Klíčové body

Zisk a tržby Exxonu překonaly očekávání, produkce ropy byla rekordní
Akcie klesly kvůli komentářům o možných akvizicích, které vyvolaly obavy
Investoři se obávají drahých nákupů v době možného poklesu cen ropy
Exxon plánuje odkoupit akcie v hodnotě 20 miliard dolarů do konce roku 2025

Woods naznačil, že společnost zvažuje akvizice dalších společností napříč celým svým podnikáním – nejen v oblasti těžby ropy, ale i v dalších segmentech. „Myslíme si, že příležitosti se nabízejí ve všech našich sektorech,“ uvedl Woods. Důležitější než samotné slova však byla jejich interpretace: investoři začali mít obavy, že Exxon může směřovat k nákupům, které by mohly být drahé, nejisté a v době očekávaného poklesu cen ropy i potenciálně rizikové.

Woods také dodal, že Exxon nebude akvizice dělat pouze kvůli růstu produkce, ale že bude hledat synergie, které firmu posunou strategicky dál. „Jedna plus jedna musí být tři,“ prohlásil obrazně. Přesto tento výrok – místo aby uklidnil trh – spíše přilil olej do ohně. V očích mnoha investorů zaznělo varování, že Exxon může přecenit své schopnosti integrovat nové společnosti a dostat se do komplikovaných obchodů, které se v minulosti ne vždy vyplatily.

Exxon má v tomto směru smíšenou historii. Slavná akvizice společnosti Mobil v roce 1999 vytvořila jednu z největších ropných firem světa a byla vnímána pozitivně. Naproti tomu nákup společnosti XTO Energy v roce 2010, která se specializuje na těžbu zemního plynu, byl pro Exxon zklamáním. Nedokázal totiž zúročit potenciál tohoto oboru tak, jak se tehdy očekávalo. Naopak nejnovější převzetí společnosti Pioneer Natural Resources bylo zatím úspěšné – díky němu se těžba ropy společnosti zvýšila z 4,3 milionu barelů denně v roce 2024 na přibližně 4,6 milionu v letošním roce.

Přestože má Exxon v současnosti nízké úvěrové zatížení a finanční sílu na případné další nákupy, investory to v tuto chvíli příliš neuklidňuje. Na trhu totiž panují obavy z vývoje cen ropy. Pokud by se ceny suroviny skutečně začaly propadat, mohly by být případné nové akvizice zátěží, nikoliv přínosem. V takovém scénáři by i dobře promyšlená fúze mohla skončit jako nevýhodná investice.

A to vše zastínilo fakt, že Exxon vykázal velmi solidní výsledky. Zisk na akcii ve výši 1,64 dolaru překonal očekávání analytiků, kteří předpovídali v průměru 1,57 dolaru. Tržby dosáhly 81,5 miliardy dolarů, což opět předčilo očekávaných 80,7 miliardy. Společnost zároveň překonala očekávání i v oblasti produkce – dosáhla těžby 4,63 milionu barelů denně, přičemž analytici počítali s 4,5 milionu.

Exxon Mobil Corporation (XOM)

Chcete využít této příležitosti?

Generální ředitel v tiskovém prohlášení uvedl, že společnost dosáhla nejvyšší produkce ve druhém čtvrtletí od legendární fúze Exxon a Mobil v roce 1999. To je jasným důkazem toho, že po operativní stránce je firma silná a stabilní. Kromě toho Exxon oznámil, že od května odkoupil už 40 % akcií vydaných v souvislosti s akvizicí společnosti Pioneer a je na cestě splnit svůj cíl – zpětný odkup akcií v hodnotě 20 miliard dolarů do konce roku 2025.

Navzdory všem těmto pozitivním údajům ale nálada investorů ukázala, jak moc je tržní psychologie citlivá na strategická prohlášení vrcholového vedení. I když jsou čísla dobrá, trh vždy zohledňuje i výhled a případná rizika. A právě v tomto ohledu komentáře Woodse – byť obecné a zřejmě dobře míněné – vytvořily pochybnosti o tom, zda společnost nezmění příliš razantně směr.

V následujících měsících tak bude pro Exxon klíčové, aby investorům dokázal, že má jasný plán a že jakékoliv budoucí akvizice budou strategické, opatrné a přínosné. Pokud se mu to podaří, mohl by trh přehodnotit svůj postoj a ocenit jak stabilní ziskovost, tak i potenciál růstu.

