Americký průmyslový gigant Honeywell zveřejnil velmi solidní výsledky za druhé čtvrtletí letošního roku a znovu potvrdil, že patří mezi nejlépe řízené průmyslové společnosti současnosti. Zatímco investory potěšil růst tržeb a ziskovost nad očekávání, ve stínu těchto pozitivních čísel se rozvíjí daleko zásadnější strategický krok – rozdělení společnosti na tři samostatné celky. Tento krok má potenciál výrazně navýšit hodnotu pro akcionáře a redefinovat budoucnost značky Honeywell. Ve čtvrtek oznámila společnost upravený zisk na akcii (EPS) ve výši 2,75 USD při tržbách 10,4 miliardy dolarů. Oba ukazatele překonaly očekávání Wall Street. Analytici oslovení společností FactSet předpokládali EPS ve výši 2,66 USD a tržby na úrovni 10,1 miliardy USD. Oproti stejnému období předchozího roku, kdy firma dosáhla zisku 2,49 USD na akcii a tržeb 9,6 miliardy USD, jde o znatelné zlepšení, které je o to pozoruhodnější, že se odehrálo v době nepředvídatelných makroekonomických podmínek. Zdroj: Shutterstock Generální ředitel Vimal Kapur výsledek označil za vynikající a vyzdvihl silný organický růst. Zejména pak zdůraznil úspěšnost divize automatizace budov, která se stala hlavním tahounem čtvrtletních výsledků. Tento segment zaznamenal meziroční nárůst tržeb o 8 %, přičemž segmenty letectví a energetiky vykázaly růst o 6 %. Jediným segmentem, který stagnoval, byla průmyslová automatizace, u které společnost přiznala náročnou poptávkovou situaci v Evropě. Růst tržeb v kombinaci s vyšší než očekávanou ziskovostí přiměl vedení společnosti ke zvýšení celoroční prognózy. Nově Honeywell očekává zisk na akcii v rozmezí 10,45 až 10,65 USD, přičemž střední hodnota 10,55 USD je o 20 centů výše než předchozí výhled. Pro srovnání, Wall Street aktuálně odhaduje EPS ve výši 10,42 USD. Tento upgrade naznačuje, že firma věří ve svou schopnost udržet tempo i ve druhé polovině roku, kdy se očekává zisk přibližně 5,29 USD na akcii. Všechny tyto finanční úspěchy se odehrávají na pozadí zásadní transformace, kterou společnost plánuje. V únoru Honeywell oznámil svůj plán na rozdělení na tři nezávislé subjekty. Jedna společnost se zaměří na průmyslovou automatizaci, druhá na letecký průmysl a třetí na pokročilé materiály. Tento krok není jen administrativní – má za cíl odemknout hodnotu, která je podle vedení společnosti v současné struktuře podhodnocená. Zajímavé je srovnání s jinými firmami. Akcie Honeywellu se v současnosti obchodují za přibližně 21násobek odhadovaného zisku pro rok 2026. Naproti tomu GE Aerospace se obchoduje za 39násobek, zatímco Rockwell Automation za 31násobek. Pokud by se Honeywell po rozdělení obchodoval v průměru za 30násobek zisku, implikovalo by to cílovou cenu kolem 330 USD za akcii. Tento výpočet není oficiální prognózou, ale spíše ilustrací, proč se investoři na rozdělení společnosti dívají s nadějí. Časový plán transformace je již stanoven. Oddělení divize pokročilých materiálů by mělo být dokončeno do konce roku 2025, zatímco rozdělení zbývajících dvou segmentů (automatizace a letectví) je naplánováno na konec roku 2026. Tato postupná transformace umožní investorům lépe pochopit výkonnost jednotlivých částí a poskytne vedení více prostoru pro řízenou restrukturalizaci. Honeywell International Inc. (HON) Z hlediska burzovní výkonnosti se akcie Honeywellu zatím v roce 2025 drží mírně pod výkonností indexu S&P 500 – od začátku roku vzrostly o 6 %, zatímco index přidal přibližně 8 %. Nicméně v posledních třech měsících se situace zlepšila. Akcie posílily o 21 %, což ukazuje na rostoucí důvěru investorů nejen ve výsledky společnosti, ale především v plánované rozdělení. Trh oceňuje potenciál odemčení hodnoty a větší transparentnosti, kterou přinese oddělení jednotlivých segmentů. Honeywell tak nejen dokazuje svou schopnost adaptace v měnícím se ekonomickém prostředí, ale zároveň nastavuje kurz směrem k zásadní transformaci. Pokud se firmě podaří naplnit potenciál rozdělení a zároveň udržet výkonnost na současné úrovni, může se stát jedním z nejzajímavějších průmyslových titulů nadcházejících let.