General Motors: Přes celní překážky k promyšlenému růstu Společnost General Motors (GM) na první pohled šokovala investory oznámením 35% poklesu čistého zisku, což vedlo k poklesu ceny akcií. Při bližším pohledu je však zřejmé, že automobilka navzdory složitým podmínkám na trhu pokračuje ve strategickém posilování své pozice. GM totiž nejen investovala do rozvoje portfolia a navyšovala tržní podíl, ale také zůstala disciplinovaná v oblasti pobídek, které často snižují ziskovost. Výsledky za druhé čtvrtletí přinesly smíšený obraz. Zatímco některé metriky naznačují tlak na marže, jiné ukazují, že GM si dlouhodobě buduje stabilní a odolnou základnu pro budoucnost. Významný vliv měly zejména celní poplatky, které automobilce výrazně navýšily náklady, zejména kvůli vysokému podílu importovaných vozidel do USA. Zdroj: Getty Images Cla jako hlavní překážka ziskovosti General Motors upozornila, že za druhé čtvrtletí roku 2025 ji cla stála 1,1 miliardy dolarů, přičemž celoroční dopad by se mohl pohybovat mezi 4 a 5 miliardami dolarů. Více než 45 % vozů prodaných v USA totiž GM dováží, především z Mexika a Jižní Koreje. Tato realita dopadla především na severoamerický trh, kde zisk před zdaněním klesl o 46 % na 2,4 miliardy USD. Celkový upravený provozní zisk EBIT se snížil o 32 % na 3,04 miliardy dolarů. Finanční ředitel Paul Jacobson k tomu uvedl, že společnost se momentálně nachází v období přizpůsobení a že intenzivně pracuje na zmírnění dopadů, včetně přesunu výroby některých modelů zpět do USA. Například Chevrolet Blazer se bude nově vyrábět v Tennessee místo v Mexiku, čímž se GM snaží minimalizovat závislost na dovozu. Zároveň automobilka plánuje investovat přibližně 4 miliardy dolarů do rozšíření výroby tradičních benzinových vozidel, což zahrnuje i model Chevrolet Equinox. Tento krok naznačuje, že GM se nespoléhá pouze na dlouhodobý přechod k elektromobilitě, ale také reaguje na aktuální potřeby trhu. Pozitivní vývoj v USA i Číně Navzdory tlakům z cel GM zaznamenala několik pozitivních trendů. Průměrná transakční cena za prodané vozidlo překročila 51 000 dolarů, přičemž pobídky zůstaly pod průměrem odvětví. To svědčí o tom, že GM dokáže prodávat své vozy s relativně vyšší cenou bez nutnosti výrazných slev. Pozitivní zprávy přišly také z Číny, největšího automobilového trhu na světě. Po restrukturalizaci zde GM vykázala zisk z čínských aktivit ve výši 71 milionů dolarů, což je výrazné zlepšení oproti ztrátě 104 milionů v předchozím roce. Zásluhu na tom má zejména nová řada vozů s alternativním pohonem (NEV), díky které GM získala větší podíl na trhu než jakýkoli jiný zahraniční výrobce. Jedná se o druhé čtvrtletí v řadě, kdy společnost v této zemi rostla. Tento obrat je důležitý nejen kvůli objemu trhu, ale i kvůli strategickému významu Číny pro budoucnost elektromobility. Zisky z této oblasti pomáhají GM vyrovnávat ztráty způsobené celními překážkami v jiných regionech. Zdroj: Getty Images Pomalý přechod k elektromobilitě a budoucí vyhlídky Ačkoli elektromobilita zůstává prioritou, GM přiznává, že její rozvoj probíhá pomaleji, než se původně očekávalo. Přesto si v tomto segmentu udržuje silnou pozici – v USA je druhým největším prodejcem elektromobilů. Společnost nadále plánuje masivní investice do vývoje a výroby těchto vozidel, přičemž si je vědoma krátkodobých výzev. Budoucnost GM se tak bude odvíjet od toho, jak dobře dokáže vybalancovat investice mezi tradiční a elektrické pohony, jak efektivně dokáže čelit celnímu tlaku a jak udrží disciplínu v řízení nákladů. Akcionáři by měli být trpěliví – přestože marže nyní trpí, GM má dobře připravený plán na jejich postupné zotavení. Navzdory krátkodobým problémům, kterým GM čelí, si automobilka udržuje dlouhodobou vizi. Zaměření na ziskovost a efektivitu výroby ukazuje, že vedení společnosti chápe důležitost stability v době rostoucí globální konkurence i regulačních změn. Zároveň se ukazuje, že schopnost reagovat na nové podmínky, například přesunem výroby nebo úpravou cen, dává GM výhodu proti rigidnějším konkurentům. Flexibilita se v automobilovém průmyslu stává zásadní devízou. Velký význam má i důvěra investorů. Program zpětného odkupu akcií potvrzuje, že GM vidí svou akcii jako podhodnocenou, což může z dlouhodobého hlediska zvýšit návratnost pro akcionáře. V závěru lze říci, že General Motors sice nyní bojuje s řadou překážek, ale činí tak promyšleně. Společnost má jasnou strategii, silné produkty a ochotu přizpůsobit se, což může být základ pro budoucí růst navzdory současnému tlaku na marže.