United Airlines zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí roku 2025 a investory příjemně překvapila. Přestože tržby byly mírně pod očekáváním Wall Street, zisk na akcii překonal predikce a vedení společnosti vyjádřilo optimismus ohledně dalšího vývoje. Generální ředitel Scott Kirby uvedl, že svět je nyní méně nejistý než v první polovině roku a že poptávka po cestování začíná růst – zejména ve vyšších segmentech. Společnost proto aktualizovala svou celoroční prognózu a věří v silné zakončení roku, a to i přes určité slabiny na domácím trhu a pokračující omezení v Newarku. Přestože tržby za druhé čtvrtletí vzrostly meziročně o 1,7 % na 15,24 miliardy USD, zůstaly pod odhadem analytiků, kteří očekávali 15,35 miliardy USD. Výraznější pokles byl zaznamenán na úrovni čistého zisku, který se meziročně snížil o 26 % na 973 milionů USD (2,97 USD na akcii). Nicméně po očištění o jednorázové položky činil upravený zisk 1,27 miliardy USD, tedy 3,87 USD na akcii, čímž United překonala konsenzus 3,81 USD. Druhé čtvrtletí bylo pro letecký sektor výzvou. Poptávka po vnitrostátním cestování, především mezi cenově citlivějšími zákazníky, byla slabší, než společnosti očekávaly. To vedlo ke snížení cen letenek a poklesu tržeb na jednotku o 4 %. Nejvýraznější pokles zaznamenaly příjmy z domácí přepravy na sedadlo a kilometr – meziročně klesly o 7 %. Mezinárodní linky si vedly lépe, ale i zde se začíná objevovat tlak na ceny, zejména na evropských trasách, kde tržby meziročně klesly o 2,2 %. Pozitivní signál přišel z oblasti prémiových služeb. Tržby z těchto služeb vzrostly o 5,6 % oproti loňsku, což ukazuje, že zákazníci jsou stále ochotni zaplatit více za komfort. Také základní ekonomická třída zaznamenala mírný růst o 1,7 %, což naznačuje určitou stabilizaci. Společnost zveřejnila aktualizovanou prognózu zisku na celý rok 2025. Nyní očekává upravený zisk v rozmezí 9 až 11 USD na akcii, přičemž analytici počítali v průměru s 10 USD. Vzhledem k vysoké nejistotě na jaře United původně zveřejnila dvě varianty vývoje – optimistickou (11,50 až 13,50 USD na akcii) a recesní (7 až 9 USD). Aktuální odhad tak představuje střední cestu mezi oběma scénáři. Podle Kirbyho je důležité uvažovat konzervativně, protože „se může stát cokoliv“, ale pokud současný růst poptávky vydrží, výsledky mohou být nakonec lepší. Výhled na třetí čtvrtletí je v souladu s tržními očekáváními – United očekává upravený zisk na akcii mezi 2,25 až 2,75 USD. V této predikci však hrají roli i negativní faktory, jako jsou provozní omezení na letišti Newark Liberty, které je jedním z hlavních uzlů společnosti. Tyto problémy, způsobené například nedostatkem letových dispečerů, snížily ve druhém čtvrtletí marži před zdaněním o 1,2 procentního bodu a ve třetím čtvrtletí se očekává dopad ve výši 0,9 bodu. Analytici odhadují, že to znamená ztrátu příjmů před zdaněním ve výši 218 milionů dolarů ve druhém čtvrtletí a přibližně 140 milionů ve třetím. United Airlines Holdings, Inc. (UAL) Navzdory těmto výzvám zůstává United optimistická. Kirby označil současný vývoj za „méně nejistý“ než v první půli roku a věří, že společnost má reálnou šanci zakončit rok silně. Tento optimismus přichází krátce po tom, co konkurenční Delta Air Lines snížila svou celoroční prognózu a oznámila, že po letní sezóně plánuje omezit kapacitu, podobně jako další letecké společnosti. I United bude zřejmě nucena reagovat na sezónní výkyvy a tlak na ceny, ale její výhoda spočívá ve schopnosti přizpůsobit strategii rychle podle aktuálních trendů. Přestože se zisky zatím drží, investoři zůstávají obezřetní, především kvůli volatilnímu vývoji poptávky a nejistotám na trhu práce v letectví. Oči trhů se nyní obracejí k nadcházejícím výsledkům American Airlines a Southwest Airlines, které budou zveřejněny příští týden. Ty by mohly potvrdit nebo naopak zpochybnit rostoucí důvěru v odolnost amerického leteckého trhu.