Trh s kobaltem zažívá výrazné otřesy a podle analytiků se schyluje k růstové vlně, která může zásadně ovlivnit ceny i investiční příležitosti. Důvodem je krok amerického ministerstva obrany, které se po desetiletích rozhodlo doplnit své strategické zásoby tohoto kritického kovu. Tento krok přichází v době, kdy Demokratická republika Kongo (DRK), která zajišťuje většinu světové produkce kobaltu, nadále omezuje jeho vývoz, což výrazně zvyšuje tlak na globální dodavatelské řetězce. Americká Agentura pro logistiku obrany (DLA) plánuje v příštích pěti letech nakoupit až 7 500 tun kobaltu v rámci kontraktu v hodnotě přibližně 500 milionů dolarů. Jedná se o první velký nákup tohoto druhu od 90. let, kdy Spojené státy začaly postupně prodávat zásoby nasbírané během studené války. Ty se od roku 1990 snížily z přibližně 24 000 tun na pouhých 300 tun v roce 2022. Tento masivní deficit nyní americká vláda hodlá začít odstraňovat, což vytváří mimořádně silný tlak na výrobce i investory. Situace na trhu je o to složitější, že DRK, která pokrývá přibližně 77 % světové nabídky kobaltu, prodloužila 21. června svůj zákaz vývozu o další tři měsíce. Tento zákaz byl zaveden v únoru 2025 a jeho důsledky jsou už nyní patrné. Ceny kobaltu během pouhého měsíce vzrostly zhruba o 60 %, když se v únoru obchodoval za 10 dolarů za libru a v březnu už za 16 dolarů. Od té doby se ceny sice stabilizovaly, ale experti upozorňují, že jakýkoli další výpadek dodávek může vést k novému skokovému zdražení. Podle analytiků UBS existují dva klíčové tituly, které by investoři měli sledovat, pokud chtějí profitovat z nastupující kobaltové vlny. Prvním z nich je švýcarská těžební společnost Glencore, která hraje v dodavatelském řetězci americké vlády zásadní roli. Norský závod Nikkelverk, který vlastní, byl označen za jednoho ze tří hlavních výrobců, od nichž DLA plánuje odebírat kobalt. To společnosti poskytuje strategickou pozici, která jí může zajistit dlouhodobé kontrakty a vyšší zisky. Glencore navíc dokázala i přes vývozní restrikce z DRK zvýšit svou produkci kobaltu v první polovině roku o 19 % na 19 000 tun. Díky kombinaci těžby a zpracování má společnost výhodu oproti konkurentům, zejména v situaci, kdy se západní vlády snaží omezit závislost na čínských dodavatelských řetězcích. Glencore plc (GLNCY) V posledních týdnech se navíc objevily zprávy, že Glencore se dohodla na prodeji své filipínské rafinerie mědi, což by mělo posílit její bilanci a umožnit společnosti lépe se soustředit na těžbu kritických minerálů, včetně kobaltu. Ačkoli Deutsche Bank nedávno snížila svůj cenový cíl pro Glencore kvůli slabším vyhlídkám pro měď, analytici JPMorgan naopak zopakovali hodnocení „Overweight“ a očekávají nárůst produkce i výnosů v druhé polovině roku 2025. Druhou klíčovou společností je čínský gigant China Molybdenum (CMOC), který patří mezi největší producenty kobaltu na světě. V první polovině roku dokázala společnost navýšit svou produkci o 13 % na 61 000 tun, což jí pomáhá udržet silnou pozici i navzdory exportním omezením v DRK. Ačkoli CMOC není uvedena mezi dodavateli americké DLA, její dominance na trhu z ní dělá zásadního hráče, který může významně ovlivňovat globální ceny. Na druhé straně je však pozice společnosti komplikovaná rostoucími obavami západních zemí z nadměrné závislosti na čínských dodavatelských řetězcích v oblasti kritických nerostných surovin. Analytici UBS očekávají, že po vypršení současného zákazu vývozu v září 2025 zavede DRK nový systém kvót, který bude dál regulovat množství kobaltu směřujícího na globální trh. I kdyby se vývoz v září skutečně obnovil, experti upozorňují, že by trvalo minimálně do února 2026, než by se významnější objemy dostaly zpět do Číny. Tento zpožděný efekt pravděpodobně udrží ceny kobaltu na vyšších úrovních až do čtvrtého čtvrtletí roku 2025. Investoři proto sledují současný vývoj s velkou pozorností. Strategické nákupy amerického ministerstva obrany, omezení vývozu z DRK a rostoucí tlak na diverzifikaci dodavatelských řetězců vytvářejí kombinaci faktorů, která může vést k dalšímu posílení cen. Společnosti jako Glencore a CMOC stojí na čele této transformace a jejich akcie mají podle analytiků potenciál stát se jedněmi z nejzajímavějších titulů roku 2025.