Většina investorů by v takovém případě očekávala růst, ale trh se zachoval přesně opačně. Hlavním důvodem nebyly samotné hospodářské výsledky, ale komentáře generálního ředitele Darrena Woodse během konferenčního hovoru s analytiky, které vzbudily obavy ohledně budoucích akvizic.Woods naznačil, že společnost zvažuje akvizice dalších společností napříč celým svým podnikáním – nejen v oblasti těžby ropy, ale i v dalších segmentech. „Myslíme si, že příležitosti se nabízejí ve všech našich sektorech,“ uvedl Woods. Důležitější než samotné slova však byla jejich interpretace: investoři začali mít obavy, že Exxon může směřovat k nákupům, které by mohly být drahé, nejisté a v době očekávaného poklesu cen ropy i potenciálně rizikové.Woods také dodal, že Exxon nebude akvizice dělat pouze kvůli růstu produkce, ale že bude hledat synergie, které firmu posunou strategicky dál. „Jedna plus jedna musí být tři,“ prohlásil obrazně. Přesto tento výrok – místo aby uklidnil trh – spíše přilil olej do ohně. V očích mnoha investorů zaznělo varování, že Exxon může přecenit své schopnosti integrovat nové společnosti a dostat se do komplikovaných obchodů, které se v minulosti ne vždy vyplatily.Exxon má v tomto směru smíšenou historii. Slavná akvizice společnosti Mobil v roce 1999 vytvořila jednu z největších ropných firem světa a byla vnímána pozitivně. Naproti tomu nákup společnosti XTO Energy v roce 2010, která se specializuje na těžbu zemního plynu, byl pro Exxon zklamáním. Nedokázal totiž zúročit potenciál tohoto oboru tak, jak se tehdy očekávalo. Naopak nejnovější převzetí společnosti Pioneer Natural Resources bylo zatím úspěšné – díky němu se těžba ropy společnosti zvýšila z 4,3 milionu barelů denně v roce 2024 na přibližně 4,6 milionu v letošním roce.Přestože má Exxon v současnosti nízké úvěrové zatížení a finanční sílu na případné další nákupy, investory to v tuto chvíli příliš neuklidňuje. Na trhu totiž panují obavy z vývoje cen ropy. Pokud by se ceny suroviny skutečně začaly propadat, mohly by být případné nové akvizice zátěží, nikoliv přínosem. V takovém scénáři by i dobře promyšlená fúze mohla skončit jako nevýhodná investice.A to vše zastínilo fakt, že Exxon vykázal velmi solidní výsledky. Zisk na akcii ve výši 1,64 dolaru překonal očekávání analytiků, kteří předpovídali v průměru 1,57 dolaru. Tržby dosáhly 81,5 miliardy dolarů, což opět předčilo očekávaných 80,7 miliardy. Společnost zároveň překonala očekávání i v oblasti produkce – dosáhla těžby 4,63 milionu barelů denně, přičemž analytici počítali s 4,5 milionu.Exxon Mobil Corporation Chcete využít této příležitosti? Generální ředitel v tiskovém prohlášení uvedl, že společnost dosáhla nejvyšší produkce ve druhém čtvrtletí od legendární fúze Exxon a Mobil v roce 1999. To je jasným důkazem toho, že po operativní stránce je firma silná a stabilní. Kromě toho Exxon oznámil, že od května odkoupil už 40 % akcií vydaných v souvislosti s akvizicí společnosti Pioneer a je na cestě splnit svůj cíl – zpětný odkup akcií v hodnotě 20 miliard dolarů do konce roku 2025.Navzdory všem těmto pozitivním údajům ale nálada investorů ukázala, jak moc je tržní psychologie citlivá na strategická prohlášení vrcholového vedení. I když jsou čísla dobrá, trh vždy zohledňuje i výhled a případná rizika. A právě v tomto ohledu komentáře Woodse – byť obecné a zřejmě dobře míněné – vytvořily pochybnosti o tom, zda společnost nezmění příliš razantně směr.V následujících měsících tak bude pro Exxon klíčové, aby investorům dokázal, že má jasný plán a že jakékoliv budoucí akvizice budou strategické, opatrné a přínosné. Pokud se mu to podaří, mohl by trh přehodnotit svůj postoj a ocenit jak stabilní ziskovost, tak i potenciál růstu.