Investoři pozorně sledují nedávnou rotaci akcií, kdy se po významných ziscích od začátku roku v souvislosti s boomem umělé inteligence peníze přesouvají z technologického sektoru. Oblíbená společnost NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) dnes před zveřejněním svých očekávaných výsledků příští týden (27. 8.) poklesla o 3,5 %.

Index Dow Jones Industrial Average zaznamenal mírný nárůst o 10 bodů, zatímco index S&P 500 poklesl o 37 bodů, tj. o 0,6 %, a index NASDAQ Composite poklesl o 315 bodů, tj. o 1,5 %.

Na začátku seance Dow krátce dosáhl nového historického maxima, než se obrátil směrem dolů.

Volatilita akcií vyvolává obavy

V poslední době se objevuje trend, kdy investoři přecházejí od velkých společností k malým, od růstových akcií k hodnotovým a od cyklických k defenzivním. Ačkoli tento jev není na trhu neobvyklý, James Reilly z Capital Economics poukazuje na to, že minulý týden byl vzhledem k celkovému růstu trhu spíše výjimečný. V roce 2025 se to stalo teprve podruhé.

Reilly vysvětlil, proč investoři věnují pozornost této rotaci, tím, že k němu došlo na konci internetové bubliny. „Tehdy došlo v pozdější fázi bubliny k podobné rotaci od velkých k malým společnostem, ale celkový akciový trh vzrostl.“ Na začátku tohoto týdne varoval Sam Altman z OpenAI před bublinou v oblasti umělé inteligence.

Sympozium v Jackson Hole se blíží

Investoři netrpělivě očekávají začátek sympozia Federálního rezervního systému v Jackson Hole, které se koná koncem tohoto týdne, a hledají u předsedy Jerome Powella náznaky toho, co se bude dít na zbývajících zasedáních centrální banky v tomto roce. Tématem letošní akce je: „Trh práce v přechodném období: demografie, produktivita a makroekonomická politika“.

Trhy naznačují 83% pravděpodobnost snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na příštím zasedání Fedu v září.

Ekonomové obecně očekávají, že Powell bude znít o něco „holubičí“ než dosud, i když možná stále nebude explicitně signalizovat bezprostřední snížení sazeb.

Pokud jde o zaměstnanost, hlavní ekonom Deutsche Bank pro USA Matthew Luzzetti uvedl: „Očekáváme, že jeho komentáře budou poněkud vyváženější, přičemž nadále bude klást důraz na opatření proti ekonomické stagnaci, což by mohlo vyvolat nejistotu ohledně vyhlídek na zářijové snížení sazeb, alespoň ve srovnání se současnými vysokými cenami.“ Na druhé straně mandátu Fedu, tedy v oblasti inflace, Luzzetti očekává, že Powell „zachová svůj jestřábí tón“.

„V souhrnu by klíčovým poselstvím předsedy mohla být závislost na datech a zaměření na rozložení rizik,“ dodal Luzzetti. „Powell pravděpodobně naznačí větší otevřenost ke snížení sazeb v blízké budoucnosti, ale nezaváže se k září.“

Údaje zveřejněné v úterý ráno ukázaly, že počet nových rodinných domů a stavebních povolení v USA v červenci vzrostl, i když vysoké úrokové sazby hypoték a ekonomická nejistota nadále brzdily nákup nemovitostí.

Počet zahájených staveb rodinných domů, které tvoří většinu bytové výstavby, se minulý měsíc zvýšil o 2,8 %, zatímco počet stavebních povolení pro budoucí výstavbu rodinných domů vzrostl o 0,5 %.

Investoři vstřebávají setkání Zelenského a Trumpa

Investoři budou dále sledovat dopady setkání ukrajinského prezidenta Volodymyra Zelenského, několika evropských hlav států a amerického prezidenta Donalda Trumpa v Oválné pracovně.

Trump označil schůzku za produktivní a uvedl, že se nyní pokusí domluvit schůzku mezi Zelenským a Putinem, která by mohla otevřít dveře k trojstranným rozhovorům o komplexní mírové dohodě.

