Akcie společnosti Bilfinger (ETR:GBFG) poklesly poté, co UBS v páteční zprávě snížila hodnocení průmyslové skupiny z „koupit“ na „neutrální“ s odůvodněním, že po více než 100% nárůstu od začátku roku je profil rizika a výnosů vyváženější.
UBS sice zvýšila 12měsíční cílovou cenu akcie z 86 EUR na 92 EUR, ale uvedla, že aktuální cena akcie 93,40 EUR již odráží očekávání vyšších marží a růstu tržeb, což ponechává omezený prostor pro růst.
Snížení ratingu přichází před zveřejněním výsledků Bilfingeru za druhé čtvrtletí, které se očekává v srpnu.
UBS uvedla, že její aktualizované prognózy zohledňují nedávné akvizice a očekávané přínosy z odložených fiskálních stimulačních opatření v Německu, ale varovala, že ocenění nyní vypadá spravedlivě.
Makléřská společnost také poukázala na rizika spojená s realizací, zejména v segmentu E&M International společnosti Bilfinger, kde expanze závisí na fúzích a akvizicích a je znejisťována právní nejistotou ve Spojených státech.
V červnu byla v Georgii podána žaloba v souvislosti s fatálním zřícením lávky v říjnu 2024, do kterého byla zapojena americká dceřiná společnost Bilfinger, Centennial.
Společnost nebyla odpovědná za návrh ani instalaci zřícené konstrukce, ale je uvedena jako žalovaná strana.
Chcete využít této příležitosti?
UBS uvedla, že výsledek a finanční dopad případu zůstávají nejasné a mohly by oddálit plánovaný odchod společnosti Bilfinger z rizikovějšího projektového podnikání v USA.
Navzdory snížení ratingu UBS uznala zlepšení marží a ziskovosti společnosti Bilfinger pod současným vedením.
Upravené marže EBITA vzrostly z přibližně 3 % v roce 2021 na více než 5 % v roce 2024 a makléřská společnost očekává další nárůst na 6,4 % v roce 2026. Nové ocenění UBS používá vyšší násobek EV/EBITA 10x oproti předchozímu 9,5x, ale stále uplatňuje slevu oproti srovnatelné společnosti SPIE, která se obchoduje za 12,1x.
Akcie společnosti Bilfinger poklesly poté, co UBS v páteční zprávě snížila hodnocení průmyslové skupiny z „koupit“ na „neutrální“ s odůvodněním, že po více než 100% nárůstu od začátku roku je profil rizika a výnosů vyváženější.
UBS sice zvýšila 12měsíční cílovou cenu akcie z 86 EUR na 92 EUR, ale uvedla, že aktuální cena akcie 93,40 EUR již odráží očekávání vyšších marží a růstu tržeb, což ponechává omezený prostor pro růst.
Snížení ratingu přichází před zveřejněním výsledků Bilfingeru za druhé čtvrtletí, které se očekává v srpnu.
UBS uvedla, že její aktualizované prognózy zohledňují nedávné akvizice a očekávané přínosy z odložených fiskálních stimulačních opatření v Německu, ale varovala, že ocenění nyní vypadá spravedlivě.
Makléřská společnost také poukázala na rizika spojená s realizací, zejména v segmentu E&M International společnosti Bilfinger, kde expanze závisí na fúzích a akvizicích a je znejisťována právní nejistotou ve Spojených státech.
V červnu byla v Georgii podána žaloba v souvislosti s fatálním zřícením lávky v říjnu 2024, do kterého byla zapojena americká dceřiná společnost Bilfinger, Centennial.
Společnost nebyla odpovědná za návrh ani instalaci zřícené konstrukce, ale je uvedena jako žalovaná strana.Chcete využít této příležitosti?
UBS uvedla, že výsledek a finanční dopad případu zůstávají nejasné a mohly by oddálit plánovaný odchod společnosti Bilfinger z rizikovějšího projektového podnikání v USA.
Navzdory snížení ratingu UBS uznala zlepšení marží a ziskovosti společnosti Bilfinger pod současným vedením.
Upravené marže EBITA vzrostly z přibližně 3 % v roce 2021 na více než 5 % v roce 2024 a makléřská společnost očekává další nárůst na 6,4 % v roce 2026. Nové ocenění UBS používá vyšší násobek EV/EBITA 10x oproti předchozímu 9,5x, ale stále uplatňuje slevu oproti srovnatelné společnosti SPIE, která se obchoduje za 12,1x.
