Společnosti Oracle se v posledních měsících na burze mimořádně daří. Od svého 52týdenního minima z dubna její akcie posílily o 77 % a po oznámení výsledků za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025 investoři znovu nabrali důvěru. Reakce trhu byla rychlá: cena akcie vystoupala na 230,48 dolaru a Oracle (ORCL) tak dosáhl tržní kapitalizace 615 miliard dolarů. Důvodem pozitivního vývoje je nejen silná sada výsledků, ale i solidní výhled na další rok. Oracle už dávno není jen firmou zaměřenou na databázový software – stále více těží z rostoucí poptávky po cloudových infrastrukturních službách, které hrají klíčovou roli při rozvoji aplikací umělé inteligence. Tržby za fiskální rok 2025 dosáhly 57,4 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 9 % při konstantní měně. Společnost zároveň odhaduje, že v příštím roce její výnosy vzrostou o téměř 17 % na minimálně 67 miliard dolarů. A to přesto, že do výhledu zatím nezapočítává veškeré pozitivní impulsy z oblasti AI. Zdroj: Shutterstock Poptávka po AI zvyšuje závazky i očekávání Z pohledu zakázek Oracle ukazuje jasný růstový trend. Ukazatel RPO (Remaining Performance Obligations) – tedy hodnota objednávek, které zatím nebyly dodány – ve čtvrtletí vzrostl meziročně o 41 % na 138 miliard dolarů. To ukazuje, že zákazníci si rezervují cloudové služby Oracle s výrazným předstihem, často právě kvůli projektům zaměřeným na školení a běh modelů umělé inteligence. Podle generální ředitelky Safry Catz by se hodnota RPO mohla v nadcházejícím roce více než zdvojnásobit, čímž by Oracle vytvořil základ pro víceletý růst. Výrazný zájem o jeho infrastrukturu přichází i díky projektu Stargate, jehož se firma účastní jako technologický partner i investor. Projekt Stargate, vedený společností OpenAI, podporují mimo jiné SoftBank a investiční firma MGX se sídlem v Abú Dhabí. Cílem je vybudovat infrastrukturu pro pokročilou AI v hodnotě 500 miliard dolarů. Oracle v tomto projektu hraje klíčovou roli a bude se podílet na výstavbě a provozu cloudových center. Technologický ředitel Larry Ellison naznačil, že pokud se projekt rozběhne naplno, Oracle by mohl své RPO dokonce podhodnocovat – a to i přes současný silný nárůst. Jeden z klientů firmy podle jeho slov projevil zájem o koupi veškeré dostupné kapacity. To ukazuje na obrovský hlad po AI výpočetním výkonu a příležitost, kterou Oracle dokáže dobře využít. Investice do datových center a růstové ambice Aby firma tuto poptávku zvládla, chystá se v příštím fiskálním roce postavit 30 nových specializovaných datových center, která doplní stávajících 29. Vedle toho plánuje rozšířit i svou síť tzv. MultiCloud center – tedy datových center provozovaných ve spolupráci s dalšími hráči, jako jsou Amazon, Google nebo Microsoft. Těch má být nově 47, což více než zdvojnásobí současný počet. Oracle očekává, že tržby z jeho služby Oracle Cloud Infrastructure (OCI) porostou v příštím roce o 70 %, oproti loňskému růstu o 50 %. To je jasný signál, že se firma snaží agresivně škálovat a využít rostoucího trhu. Segment IaaS (Infrastructure as a Service), kam OCI patří, by měl podle odhadů do roku 2032 generovat 712 miliard dolarů ročně a růst průměrným tempem 21 %. Zisk, ocenění a výhled na další roky Z pohledu ziskovosti Oracle také nezaostává. V uplynulém fiskálním roce dosáhla firma čistého zisku podle upravených standardů 6,03 USD na akcii, což představuje meziroční nárůst o 8,5 %. Výrazně se však navýšily i kapitálové výdaje – z loňských 6,5 miliardy na 21,2 miliardy dolarů. Pro příští rok se očekává, že kapitálové výdaje dosáhnou 25 miliard, ale tempo růstu se mírně zpomalí, což by mělo přispět k rychlejšímu růstu zisku. Oracle si tak vytvořil silný základ k dosažení svého dlouhodobého cíle – růst čistého zisku o více než 20 % ročně až do roku 2029. Pokud se mu podaří naplnit i konzervativní odhady, čeká firmu silné období, podpořené kombinací stabilních výnosů, rostoucí poptávky a rozšířené infrastruktury. Z pohledu valuace působí Oracle atraktivně – obchoduje se za přibližně 31násobek očekávaných zisků, což je na úrovni průměru indexu Nasdaq-100. Vzhledem k potenciálu v oblasti AI a cloudu tak může jít o jednu z nejzajímavějších příležitostí mezi zavedenými technologickými firmami. Zdroj: Getty images