Index Dow Jones Industrial Average (^DJI) se v pátek přiblížil svému prvnímu letošnímu rekordnímu maximu, a to i přes přetrvávající známky napětí v ekonomice. Tento růst je podpořen nejen očekáváním, že Federální rezervní systém v září sníží úrokové sazby, ale také silnými firemními výsledky a konkrétními pohyby některých klíčových akcií. Silný impuls od UnitedHealth a dalších tahounů indexu Dow futures v pátek ráno vzrostly o 290 bodů, tedy o 0,62 %, zatímco futures na S&P 500 přidaly 0,1 %. Naopak Nasdaq Composite futures mírně klesly o 0,1 %. Významnou roli v růstu sehrály akcie UnitedHealth (UNH), které během předburzovního obchodování vyskočily o 12,6 %. Tento nárůst následoval po čtvrtečním oznámení, že společnost Berkshire Hathaway (BRK-B) získala v tomto zdravotnickém gigantu podíl. UnitedHealth se tak stala hlavním tahounem indexu, i přesto že od začátku roku ztratila 46 % své hodnoty. Zdroj: Shutterstock Zatímco indexy S&P 500 a Nasdaq letos zaznamenaly 18 a 19 rekordních uzavření, Dow čekal na svůj první vrchol od prosince minulého roku. K dosažení intradenního maxima mu v pátek chybělo jen 163 bodů, tedy 0,36 %, a k rekordnímu závěru 103 bodů, což odpovídá 0,23 %. Od svého dubnového minima posílil o téměř 20 %, což odráží silný obrat v sentimentu investorů. Ekonomická data a jejich vliv na trh Naděje na snížení sazeb Fedu posílily poté, co červencový index spotřebitelských cen (CPI) ukázal meziroční růst v souladu s očekáváními. Tento výsledek uklidnil investory, kteří se obávali, že vyšší inflace by mohla odsunout nebo zcela vyloučit zářijové snížení sazeb. Dow v reakci na data v úterý a středu vzrostl o 947 bodů, tedy o 2,15 %, zatímco S&P 500 a Nasdaq dosáhly nových rekordů. Ve čtvrtek však nadšení ochladila čerstvá data o indexu cen výrobců (PPI), který meziročně vzrostl nejrychleji za poslední tři roky. Tento vývoj částečně zpochybnil jistotu ohledně zářijového snížení sazeb. Analytici, například z Deutsche Bank, upozornili, že cla mohou tlačit na růst cen, což komplikuje rozhodování Fedu. Podle nástroje CME FedWatch po zveřejnění dat klesla pravděpodobnost zářijového snížení sazeb, i když investoři nadále počítají s tím, že cyklus uvolňování měnové politiky je na obzoru. Historie a význam indexu Dow Dow Jones Industrial Average vznikl v roce 1896 a původně obsahoval 12 společností. Od roku 1928 zahrnuje 30 vybraných titulů, které reprezentují klíčové sektory americké ekonomiky. V průběhu desetiletí prošel složením řadou změn, odrážejících transformaci průmyslu i technologický pokrok. Například v loňském listopadu nahradila společnost Nvidia (NVDA) v indexu firmu Intel (INTC), a od té doby Nvidia patří k jeho nejvýkonnějším složkám s letošním růstem o 35 %. Vedle Nvidie zaznamenaly silné zisky také Boeing (BA), Goldman Sachs (GS) a 3M Company (MMM), které přidaly 32 %, 30 % a 24 %. Naopak UnitedHealth, Salesforce (CRM) a Apple (AAPL) letos ztrácely, což část roku brzdilo růst indexu. Zdroj: Shutterstock Globální kontext a další výhled Růst na amerických trzích je součástí širšího globálního trendu. Japonský index Nikkei 225 se dostal na historické maximum a světový index MSCI, sledující akcie napříč regiony, rovněž dosáhl rekordní úrovně. Na Wall Street navíc panuje nízká volatilita – index strachu VIX se dostal na nejnižší hodnoty roku. Investoři v tuto chvíli ignorují některé potenciální překážky, jako jsou obchodní spory nebo politická nejistota, a soustředí se na výhody, které by mohlo přinést snížení úrokových sazeb. Očekávání uvolnění měnové politiky má pro akcie zásadní význam. Nižší sazby obvykle zvyšují atraktivitu akcií vůči dluhopisům a zároveň podporují spotřebu i firemní investice. Přesto bude vývoj v příštích týdnech záviset na dalších makroekonomických datech a signálech z Fedu. Pokud inflační tlaky přetrvají, centrální banka může zůstat opatrnější, což by mohlo zpomalit tempo současné rally.