Klíčové body

Retailoví investoři v první polovině 2025 zobchodovali rekordních 6,6 bilionu dolarů
I přes cla a volatilitu trhů zůstala nákupní aktivita mimořádně silná
Nejvíce investic směřovalo do akcií jako Nvidia, Tesla a indexových ETF

V první polovině roku 2025 obchodovali s akciemi v rekordní hodnotě přes 6,6 bilionu dolarů. Podle údajů společnosti Nasdaq nakoupili investoři akcie v hodnotě 3,4 bilionu dolarů a prodali je za zhruba 3,2 bilionu. To ukazuje na silnou nákupní tendenci, která přetrvává i v prostředí nejistoty.

Tento rekordní objem obchodů se odehrál na pozadí výrazných tržních otřesů. Oznámení prezidenta Donalda Trumpa o zavedení cel vyvolalo obavy z možné obchodní války, která by mohla zpomalit ekonomiku a urychlit inflaci. Indexy jako Dow Jones Industrial Average, S&P 500 a Nasdaq Composite na zprávy reagovaly prudkým poklesem – Nasdaq dokonce krátkodobě vstoupil do medvědího trhu.

Přesto individuální investoři neztratili důvěru. Kumulativní čistý příliv do akcií a burzovně obchodovaných fondů (ETF) dosáhl podle Nasdaq hodnoty 137,6 miliardy dolarů. To svědčí o přetrvávající chuti riskovat a využívat krátkodobých poklesů k nákupům, namísto stahování kapitálu z trhů.

Historicky nejsilnější příliv hotovosti

Společnost Vanda Research, která rovněž sleduje chování retailových investorů, uvádí podobná čísla. Podle jejích dat investoři v první polovině roku 2025 nakoupili jednotlivé akcie a ETF v čisté hodnotě 155,3 miliardy dolarů. Jde tak o nejvyšší pololetní příliv hotovosti retailových investorů od roku 2014, kdy společnost Vanda začala tato čísla měřit.

Předchozí rekord z první poloviny roku 2021 – 152,8 miliardy dolarů – padl v době, kdy trh ovládla „memová mánie“ a mnoho Američanů dostalo přímou státní podporu v rámci pandemických stimulů. Tentokrát je však situace jiná: trh je nejistější a státní podpora není faktorem. Přesto se příliv kapitálu zvýšil, což naznačuje hlubší důvěru v americké akcie a ochotu investorů čelit riziku.

Vanda přičítá letošní silnou aktivitu dvěma hlavním faktorům. Prvním je vnímání „americké výjimečnosti“, tedy přesvědčení, že americký trh i přes potíže zůstává dlouhodobě nejsilnější. Druhým je rekordní objem nákupů během poklesu cen po oznámení tzv. cel „osvobozeneckého dne“. Jinými slovy – investoři vnímají poklesy jako příležitosti a podle toho jednají.

Nvidia, Tesla a ETF jako hlavní tahouni

Mezi nejaktivněji obchodované tituly se řadily známé růstové firmy jako Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA) a Palantir (PLTR). Právě tyto akcie v posledních letech výrazně těžily z technologického boomu, rozvoje umělé inteligence a spekulativního kapitálu. Retailoví investoři na ně letos znovu sázeli ve velkém.

Vedle jednotlivých akcií proudil kapitál také do širokých indexových ETF, zejména SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) a Invesco QQQ Trust Series I (QQQ). To ukazuje, že část investorů hledá diverzifikované nástroje, které sníží riziko při nejistém vývoji trhu.

Podle údajů Vanda činil průměrný denní příliv do akcií přibližně 1,3 miliardy dolarů, což je o více než 21 % více než průměrná denní hodnota v roce 2024. Tento trend potvrzuje, že aktivita retailových investorů není nahodilá, ale stabilní a rostoucí.

Zajímavé také je, že tato agresivní strategie zatím investorům nijak neublížila. Průměrné portfolio retailového investora v roce 2025 vzrostlo o 6,2 %, což odpovídá výkonnosti indexu S&P 500 ve stejném období. Přes časté výkyvy a pesimistické výhledy tedy zůstala výnosnost stabilní.

Optimismus mezi drobnými investory nepolevuje navzdory rizikům

Marco Iachini, senior viceprezident výzkumu ve Vanda Research, situaci komentuje slovy: „Retailoví investoři zůstávají významnou silou na trhu. Účast je na rekordních maximech, tendence k nákupům při poklesu je plně zachována a zájem o jednotlivé tituly – zejména ty s vysokou volatilitou – stále roste.“

Podle Iachiniho se investoři nebojí riskovat a vnímají poklesy spíše jako šanci než jako hrozbu. V situaci, kdy institucionální investoři často váhají, se tak retailoví obchodníci stávají dynamickým prvkem, který může pohybovat trhem. Navzdory inflaci, vysokým sazbám a geopolitickému napětí nevykazují žádné známky útlumu.

Tento přístup má ale i svá rizika. Přílišná důvěra ve schopnost trhu rychle se zotavit může vést k přeceňování rizikových aktiv. Také přítomnost pákových investic a krátkodobého spekulativního kapitálu může vyvolat nečekané výkyvy. Zatím ale čísla naznačují, že se investoři orientují racionálně a nejsou hnáni čistě emocemi nebo strachem.

