvýkonu a mezi favority zařadil dvě konkrétní společnosti: COPT Defense Properties a Highwoods Properties. COPT Defense Properties Společnost COPT Defense Properties, sídlící v americkém státě Maryland, se zaměřuje na pronájem kancelářských prostor pro vládní agentury a obranný sektor. Mezi její nájemce patří i subjekty spojené s americkým ministerstvem obrany a společnost provozuje také více než 30 datových center. Akcie COPT v roce 2025 zatím oslabily o více než 11 %, ale jejich dividendový výnos dosahuje solidních 4,4 %. Ginsberg poznamenal, že pokud akcie překonají 200denní klouzavý průměr ve výši 29 USD, otevírá se jim cesta k listopadovému maximu na 34 dolarech. Aktuálně se obchodují kolem 27,56 USD. Pozitivní výhled na společnost má i analytik Richard Anderson z Wedbush, který v květnové zprávě ocenil, že COPT dokázala zvýšit čtvrtletní dividendu o 3,4 %, čímž podle něj dala jasně najevo důvěru v budoucí výkon. Zmínil také, že výsledky firmy „překonávají v podstatě všechny prognózy“ a že firma se postupně zbavuje stigmatizace jako zranitelná vůči vládním škrtům. Analytici podle údajů LSEG hodnotí COPT vesměs pozitivně a konsenzuální cílová cena je o 15 % vyšší než aktuální hodnota akcie. COPT Defense Properties (CDP) Highwoods Properties Druhou společností, kterou Ginsberg označuje za atraktivní, je Highwoods Properties. Tento REIT působí především v rychle rostoucím regionu Sunbelt a vlastní kancelářské nemovitosti ve městech jako Atlanta, Charlotte nebo Orlando. Highwoods v roce 2025 zaznamenal mírný pokles akcií o zhruba 1 %, avšak nabízí nadprůměrný dividendový výnos ve výši 6,6 %. Ginsberg identifikoval klíčovou úroveň na 30,50 USD, což je 200denní klouzavý průměr. Jeho překonání by podle něj mohlo otevřít prostor pro další růst. Akcie uzavřely obchodování na 30,31 USD, tedy velmi blízko této technické hranice. Analytik Vikram Malhotra z Mizuho ve své zprávě po setkání s finančním ředitelem firmy uvedl, že situace v letech 2026–2027 vypadá pro Highwoods slibně. Upozornil především na demografické trendy v jižních státech USA, které podporují poptávku po moderních kancelářských prostorech. Kombinace stabilního růstu cash flow a atraktivní dividendy podle něj představuje pro investory „příležitost“, i když upozorňuje na určitá rizika spojená s realizací plánů. Podle LSEG je konsenzus mezi analytiky spíše neutrální, s cílovou cenou jen o 1 % vyšší než současná úroveň. Highwoods Properties, Inc. (HIW) Realitní sektor se začíná probouzet Ačkoli realitní sektor jako celek v roce 2025 zatím zaostává, vybrané kancelářské REIT ukazují, že investoři začínají rozlišovat mezi jednotlivými subsegmenty. Společnosti, které se orientují na stabilní a vysoce specializované nájemce, jako je například obranný průmysl nebo městské kancelářské prostory v rychle rostoucích regionech, mohou těžit ze specifických výhod. Klíčem k úspěchu bude i nadále schopnost udržet cash flow a výplaty dividend, a především odolat tlaku vyšších sazeb a makroekonomické volatility.