Klíčové body

Oracle (ORCL) investuje přes 40 miliard dolarů do rozšíření AI infrastruktury ve spolupráci s OpenAI
Projekt Stargate má zvýšit kapacitu datových center o 4,5 gigawattu
Investoři řeší, jak Oracle plánuje financovat rostoucí kapitálové výdaje

Tento ambiciózní plán má potenciál generovat roční příjmy přesahující 30 miliard dolarů, ale zároveň s sebou nese obrovské kapitálové výdaje, které vyvolávají otázky ohledně financování.

Podle analytiků Evercore ISI by Oracle (ORCL) mohl být nucen vynaložit přes 40 miliard dolarů na budování nové AI infrastruktury. Přestože se jedná o strategickou investici do rychle rostoucího odvětví, krátkodobé dopady na rozpočet firmy nejsou zanedbatelné – a právě to dnes zaměstnává pozornost trhu.

Oracle a OpenAI budují obrovskou AI kapacitu

V úterý společnost Oracle oznámila, že ve spolupráci s OpenAI plánuje vybudovat až 4,5 gigawattů nové kapacity datových center, která mají podpořit rostoucí potřeby projektů generativní umělé inteligence. OpenAI tímto krokem navazuje na již existující projekt Stargate I v texaském Abilene a rozšiřuje svou plánovanou infrastrukturu na více než 5 gigawattů. To odpovídá energetickým nárokům milionů domácností nebo provozu více než dvou milionů AI čipů.

Zatím není jasné, kde bude nový výpočetní výkon umístěn. Přesto jde o jasný signál, že Oracle i OpenAI sází na masivní rozšíření svých kapacit v USA. OpenAI ve svém oznámení potvrdila, že Oracle v červnu začal dodávat čipy Nvidia Blackwell, které mají tvořit technologické jádro nových datových center.

Podle analytiků Evercore ISI by Oracle mohl v příštích třech letech utratit až 35,7 miliardy dolarů pouze za čipy Blackwell a dalších 7,1 miliardy za doprovodnou infrastrukturu. Celkové odhadované výdaje tak dosahují 42,8 miliardy dolarů. Taková čísla vyvolávají zásadní otázku – kde na to Oracle vezme?

Riziko pro peněžní tok a zadlužení

Zatímco dlouhodobý potenciál výnosů z projektu Stargate může být pro Oracle enormní, krátkodobě analytici upozorňují na rizika spojená s nárůstem kapitálových výdajů a poklesem volného peněžního toku. Evercore předpokládá, že Oracle bude muset navýšit svůj dluh až o 20 miliard dolarů, což by při současné úrokové sazbě zvýšilo jeho roční úrokové náklady o přibližně 1 miliardu dolarů.

Zásadní analytický den společnosti Oracle se koná v říjnu, kdy investoři očekávají podrobnější informace o finančním plánu a rozvržení kapitálu. V tuto chvíli se ukazuje, že celý Stargate projekt je součástí „optimistického scénáře“ analytiků Evercore, ale zatím není plně zahrnut v jejich základním výhledu pro fiskální rok 2029.

Akcie společnosti Oracle na zprávy reagovaly poklesem o 2 %, podobně jako akcie Nvidia (NVDA), která je důležitým dodavatelem AI čipů pro nový projekt.

Spory ohledně projektu a možné zpomalení

Oznámení o rozšíření kapacit přichází jen krátce poté, co The Wall Street Journal informoval o problémech v projektu Stargate. Podle zdrojů z prostředí firmy dochází k neshodám mezi OpenAI a SoftBank, které se týkají například umístění datových center. Kvůli těmto komplikacím údajně dochází k přehodnocení rozsahu projektu a ke změnám plánů. V nejbližší době by tak mělo vzniknout menší datové centrum v Ohiu, které má být dokončeno ještě do konce letošního roku.

OpenAI a SoftBank (SFTBY) ve společném prohlášení pro Wall Street Journal uvedly, že „postupují v hyperškále a rychlosti, aby dodaly infrastrukturu umělé inteligence, která bude pohánět budoucnost a sloužit lidstvu“. Obě společnosti zároveň potvrdily, že pracují na dalších projektech i v jiných státech USA, ačkoli nebyly uvedeny konkrétní lokality.

Díky dohodě s Oracle se OpenAI přiblížila ke svému ambicióznímu cíli, který oznámila letos v lednu: investovat 500 miliard dolarů během čtyř let do budování AI infrastruktury ve Spojených státech. S původně plánovanou kapacitou 10 gigawattů datových center tak OpenAI nyní očekává, že svůj původní závazek „významně překročí“.

Projekt Stargate představuje pro Oracle obrovskou strategickou příležitost, ale zároveň s sebou nese vysokou míru kapitálového rizika. Investoři nyní bedlivě sledují, zda se firmě podaří zajistit financování a přeměnit masivní výdaje na budoucí výnosy. Rozhodující bude následující čtvrtletí – zejména říjnový analytický den, který by měl přinést více světla do finanční architektury tohoto ambiciózního plánu.