Trump také řekl, že USA pomohou zaručit bezpečnost Ukrajiny, ale nespecifikoval podmínky těchto záruk.

Tyto záruky budou pravděpodobně vypracovány do 10 dnů, uvedl Zelenskyj v úterý.

„Bezpečnostní záruky pravděpodobně ‚rozbalí‘ naši partneři a postupně se objeví další podrobnosti. Vše bude nějakým způsobem formalizováno na papíře během příštího týdne až deseti dnů,“ uvedl Zelenskyj na tiskové konferenci po schůzkách.

Mírová dohoda se však zdá být v nedohlednu, zejména vzhledem k tomu, že Putin zatím nevykazuje žádné známky souhlasu s příměřím.

Nejvýznamnějším sporným bodem je území, které Rusko obsadilo během bojů a které Ukrajina chce zpět. Ruský prezident údajně chce, aby Ukrajina předala zbývající část Donbasu Moskvě, aby válka skončila, což Zelenskyj velmi nerad udělá.

Hospodářské výsledky Home Depot v centru pozornosti, Intel posiluje díky dohodě se Softbank

Na poli zisků budou investoři sledovat zprávy řady velkých maloobchodních řetězců a řetězců pro kutily, počínaje výsledky Home Depot (NYSE:HD).

Největší maloobchodní řetězec pro kutily na světě oznámil, že jeho srovnatelné tržby ve druhém fiskálním čtvrtletí vzrostly o 1 %, ale také naznačil, že spotřebitelé se vyhýbají velkým nákupům. Akcie vzrostly o 3 %.

Akcie společnosti Intel (NASDAQ:INTC) vzrostly o 7 % poté, co japonský technologický konglomerát Softbank (OTC:SFTBY) souhlasil s nákupem akcií tohoto výrobce čipů v hodnotě 2 miliard dolarů s cílem vybudovat v USA moderní závody na výrobu čipů.

Akcie společnosti Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) prudce vzrostly poté, co společnost zabývající se kybernetickou bezpečností předpověděla tržby a zisk za fiskální rok 2026 nad odhady a vsadila na rostoucí poptávku po svých řešeních založených na umělé inteligenci.

wVýsledky společností Lowe’s Companies (NYSE:LOW), Walmart (NYSE:WMT) a Target (NYSE:TGT) budou zveřejněny později tento týden.

Tyto údaje by mohly přinést nový pohled na stav amerických spotřebitelů před vstupem do druhé poloviny kalendářního roku.

Mezi další významné výsledky, které budou tento týden zveřejněny, patří výsledky čínské technologické společnosti Baidu (NASDAQ:BIDU), Workday (NASDAQ:WDAY) a Analog Devices (NASDAQ:ADI).

Ropa po jednáních o Ukrajině oslabila

Ceny ropy v úterý klesly, když obchodníci zhodnotili potenciál třístranných jednání o ukončení války na Ukrajině, která by pravděpodobně vedla ke zrušení sankcí na ruskou ropu.

Ve 21:46 SEČ futures na ropu Brent klesly o 1 % na 65,92 USD za barel a futures na ropu West Texas Intermediate klesly o 1,2 % na 61,92 USD za barel.

Oba kontrakty v pondělí vzrostly téměř o 1 % poté, co americký obchodní poradce Peter Navarro kritizoval nákupy zlevněné ruské ropy Indií jako financování války, což obnovilo obavy o dodávky.

Po jednáních mezi Trumpem a Zelenským ve Washingtonu americký prezident naznačil možnost následné třístranné diskuse za účasti ruského prezidenta Vladimira Putina, čímž udržel naději na cestu k jednání.

Koruna lehce zpevnila, burza zůstala téměř beze změny

Česká měna dnes posílila k euru i dolaru shodně o čtyři haléře na 24,45 Kč/EUR a 20,95 Kč/USD. Pražská burza zůstala prakticky na místě, index PX přidal jen 0,06 % na 2317,51 bodu.