Klíčové body

Dolar posílil díky obchodní dohodě a očekáváním před zasedáním Fedu
Euro oslabilo, dohoda s USA vyvolala v Evropě silné politické reakce
Investoři sledují JOLTS a index důvěry, Fed rozhodne o vývoji měny
Trhy čekají na výstupy z Fedu, rizika přetrvávají hlavně v Evropě

Impulsem pro růst dolaru se stala nově uzavřená obchodní dohoda mezi Spojenými státy a Evropskou unií, která zavádí 15% clo na většinu dovozů z EU. Součástí dohody je i závazek Unie k investici ve výši zhruba 600 miliard dolarů do Spojených států a dramatickému zvýšení dovozu americké energie a vojenské techniky. Trhy na tuto zprávu reagovaly přehodnocením očekávání ohledně síly evropské ekonomiky, což vedlo k oslabení eura a posílení dolaru jako bezpečnějšího aktiva.

Euro pod tlakem po obchodní dohodě

Euro pokračovalo v poklesu, přičemž kurz EUR/USD oslabil o 0,3 % na 1,1559, čímž navázal na pondělní 1,3% propad – nejprudší denní pokles za více než dva měsíce. Obavy, že Evropská unie souhlasila s nevýhodnými podmínkami dohody, vyjádřili mimo jiné i političtí lídři. Francouzský premiér Francois Bayrou označil uzavřenou dohodu za „temný den“ a německý kancléř Friedrich Merz upozornil na významné ekonomické dopady pro německý průmysl.

Analytici ING uvedli, že očekávají další tlak na kurz eura v důsledku nejistot spojených s dohodou i nadcházejícími událostmi. Kurz EUR/USD se podle nich nachází v křehké pozici, a pokud se nepodaří překonat technické úrovně odporu na 1,1600 až 1,1625, hrozí pokles pod důležité úrovně podpory 1,1555 a 1,1500. To by mohlo odstartovat další vlnu oslabování společné evropské měny.

Oči investorů upřeny na Fed a pracovní trh

Vedle geopolitických událostí bude mít tento týden zásadní význam pro měnový trh také zasedání Fedu a zveřejnění makroekonomických dat. Zvláštní pozornost bude věnována průzkumu JOLTS, který ukáže vývoj počtu volných pracovních míst a fluktuace pracovní síly v USA. Tento údaj poskytne důležitý indikátor o zdraví pracovního trhu před očekávanou zprávou o zaměstnanosti za červenec, která bude zveřejněna v pátek.

Další sledovanou statistikou bude index spotřebitelské důvěry Conference Board za červenec. Podle odhadů analytiků by měl vykázat mírné zlepšení, a to zejména v návaznosti na pozitivní vývoj na akciových trzích. Analytici ING očekávají, že tato čísla potvrdí stabilitu americké ekonomiky a poskytnou dodatečnou podporu dolaru, zejména pokud Fed naznačí, že bude pokračovat v utažené měnové politice.

Situace na dalších měnových trzích

Libra šterlinků vůči dolaru oslabila o 0,2 % na 1,3335, přičemž britská měna se dostala na dvouměsíční minimum. Podle ING existuje technický prostor pro další oslabení GBP/USD až k hranici 1,3150, přičemž události tohoto týdne by měly nadále hrát ve prospěch americké měny. Situace ve Velké Británii je navíc ovlivněna vnitropolitickou nejistotou a obavami z dopadů americko-evropské dohody.

V Japonsku se USD/JPY obchodoval o 0,1 % níže na 148,41. Trh očekává, že Bank of Japan ponechá úrokové sazby beze změny, i když někteří analytici připouštějí možnost zvýšení sazeb ještě letos, pokud se stabilizuje globální obchodní prostředí. Politická nejistota v Japonsku však drží investory v pozoru – vládní koalice prohrála volby do horní komory parlamentu a spekuluje se o možné rezignaci premiéra Ishiby.

Důsledky pro investory a výhled

Aktuální posilování dolaru potvrzuje, že měnový trh citlivě reaguje na kombinaci obchodní politiky, měnových rozhodnutí a makroekonomických dat. Dohoda mezi USA a EU přinesla krátkodobou úlevu na frontě obchodních válek, avšak zároveň způsobila oslabení důvěry v evropský růstový výhled, což se odrazilo ve vývoji eura.

S blížícím se zasedáním Fedu a zveřejněním klíčových dat o americkém pracovním trhu bude mít dolar nadále tendenci k růstu, pokud nedojde k negativním překvapením v číslech nebo komunikaci centrální banky. Investoři by proto měli sledovat zejména jazyk doprovodného prohlášení Fedu, které může naznačit další trajektorii sazeb.

V případě, že bude Fed ve svém výhledu opatrný a data ukážou přetrvávající sílu trhu práce, může dolar ještě více upevnit svou pozici jako měna bezpečného přístavu. Pro evropskou měnu bude klíčové, zda se podaří zmírnit negativní dopady obchodní dohody – zejména v sektorech, jako je automobilový průmysl či farmacie.