Tento ambiciózní plán má potenciál generovat roční příjmy přesahující 30 miliard dolarů, ale zároveň s sebou nese obrovské kapitálové výdaje, které vyvolávají otázky ohledně financování.Podle analytiků Evercore ISI by Oracle mohl být nucen vynaložit přes 40 miliard dolarů na budování nové AI infrastruktury. Přestože se jedná o strategickou investici do rychle rostoucího odvětví, krátkodobé dopady na rozpočet firmy nejsou zanedbatelné – a právě to dnes zaměstnává pozornost trhu.Oracle a OpenAI budují obrovskou AI kapacituV úterý společnost Oracle oznámila, že ve spolupráci s OpenAI plánuje vybudovat až 4,5 gigawattů nové kapacity datových center, která mají podpořit rostoucí potřeby projektů generativní umělé inteligence. OpenAI tímto krokem navazuje na již existující projekt Stargate I v texaském Abilene a rozšiřuje svou plánovanou infrastrukturu na více než 5 gigawattů. To odpovídá energetickým nárokům milionů domácností nebo provozu více než dvou milionů AI čipů.Zatím není jasné, kde bude nový výpočetní výkon umístěn. Přesto jde o jasný signál, že Oracle i OpenAI sází na masivní rozšíření svých kapacit v USA. OpenAI ve svém oznámení potvrdila, že Oracle v červnu začal dodávat čipy Nvidia Blackwell, které mají tvořit technologické jádro nových datových center.Podle analytiků Evercore ISI by Oracle mohl v příštích třech letech utratit až 35,7 miliardy dolarů pouze za čipy Blackwell a dalších 7,1 miliardy za doprovodnou infrastrukturu. Celkové odhadované výdaje tak dosahují 42,8 miliardy dolarů. Taková čísla vyvolávají zásadní otázku – kde na to Oracle vezme?Riziko pro peněžní tok a zadluženíZatímco dlouhodobý potenciál výnosů z projektu Stargate může být pro Oracle enormní, krátkodobě analytici upozorňují na rizika spojená s nárůstem kapitálových výdajů a poklesem volného peněžního toku. Evercore předpokládá, že Oracle bude muset navýšit svůj dluh až o 20 miliard dolarů, což by při současné úrokové sazbě zvýšilo jeho roční úrokové náklady o přibližně 1 miliardu dolarů.Zásadní analytický den společnosti Oracle se koná v říjnu, kdy investoři očekávají podrobnější informace o finančním plánu a rozvržení kapitálu. V tuto chvíli se ukazuje, že celý Stargate projekt je součástí „optimistického scénáře“ analytiků Evercore, ale zatím není plně zahrnut v jejich základním výhledu pro fiskální rok 2029.Akcie společnosti Oracle na zprávy reagovaly poklesem o 2 %, podobně jako akcie Nvidia , která je důležitým dodavatelem AI čipů pro nový projekt. Spory ohledně projektu a možné zpomaleníOznámení o rozšíření kapacit přichází jen krátce poté, co The Wall Street Journal informoval o problémech v projektu Stargate. Podle zdrojů z prostředí firmy dochází k neshodám mezi OpenAI a SoftBank, které se týkají například umístění datových center. Kvůli těmto komplikacím údajně dochází k přehodnocení rozsahu projektu a ke změnám plánů. V nejbližší době by tak mělo vzniknout menší datové centrum v Ohiu, které má být dokončeno ještě do konce letošního roku.OpenAI a SoftBank ve společném prohlášení pro Wall Street Journal uvedly, že „postupují v hyperškále a rychlosti, aby dodaly infrastrukturu umělé inteligence, která bude pohánět budoucnost a sloužit lidstvu“. Obě společnosti zároveň potvrdily, že pracují na dalších projektech i v jiných státech USA, ačkoli nebyly uvedeny konkrétní lokality.Díky dohodě s Oracle se OpenAI přiblížila ke svému ambicióznímu cíli, který oznámila letos v lednu: investovat 500 miliard dolarů během čtyř let do budování AI infrastruktury ve Spojených státech. S původně plánovanou kapacitou 10 gigawattů datových center tak OpenAI nyní očekává, že svůj původní závazek „významně překročí“.Projekt Stargate představuje pro Oracle obrovskou strategickou příležitost, ale zároveň s sebou nese vysokou míru kapitálového rizika. Investoři nyní bedlivě sledují, zda se firmě podaří zajistit financování a přeměnit masivní výdaje na budoucí výnosy. Rozhodující bude následující čtvrtletí – zejména říjnový analytický den, který by měl přinést více světla do finanční architektury tohoto ambiciózního plánu.