Pokud se tato dynamika udrží i v druhé polovině roku, mohli bychom být svědky dalšího rekordního období. Retailoví investoři se zřejmě stali strukturální součástí amerického trhu – a s tím musí počítat i velcí hráči.

V první polovině roku 2025 obchodovali s akciemi v rekordní hodnotě přes 6,6 bilionu dolarů. Podle údajů společnosti Nasdaq nakoupili investoři akcie v hodnotě 3,4 bilionu dolarů a prodali je za zhruba 3,2 bilionu. To ukazuje na silnou nákupní tendenci, která přetrvává i v prostředí nejistoty.Tento rekordní objem obchodů se odehrál na pozadí výrazných tržních otřesů. Oznámení prezidenta Donalda Trumpa o zavedení cel vyvolalo obavy z možné obchodní války, která by mohla zpomalit ekonomiku a urychlit inflaci. Indexy jako Dow Jones Industrial Average, S&P 500 a Nasdaq Composite na zprávy reagovaly prudkým poklesem – Nasdaq dokonce krátkodobě vstoupil do medvědího trhu.Přesto individuální investoři neztratili důvěru. Kumulativní čistý příliv do akcií a burzovně obchodovaných fondů dosáhl podle Nasdaq hodnoty 137,6 miliardy dolarů. To svědčí o přetrvávající chuti riskovat a využívat krátkodobých poklesů k nákupům, namísto stahování kapitálu z trhů.Historicky nejsilnější příliv hotovostiSpolečnost Vanda Research, která rovněž sleduje chování retailových investorů, uvádí podobná čísla. Podle jejích dat investoři v první polovině roku 2025 nakoupili jednotlivé akcie a ETF v čisté hodnotě 155,3 miliardy dolarů. Jde tak o nejvyšší pololetní příliv hotovosti retailových investorů od roku 2014, kdy společnost Vanda začala tato čísla měřit.Předchozí rekord z první poloviny roku 2021 – 152,8 miliardy dolarů – padl v době, kdy trh ovládla „memová mánie“ a mnoho Američanů dostalo přímou státní podporu v rámci pandemických stimulů. Tentokrát je však situace jiná: trh je nejistější a státní podpora není faktorem. Přesto se příliv kapitálu zvýšil, což naznačuje hlubší důvěru v americké akcie a ochotu investorů čelit riziku.Vanda přičítá letošní silnou aktivitu dvěma hlavním faktorům. Prvním je vnímání „americké výjimečnosti“, tedy přesvědčení, že americký trh i přes potíže zůstává dlouhodobě nejsilnější. Druhým je rekordní objem nákupů během poklesu cen po oznámení tzv. cel „osvobozeneckého dne“. Jinými slovy – investoři vnímají poklesy jako příležitosti a podle toho jednají.Nvidia, Tesla a ETF jako hlavní tahouniMezi nejaktivněji obchodované tituly se řadily známé růstové firmy jako Nvidia , Tesla a Palantir . Právě tyto akcie v posledních letech výrazně těžily z technologického boomu, rozvoje umělé inteligence a spekulativního kapitálu. Retailoví investoři na ně letos znovu sázeli ve velkém.Vedle jednotlivých akcií proudil kapitál také do širokých indexových ETF, zejména SPDR S&P 500 ETF Trust a Invesco QQQ Trust Series I . To ukazuje, že část investorů hledá diverzifikované nástroje, které sníží riziko při nejistém vývoji trhu.Podle údajů Vanda činil průměrný denní příliv do akcií přibližně 1,3 miliardy dolarů, což je o více než 21 % více než průměrná denní hodnota v roce 2024. Tento trend potvrzuje, že aktivita retailových investorů není nahodilá, ale stabilní a rostoucí.Zajímavé také je, že tato agresivní strategie zatím investorům nijak neublížila. Průměrné portfolio retailového investora v roce 2025 vzrostlo o 6,2 %, což odpovídá výkonnosti indexu S&P 500 ve stejném období. Přes časté výkyvy a pesimistické výhledy tedy zůstala výnosnost stabilní. Optimismus mezi drobnými investory nepolevuje navzdory rizikůmMarco Iachini, senior viceprezident výzkumu ve Vanda Research, situaci komentuje slovy: „Retailoví investoři zůstávají významnou silou na trhu. Účast je na rekordních maximech, tendence k nákupům při poklesu je plně zachována a zájem o jednotlivé tituly – zejména ty s vysokou volatilitou – stále roste.“Podle Iachiniho se investoři nebojí riskovat a vnímají poklesy spíše jako šanci než jako hrozbu. V situaci, kdy institucionální investoři často váhají, se tak retailoví obchodníci stávají dynamickým prvkem, který může pohybovat trhem. Navzdory inflaci, vysokým sazbám a geopolitickému napětí nevykazují žádné známky útlumu.Tento přístup má ale i svá rizika. Přílišná důvěra ve schopnost trhu rychle se zotavit může vést k přeceňování rizikových aktiv. Také přítomnost pákových investic a krátkodobého spekulativního kapitálu může vyvolat nečekané výkyvy. Zatím ale čísla naznačují, že se investoři orientují racionálně a nejsou hnáni čistě emocemi nebo strachem.Pokud se tato dynamika udrží i v druhé polovině roku, mohli bychom být svědky dalšího rekordního období. Retailoví investoři se zřejmě stali strukturální součástí amerického trhu – a s tím musí počítat i velcí hráči.