Dolarový index, který sleduje vývoj americké měny vůči šesti hlavním světovým měnám, vzrostl o 0,2 % na hodnotu 98,607. Tento vývoj navázal na zisky z předchozího dne a podtrhl rostoucí zájem o dolar v době, kdy se trhy připravují na další důležité události – především na zasedání Federálního rezervního systému , které začne tento týden.Impulsem pro růst dolaru se stala nově uzavřená obchodní dohoda mezi Spojenými státy a Evropskou unií, která zavádí 15% clo na většinu dovozů z EU. Součástí dohody je i závazek Unie k investici ve výši zhruba 600 miliard dolarů do Spojených států a dramatickému zvýšení dovozu americké energie a vojenské techniky. Trhy na tuto zprávu reagovaly přehodnocením očekávání ohledně síly evropské ekonomiky, což vedlo k oslabení eura a posílení dolaru jako bezpečnějšího aktiva.Euro pod tlakem po obchodní dohoděEuro pokračovalo v poklesu, přičemž kurz EUR/USD oslabil o 0,3 % na 1,1559, čímž navázal na pondělní 1,3% propad – nejprudší denní pokles za více než dva měsíce. Obavy, že Evropská unie souhlasila s nevýhodnými podmínkami dohody, vyjádřili mimo jiné i političtí lídři. Francouzský premiér Francois Bayrou označil uzavřenou dohodu za „temný den“ a německý kancléř Friedrich Merz upozornil na významné ekonomické dopady pro německý průmysl.Analytici ING uvedli, že očekávají další tlak na kurz eura v důsledku nejistot spojených s dohodou i nadcházejícími událostmi. Kurz EUR/USD se podle nich nachází v křehké pozici, a pokud se nepodaří překonat technické úrovně odporu na 1,1600 až 1,1625, hrozí pokles pod důležité úrovně podpory 1,1555 a 1,1500. To by mohlo odstartovat další vlnu oslabování společné evropské měny.Oči investorů upřeny na Fed a pracovní trhVedle geopolitických událostí bude mít tento týden zásadní význam pro měnový trh také zasedání Fedu a zveřejnění makroekonomických dat. Zvláštní pozornost bude věnována průzkumu JOLTS, který ukáže vývoj počtu volných pracovních míst a fluktuace pracovní síly v USA. Tento údaj poskytne důležitý indikátor o zdraví pracovního trhu před očekávanou zprávou o zaměstnanosti za červenec, která bude zveřejněna v pátek.Další sledovanou statistikou bude index spotřebitelské důvěry Conference Board za červenec. Podle odhadů analytiků by měl vykázat mírné zlepšení, a to zejména v návaznosti na pozitivní vývoj na akciových trzích. Analytici ING očekávají, že tato čísla potvrdí stabilitu americké ekonomiky a poskytnou dodatečnou podporu dolaru, zejména pokud Fed naznačí, že bude pokračovat v utažené měnové politice.Situace na dalších měnových trzíchLibra šterlinků vůči dolaru oslabila o 0,2 % na 1,3335, přičemž britská měna se dostala na dvouměsíční minimum. Podle ING existuje technický prostor pro další oslabení GBP/USD až k hranici 1,3150, přičemž události tohoto týdne by měly nadále hrát ve prospěch americké měny. Situace ve Velké Británii je navíc ovlivněna vnitropolitickou nejistotou a obavami z dopadů americko-evropské dohody.V Japonsku se USD/JPY obchodoval o 0,1 % níže na 148,41. Trh očekává, že Bank of Japan ponechá úrokové sazby beze změny, i když někteří analytici připouštějí možnost zvýšení sazeb ještě letos, pokud se stabilizuje globální obchodní prostředí. Politická nejistota v Japonsku však drží investory v pozoru – vládní koalice prohrála volby do horní komory parlamentu a spekuluje se o možné rezignaci premiéra Ishiby. Důsledky pro investory a výhledAktuální posilování dolaru potvrzuje, že měnový trh citlivě reaguje na kombinaci obchodní politiky, měnových rozhodnutí a makroekonomických dat. Dohoda mezi USA a EU přinesla krátkodobou úlevu na frontě obchodních válek, avšak zároveň způsobila oslabení důvěry v evropský růstový výhled, což se odrazilo ve vývoji eura.S blížícím se zasedáním Fedu a zveřejněním klíčových dat o americkém pracovním trhu bude mít dolar nadále tendenci k růstu, pokud nedojde k negativním překvapením v číslech nebo komunikaci centrální banky. Investoři by proto měli sledovat zejména jazyk doprovodného prohlášení Fedu, které může naznačit další trajektorii sazeb.V případě, že bude Fed ve svém výhledu opatrný a data ukážou přetrvávající sílu trhu práce, může dolar ještě více upevnit svou pozici jako měna bezpečného přístavu. Pro evropskou měnu bude klíčové, zda se podaří zmírnit negativní dopady obchodní dohody – zejména v sektorech, jako je automobilový průmysl či farmacie.