Ačkoli tržby překonaly očekávání analytiků, realitu firmy zastínily výrazné ztráty související s restrukturalizací, problémy ve foundry byznysu a ztráta technologického náskoku v oblasti čipů pro umělou inteligenci.

Tržby překvapily, ztráta však trvá

Ve čtvrtletí končícím v červnu dosáhl Intel tržeb ve výši 12,9 miliardy dolarů, což odpovídá loňské úrovni a zároveň překonává odhady analytiků FactSet, kteří očekávali pouze 12 miliard. Tento růst naznačuje určité známky stability v některých segmentech, zejména v oblasti klientských počítačů a datových center, kde tržby dosáhly 7,9 miliardy, resp. 3,9 miliardy dolarů – v obou případech výše, než se čekalo.

Přes tento pozitivní výsledek však Intel vykázal upravenou ztrátu 10 centů na akcii, zatímco trh doufal alespoň v minimální zisk. Ztráta podle standardů GAAP pak činila 2,9 miliardy dolarů. Hlavním důvodem byly restrukturalizační náklady ve výši 1,9 miliardy dolarů, související s propuštěním zhruba 15 % zaměstnanců. Dalších 800 milionů dolarů bylo odepsáno kvůli snížení hodnoty aktiv a 200 milionů šlo na jednorázové náklady.

Intel Corporation (INTC)

Akcie Intelu na tuto zprávu zareagovaly prudkým poklesem o 4,6 % v prodlouženém obchodování, a to i přesto, že po prvním zveřejnění výsledků krátce vzrostly. Trh si zřejmě uvědomil, že zatímco Intel dokáže stabilizovat některé části svého podnikání, zásadní strategické výzvy zůstávají nevyřešené.

Umělá inteligence a budoucnost výroby čipů

Nový generální ředitel Lip-Bu Tan, který nahradil Pata Gelsingera, se pokusil uklidnit investory prohlášením, že firma dělá pokrok v posilování produktového portfolia a ve svém AI plánu. Vedení Intelu nyní čelí klíčové otázce: dokáže společnost dohnat konkurenty, kteří v AI technologii dominují, nebo se propadne mezi průměrné hráče?

Intel podle Tana intenzivně pracuje na nové generaci čipů, zejména technologii 18A, která má být základem pro následující tři generace klientských i serverových produktů. Společnost zároveň vyvíjí uzel Intel 14A, na který bude potřebovat nejen vlastní produkty, ale i klíčové externí zákazníky, aby dosáhla návratnosti investic.

Tan přiznal, že vývoj moderního foundry modelu bude vyžadovat čas a značnou disciplínu. Pro zajištění kvality zavedl novinku – osobně schvaluje každý významný návrh čipu, než se dostane do fáze výroby. Tato změna má zajistit vyšší efektivitu a kontrolu nad technologickým vývojem.

Strategické pochybnosti přetrvávají

Analytici ze společnosti Bernstein ve své zprávě uvedli, že investoři se méně soustředí na čtvrtletní výsledky a více na to, jakou strategii Intel zvolí pro svou budoucnost. Segment PC se podle nich může krátkodobě stabilizovat díky klesajícím cenám, ale to nestačí k tomu, aby se akcie staly atraktivní investicí. Hlubší problémy, zejména zaostávání ve vývoji akcelerátorů AI, zůstávají.

Společnost BofA Securities ve své zprávě zdůraznila, že navzdory těžké situaci očekává zrychlení vývoje 18A a naznačila, že cyklus obnovy podnikových produktů by mohl vést k krátkodobému oživení. Přesto ponechali akciím Intelu neutrální hodnocení s tím, že jejich potenciál je kompenzován silným konkurenčním tlakem zejména od AMD a Nvidie, které mají širší a lépe vyprofilované AI portfolio.

AI strategie teprve přijde

Na dotazy analytiků Tan uvedl, že Intel v následujících měsících představí kompletní strategii pro oblast umělé inteligence. Firma se chce soustředit zejména na inferenční výpočty a tzv. agentickou AI, která má v budoucnu výrazně ovlivnit průmyslové i spotřebitelské aplikace. Tento krok bude pro Intel klíčový – z hlediska technologie, ale i důvěry investorů.

Zatím ale platí, že společnost zaznamenala pokrok, ale stále hledá směr, jak konkurovat těm nejlepším. Výsledky ukazují dvě odlišné tváře Intelu: na jedné straně stabilizující se tržby a signály zlepšení, na straně druhé ztráty, propouštění, technologická nejistota a strategická nejasnost.