Klíčové body

Asijské akcie posílily díky příměří mezi Izraelem a Íránem a návratu k riziku
Dolar oslabil, výnosy dvouletých dluhopisů klesly kvůli nižší hrozbě inflace
Ceny ropy po propadu mírně vzrostly, zlato si připsalo 0,3 %
Pravděpodobnost červencového snížení sazeb Fedem zůstává nízká – jen 19 %

Asijské akcie ve středu mírně posílily, když investoři přehodnocují rizika spojená s konfliktem mezi Izraelem a Íránem. Křehké příměří, které obě strany zatím dodržují, podpořilo apetit po rizikovějších aktivech a přispělo ke zklidnění tržních nervozit z posledních týdnů. Současně se oslabil americký dolar, výnosy dvouletých dluhopisů klesly a ceny ropy se stabilizovaly poblíž několikatýdenních minim. Celková nálada na trzích tak reflektuje alespoň částečné zklidnění geopolitického prostředí, i když zůstává mnoho otazníků.

Japonský index Nikkei přidal 0,3 %, australský akciový index vzrostl o 0,1 % a tchajwanský trh posílil o 0,9 %. V kontinentální Asii byl vývoj rovněž pozitivní – hongkongský Hang Seng přidal 0,8 % a čínské blue chips zaznamenaly růst o 0,5 %. Tyto mírné zisky navázaly na růst amerických akcií, kde index S&P 500 posílil o více než 1 %. Také americké akciové futures nadále naznačují pozitivní otevření trhů, zatímco panevropský index STOXX 50 futures přidal 0,2 %.

Investoři tak zatím přikládají křehkému příměří váhu, přestože hrozba nové eskalace zcela nezmizela. Izrael prohlásil, že bude nadále připraven reagovat na případné útoky, a americké zpravodajské služby upozornily, že nedávné údery na íránská jaderná zařízení je pouze zpomalily – nikoli zničily, jak tvrdil bývalý prezident Donald Trump. To vyvolává pochybnosti o dlouhodobé udržitelnosti klidu zbraní a o tom, zda se konflikt neobnoví v jiné podobě. Přesto, podle některých analytiků, trhy v tuto chvíli nevnímají přímé nebezpečí širší války. „Realisticky vzato, trhy se nezajímají o to, zda mezi oběma zeměmi bude pokračovat omezený konflikt spočívající převážně v leteckých úderech,“ uvedl Kyle Rodda ze společnosti Capital.com. „Důležitá je perspektiva širší války s hlubší intervencí USA a blokádou Hormuzského průlivu Íránem. A ta se prozatím jeví jako málo pravděpodobná.“

Zklidnění geopolitického napětí se odrazilo i na komoditních trzích. Cena ropy Brent po předchozím prudkém propadu vzrostla o 83 centů na 67,97 dolaru za barel, zatímco americká lehká ropa WTI se obchodovala za 65,20 dolaru – rovněž s růstem o 83 centů. I přes tento mírný návrat zůstávají ceny ropy pod tlakem, protože nižší geopolitické riziko omezuje sázky na možné přerušení dodávek z regionu.

Důsledkem poklesu cen ropy je i zmenšené inflační riziko, což se promítlo do vývoje dluhopisového trhu. Výnosy dvouletých amerických státních dluhopisů klesly na nejnižší úroveň od začátku května, konkrétně na 3,787 %, a podpořily tak spekulace na možné uvolnění měnové politiky v USA. Americký dolar mezitím oslabil vůči euru, které se posunulo o 0,1 % výše na 1,1612 USD a přiblížilo se nočnímu maximu 1,1641 USD – nejvyšší úrovni od října 2021.

Na devizovém trhu dolar oslaboval i vůči dalším měnám, přičemž index sledující vývoj dolaru vůči šesti hlavním měnám zůstal stabilní na 97,977 bodu. Tento vývoj naznačuje, že investoři začínají zohledňovat nižší pravděpodobnost agresivního zvyšování sazeb ze strany Fedu. Současně se zlaté rezervy těší většímu zájmu – cena zlata vzrostla o 0,3 % na přibližně 3 333 USD za unci.

Makroekonomická data z USA přitom přinášejí smíšený obrázek. Zatímco geopolitické riziko ustupuje, domácí faktory naznačují, že americká ekonomika může čelit novým výzvám. Důvěra spotřebitelů se v červnu nečekaně zhoršila a signalizuje možné ochlazení trhu práce. Předseda Fedu Jerome Powell zároveň upozornil, že vyšší cla plánovaná na léto mohou zvýšit inflační tlak, což může ovlivnit načasování a rozsah případného snížení úrokových sazeb. Tržní nástroj CME FedWatch momentálně ukazuje, že investoři přisuzují pouze 19% pravděpodobnost snížení sazeb už v červenci.

Chcete využít této příležitosti?

Celkově se tedy zdá, že globální trhy vítají aktuální příměří jako příležitost k obnovení pozic v rizikovějších aktivech. Přesto zůstávají obezřetné, neboť konflikt na Blízkém východě není definitivně vyřešen a domácí ekonomické signály – včetně slabší spotřebitelské důvěry či vývoje inflace – budou mít na rozhodování investorů v příštích týdnech nemalý vliv.

