Tento vývoj odhaluje zajímavý rozpor: Apple doručil silná čísla, ale trh zůstává opatrný. Přestože tržby ve výši 94 miliard dolarů překonaly konsenzus o více než 4 miliardy a představují skoro 10% růst, reakce investorů zůstala vlažná.Za běžných okolností by taková čísla vedla k výraznějšímu růstu ceny akcií, obzvlášť když je přidáme k pozitivnímu výhledu společnosti a solidnímu růstu segmentu služeb. Apple však nadále čelí několika nejistotám, které trh pravděpodobně zohledňuje více než pozitivní výsledky: spor s Googlem, regulační tlaky, výzvy v oblasti umělé inteligence a stále se vyvíjející situace v oblasti cel.Apple překonal tržní odhady, ale zůstává pod tlakemPodle údajů společnosti FactSet Apple překonal odhady tržeb nejvíce za poslední čtyři roky. Jeho marže také dosáhly horní hranice očekávaného rozpětí – hrubá marže činila 46,5 %, což naznačuje efektivní řízení nákladů i stabilní poptávku.Apple Inc.  Zároveň se firmě podařilo navýšit tržby ze služeb o 13 %, což překonalo očekávaný růst o 11 %. Tento segment, zahrnující App Store, předplatné, platební služby a další digitální produkty, hraje stále důležitější roli v byznys modelu společnosti, a právě zde investoři hledají známky dlouhodobé stability a růstu.Avšak i přes tyto výsledky analytici upozorňují, že Apple nenaplnil širší očekávání trhu, a to především v otázkách budoucí strategie a inovací.Chcete využít této příležitosti?Spor s Googlem a obavy o příjmy ze služebJednou z největších otázek, která investory zneklidňuje, je budoucnost příjmů z dohody s Googlem. Apple získává miliardy dolarů ročně za to, že nastavení Googlu jako výchozího vyhledávače na iOS zařídí přes své systémy. Tato dohoda je však ohrožena antimonopolním řízením, které vláda USA vede proti společnosti Alphabet.Během konferenčního hovoru byl generální ředitel Tim Cook dotázán, jak by Apple nahradil výpadek těchto příjmů, pokud by soud rozhodl v neprospěch současného uspořádání. Cook se odpovědi spíše vyhnul slovy: „Nechci spekulovat o rozhodnutí soudu, ani o tom, co bychom v důsledku toho udělali.“ Tato nejistota investory neuklidnila, což se odrazilo na chladnější reakci trhu.Otazníky kolem umělé inteligenceDalším slabým bodem je strategie společnosti v oblasti umělé inteligence. Kritici tvrdí, že Apple v této oblasti zaostává za konkurencí – zejména za společnostmi jako Microsoft nebo Meta, které už integrují AI do svých hlavních produktů a aktivně investují do AI startupů.Apple sice v červnu oznámil koncept „Apple Intelligence“, ale uvedení funkcí zatím provázely zmatky a zpoždění. Tim Cook oznámil, že firma přesunula „značný počet zaměstnanců“ na AI projekty a nevyloučil ani velkou akvizici v této oblasti. Nicméně dodal, že Apple se neomezuje velikostí akvizičních cílů, což může znamenat, že zvažuje i zásadnější nákupy. Investoři ale čekají na konkrétní výstupy, které zatím chybí.Rizika v oblasti cel a regulačních tlakůApple se také potýká s nejistotou ohledně obchodní politiky USA, zejména kvůli rostoucímu napětí ohledně cel. Podle Tima Cooka by cla mohla ve čtvrtletí končícím v září zvýšit náklady až o 1,1 miliardy dolarů, pokud nedojde ke změně politického směru. Výhodou pro Apple je, že většina iPhonů prodávaných v USA pochází z Indie, zatímco zbytek portfolia je vyráběn ve Vietnamu. Přesun výroby mimo Čínu tedy částečně tlumí dopad nových celních opatření.Pozitivním signálem pro investory bylo Cookovo ujištění, že téměř 10% růst tržeb nebyl výsledkem „předzásobení“ kvůli obavám z cel. Jinými slovy, růst byl organický a nikoli tažen snahou zákazníků předejít možnému zdražení.Shrnutí: výsledky dobré, ale trh chce vícApple v červnu doručil výsledky, které by za jiných okolností vyvolaly silný růst akcií. Přestože tržby i zisky překonaly odhady a růst služeb je povzbudivý, trh zůstává zdrženlivý kvůli nejistotě v oblasti právních sporů, AI strategie a obchodní politiky. Zdá se, že Wall Street čeká na jasnější signály o tom, kam Apple směřuje, než akcie dostanou zelenou k většímu růstu.