Akcie společnosti Tapestry, která je mateřskou firmou značek Coach a Kate Spade, ve čtvrtek utrpěly prudký propad. Investoři reagovali na oznámení, že nově zavedená cla výrazně zasáhnou do ziskovosti firmy, a to navzdory tomu, že její tržby rostou. Titul zakončil obchodní den na ceně 95,69 USD za akcii, což představuje pokles o téměř 16 % – jeden z nejprudších jednodenních propadů v letošním roce pro tuto luxusní módní společnost. Podle vedení firmy budou náklady spojené s vyššími cly v příštím fiskálním roce činit přibližně 160 milionů dolarů. Tyto dodatečné náklady sníží očekávaný zisk na akcii na 5,30 až 5,45 USD, což je pod odhadem analytiků oslovených agenturou FactSet, kteří předpokládali 5,49 USD. Finanční ředitel Scott Roe při prezentaci výsledků upozornil, že společnost se potýká s většími tlaky na marže, než původně očekávala. Významnou roli v tom hraje i předčasné ukončení výjimek de minimis, které dříve umožňovaly dovoz zboží v hodnotě do 800 USD bez cla. Prezident Donald Trump kromě zvýšení cel na importy z mnoha zemí tuto výjimku pozastavil, což zasáhlo řadu maloobchodních a módních značek. Tapestry, Inc. (TPR) Navzdory negativnímu vlivu cel Tapestry očekává, že její tržby v aktuálním fiskálním roce porostou. Firma předpokládá příjmy kolem 7,2 miliardy dolarů (bez značky Stuart Weitzman), což by znamenalo nízký jednociferný růst oproti minulému roku. Právě značku Stuart Weitzman se Tapestry rozhodla letos prodat společnosti Caleres, majiteli obuvi Dr. Scholl, za 105 milionů dolarů. Výsledky za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025 přitom předčily očekávání Wall Street – a to jak v tržbách, tak v zisku. Firma tedy čelí paradoxní situaci: obchodně se jí daří, ale vnější faktory, zejména obchodní politika USA, tlačí její finanční vyhlídky dolů. Vyšší cla jsou v posledních týdnech velkým tématem nejen pro Tapestry, ale pro celý americký maloobchod. Mnoho z nich vstoupilo v platnost začátkem měsíce po odkladech a prodlouženích, přičemž část cel na čínské zboží byla prezidentem Trumpem odložena o dalších 90 dní. Maloobchodní společnosti proto hledají způsoby, jak dopady zmírnit – od přesunu výroby do jiných zemí přes zvyšování cen, omezení slev až po zaměření na zboží, které zákazníci kupují pravidelně. Příkladem je výrobce obuvi Crocs, jehož generální ředitel Andrew Rees oznámil, že firma sníží objednávky na druhou polovinu roku, protože očekává nižší poptávku ze strany maloobchodníků. Zároveň plánuje stáhnout část starších zásob své značky Heydude a nahradit je novějšími modely, aby udržela zájem zákazníků. Roe z Tapestry ale zdůraznil, že konzervativní výhled firmy „nesouvisí s vývojem našeho podnikání“. Naopak, poptávka po produktech Coach a Kate Spade podle něj zůstává silná a ve stávajícím čtvrtletí dokonce zrychlila. „V této rané fázi roku je ale na místě opatrnost,“ dodal. Společnost nyní hledá způsoby, jak dopady cel minimalizovat – od diverzifikace výroby do různých částí světa až po zefektivnění interních procesů. Změny se mohou projevit nejen ve výrobních řetězcích, ale i v cenové strategii a nabídce produktů. Dění kolem Tapestry je přitom součástí širšího příběhu, který bude v příštích týdnech pokračovat. Velké americké maloobchodní řetězce Walmart, Home Depot a Target mají už příští týden zveřejnit své čtvrtletní výsledky. Ty mohou investorům poskytnout jasnější obrázek o tom, jak se celý maloobchodní sektor s novými obchodními pravidly vypořádává – a zda se firmy dokáží přizpůsobit bez výrazného ztrácení na konkurenceschopnosti. Vývoj akcií Tapestry bude nyní úzce sledován. Investoři budou chtít vidět, zda se firmě podaří slíbené strategie skutečně uvést do praxe a zda růst tržeb dokáže vyvážit tlak na marže. Situace také ukáže, do jaké míry mohou politická rozhodnutí ovlivnit i tak silné a zavedené značky v módním průmyslu.