Napětí na Blízkém východě se začíná uvolňovat a světové trhy na tuto změnu reagují opatrným optimismem. Asijské akcie ve středu mírně posílily, když investoři přehodnocují rizika spojená s konfliktem mezi Izraelem a Íránem. Křehké příměří, které obě strany zatím dodržují, podpořilo apetit po rizikovějších aktivech a přispělo ke zklidnění tržních nervozit z posledních týdnů. Současně se oslabil americký dolar, výnosy dvouletých dluhopisů klesly a ceny ropy se stabilizovaly poblíž několikatýdenních minim. Celková nálada na trzích tak reflektuje alespoň částečné zklidnění geopolitického prostředí, i když zůstává mnoho otazníků. Japonský index Nikkei přidal 0,3 %, australský akciový index vzrostl o 0,1 % a tchajwanský trh posílil o 0,9 %. V kontinentální Asii byl vývoj rovněž pozitivní – hongkongský Hang Seng přidal 0,8 % a čínské blue chips zaznamenaly růst o 0,5 %. Tyto mírné zisky navázaly na růst amerických akcií, kde index S&P 500 posílil o více než 1 %. Také americké akciové futures nadále naznačují pozitivní otevření trhů, zatímco panevropský index STOXX 50 futures přidal 0,2 %. Zdroj: BurzovniSvet.cz Investoři tak zatím přikládají křehkému příměří váhu, přestože hrozba nové eskalace zcela nezmizela. Izrael prohlásil, že bude nadále připraven reagovat na případné útoky, a americké zpravodajské služby upozornily, že nedávné údery na íránská jaderná zařízení je pouze zpomalily – nikoli zničily, jak tvrdil bývalý prezident Donald Trump. To vyvolává pochybnosti o dlouhodobé udržitelnosti klidu zbraní a o tom, zda se konflikt neobnoví v jiné podobě. Přesto, podle některých analytiků, trhy v tuto chvíli nevnímají přímé nebezpečí širší války. „Realisticky vzato, trhy se nezajímají o to, zda mezi oběma zeměmi bude pokračovat omezený konflikt spočívající převážně v leteckých úderech,“ uvedl Kyle Rodda ze společnosti Capital.com. „Důležitá je perspektiva širší války s hlubší intervencí USA a blokádou Hormuzského průlivu Íránem. A ta se prozatím jeví jako málo pravděpodobná.“ Zklidnění geopolitického napětí se odrazilo i na komoditních trzích. Cena ropy Brent po předchozím prudkém propadu vzrostla o 83 centů na 67,97 dolaru za barel, zatímco americká lehká ropa WTI se obchodovala za 65,20 dolaru – rovněž s růstem o 83 centů. I přes tento mírný návrat zůstávají ceny ropy pod tlakem, protože nižší geopolitické riziko omezuje sázky na možné přerušení dodávek z regionu. Důsledkem poklesu cen ropy je i zmenšené inflační riziko, což se promítlo do vývoje dluhopisového trhu. Výnosy dvouletých amerických státních dluhopisů klesly na nejnižší úroveň od začátku května, konkrétně na 3,787 %, a podpořily tak spekulace na možné uvolnění měnové politiky v USA. Americký dolar mezitím oslabil vůči euru, které se posunulo o 0,1 % výše na 1,1612 USD a přiblížilo se nočnímu maximu 1,1641 USD – nejvyšší úrovni od října 2021. Na devizovém trhu dolar oslaboval i vůči dalším měnám, přičemž index sledující vývoj dolaru vůči šesti hlavním měnám zůstal stabilní na 97,977 bodu. Tento vývoj naznačuje, že investoři začínají zohledňovat nižší pravděpodobnost agresivního zvyšování sazeb ze strany Fedu. Současně se zlaté rezervy těší většímu zájmu – cena zlata vzrostla o 0,3 % na přibližně 3 333 USD za unci. Zdroj: Bloomberg Makroekonomická data z USA přitom přinášejí smíšený obrázek. Zatímco geopolitické riziko ustupuje, domácí faktory naznačují, že americká ekonomika může čelit novým výzvám. Důvěra spotřebitelů se v červnu nečekaně zhoršila a signalizuje možné ochlazení trhu práce. Předseda Fedu Jerome Powell zároveň upozornil, že vyšší cla plánovaná na léto mohou zvýšit inflační tlak, což může ovlivnit načasování a rozsah případného snížení úrokových sazeb. Tržní nástroj CME FedWatch momentálně ukazuje, že investoři přisuzují pouze 19% pravděpodobnost snížení sazeb už v červenci. Celkově se tedy zdá, že globální trhy vítají aktuální příměří jako příležitost k obnovení pozic v rizikovějších aktivech. Přesto zůstávají obezřetné, neboť konflikt na Blízkém východě není definitivně vyřešen a domácí ekonomické signály – včetně slabší spotřebitelské důvěry či vývoje inflace – budou mít na rozhodování investorů v příštích týdnech nemalý vliv.