Investiční banka v pondělí zvýšila hodnocení akcií společnosti z „neutrální“ na „nadváhu“, což znamená očekávání lepší výkonnosti akcií oproti trhu. Zároveň ale upravila cílovou cenu z 54 USD na 48 USD. Přesto tato upravená cílová cena stále znamená více než 14% potenciální růst oproti páteční uzavírací ceně.

Hlavním důvodem tohoto pozitivního postoje jsou nová 50% cla na dovoz mědi do Spojených států, která Trumpova administrativa zavedla koncem července. Podle analytika Carlose De Alby by tento krok mohl Freeport-McMoRan poskytnout významnou konkurenční výhodu. USA jsou totiž čistým dovozcem mědi, což znamená, že domácí producenti, jako je právě Freeport, budou moci prodávat za vyšší ceny bez tak silného tlaku zahraniční konkurence.

Freeport-McMoRan má v Severní Americe dominantní postavení v segmentu měděných tyčí, které tvoří většinu jejích tržeb v tomto regionu. Tyto tyče jsou klíčovou surovinou pro průmysl – využívají se například v energetické infrastruktuře, výrobě kabelů či stavebnictví. Analytik Morgan Stanley uvedl, že trh zatím plně neoceňuje, jaký dopad budou mít nová cla na schopnost společnosti zvyšovat ceny a zlepšovat marže.

„Očekáváme, že Freeport-McMoRan bude schopna zvýšit ceny ve svých ročních smlouvách na měděné tyče pro rok 2026, které tvoří většinu objemu prodeje společnosti v Severní Americe,“ napsal De Alba ve své zprávě. Podle jeho odhadu by se celkové ceny těchto výrobků mohly zvýšit o 40 % v období od prvního čtvrtletí 2026 do čtvrtého čtvrtletí 2028. Takový růst by mohl výrazně zlepšit ziskovost a posílit finanční pozici firmy.

Zajímavé je, že reakce trhu na samotné zavedení cel byla rozporuplná. 30. července, kdy Trumpova administrativa oznámila univerzální 50% clo na dovoz mědi, akcie Freeport-McMoRan nejprve prudce vzrostly. Euforie však rychle opadla, když se upřesnilo, že cla se nevztahují na „měděné vstupní materiály“, jako jsou rudy. To vedlo k prudkému obratu a akcie uzavřely obchodní den se ztrátou přes 9 %.

Morgan Stanley ale upozorňuje, že i přesto zůstává velká část objemu prodeje společnosti pod ochranou těchto vysokých cel. Podle De Alby tak Freeport-McMoRan „bude i nadále těžit z vysokých 50% cel na většinu svého objemu v USA“. Analytik zároveň považuje nedávný pokles ceny akcií po upřesnění cel za přehnanou reakci investorů, což podle něj otevírá zajímavou příležitost k nákupu.

Vývoj akcií společnosti v posledních měsících potvrzuje relativně silnou pozici Freeportu na trhu. Za posledních šest měsíců se jejich cena zvýšila o více než 11 %, čímž překonala růst indexu S&P 500, který ve stejném období přidal přibližně 5 %. Tento výsledek ukazuje, že investoři mají k firmě dlouhodobě pozitivní očekávání, a to navzdory krátkodobým výkyvům spojeným s obchodní politikou USA.

Po oznámení zvýšení ratingu od Morgan Stanley vzrostly akcie Freeport-McMoRan v pondělním předobchodním obchodování téměř o 2 %. Tento růst může být signálem, že trh začíná brát v úvahu dlouhodobé výhody plynoucí z nového celního prostředí.

Freeport-McMoRan Inc. (FCX)

Freeport-McMoRan má navíc silnou výrobní základnu v USA, což jí umožňuje rychle reagovat na domácí poptávku a těžit z cenové výhody oproti zahraničním producentům zatíženým cly. Pokud se očekávání Morgan Stanley naplní a ceny měděných tyčí skutečně vzrostou o zmíněných 40 %, mohlo by to znamenat významný přírůstek k ziskům společnosti v příštích letech.

Otázkou zůstává, zda cla vydrží v platnosti dostatečně dlouho, aby společnost mohla plně realizovat jejich potenciální přínosy. Politická opatření tohoto typu mohou být změněna v závislosti na výsledcích voleb nebo na mezinárodních obchodních jednáních. Z krátkodobého hlediska však investoři, kteří hledají expozici vůči mědi a chtějí využít aktuální situace na trhu, mohou Freeport-McMoRan považovat za atraktivní příležitost.