Akcie Texas Instruments (TI), jednoho z největších světových výrobců analogových čipů a vestavěných procesorů, zažívají mimořádně silné období. Investiční banka TD Cowen ve čtvrteční zprávě zvýšila své hodnocení těchto akcií z „držet“ na „koupit“ a zároveň posunula cílovou cenu z 200 na 245 USD. To představuje potenciál růstu o více než 11 %, přičemž důvody pro toto navýšení jsou hluboce zakořeněné v aktuálním oživení polovodičového trhu a silném postavení samotné společnosti TI. Konec snižování zásob a náběh nových investic Analytik TD Cowen, Joshua Buchalter, vysvětluje, že podle jejich dat se blíží konec období snižování zásob v průmyslových polovodičích, které brzdilo růst celého sektoru. S tím, jak se nabídka a poptávka začínají více sbližovat, vidí Texas Instruments jako jednu z prvních společností, která z tohoto vývoje dokáže profitovat. Zvláštní důraz je přitom kladen na 300mm výrobu čipů v USA, která umožňuje TI držet náklady pod kontrolou i v časech, kdy konkurence hledá úspory kde se dá. Klíčovým faktorem je také reorganizace portfolia vestavěných produktů, která zvyšuje konkurenceschopnost TI zejména v segmentech průmyslové automatizace a automobilového průmyslu – dvou oblastech, kde je potenciál růstu dlouhodobě nadprůměrný. Výsledky, které předčily i Nvidia Zatímco většina investorů v roce 2025 sleduje růst technologických gigantů zaměřených na umělou inteligenci, jako je například Nvidia, akcie Texas Instruments v posledních třech měsících předčily i tuto hvězdu trhu. V tomto období si připsaly skoro 49 %, což je výrazně více než index S&P 500 nebo jakýkoli jiný široce sledovaný benchmark. Od začátku roku 2025 vzrostly akcie TI o více než 17 %, což je více než dvojnásobek růstu samotného trhu. Tento výkon je o to cennější, že přichází v době, kdy celý polovodičový sektor teprve hledá pevnou půdu pod nohama po předešlých výkyvech poptávky. Buchalter uznává, že některé překážky přetrvávají. Clá zavedená prezidentem Trumpem jsou jedním z faktorů, které mohou negativně ovlivnit poptávku v některých regionech. Přesto považuje dynamiku zásob za důležitější prvek v této fázi vývoje trhu a TI za společnost, která má největší šanci těžit z nadcházejícího obratu. Silné cash flow a investice do budoucnosti Kromě růstu tržeb a marží analytici upozorňují i na velmi dobrý výhled volných peněžních toků. Buchalter předpovídá, že v nadcházejících letech se TI dostane na úroveň kapitálových výdajů kolem 2,5 miliardy dolarů ročně, přičemž tyto investice budou směrovány především do rozšíření výrobních kapacit a inovací. Tato čísla podporují představu, že akcie Texas Instruments by se mohly do roku 2026 více než zdvojnásobit, pokud se bude trh dál zotavovat a poptávka po čipech v klíčových odvětvích poroste. Společnost má navíc stabilní řízení, dlouhodobě ziskový byznys a důraz na efektivitu i konzervativní rozvoj – což z ní činí atraktivní investici i pro opatrnější investory. Opatrnost Wall Street zatím přetrvává Navzdory silným číslům a pozitivnímu hodnocení od TD Cowen není optimismus vůči akciím TI na Wall Street všeobecně sdílen. Podle údajů LSEG aktuálně jen 12 z 39 analytiků doporučuje titul koupit nebo silně koupit, zatímco většina – konkrétně 23 analytiků – zůstává na straně doporučení „držet“. Texas Instruments Incorporated (TXN) Tento konzervativní postoj může souviset s přetrvávajícími makroekonomickými obavami, včetně vývoje inflace, geopolitických rizik nebo změn ve vládních dotacích a regulaci polovodičového trhu. Nicméně, právě v této relativní zdrženlivosti trhu mohou někteří investoři spatřit příležitost k nákupu dříve, než se přidají ostatní. Krátkodobá reakce trhu Bezprostředně po zveřejnění zprávy TD Cowen reagoval trh pozitivně. V pátek před otevřením trhů akcie TI vzrostly o téměř 1 %, což naznačuje, že zpráva mohla povzbudit investory k většímu zájmu. Vzhledem k tomu, že se jedná o společnost s rozsáhlým historickým portfoliem, silnou výrobní základnou a přítomností v klíčových odvětvích, může se Texas Instruments stát jedním z hlavních beneficientů nadcházející fáze růstu polovodičového průmyslu.