Agentura S&P Global Ratings snížila rating společnosti Mondi PLC z „A-“ na „BBB+“ kvůli zhoršujícím se úvěrovým ukazatelům, přičemž výhled zůstává stabilní.
Ratingová agentura jako hlavní důvody snížení ratingu uvedla výrazný pokles EBITDA a zvýšení emise dluhopisů od roku 2023. S&P odhaduje upravenou EBITDA společnosti Mondi za dvanáct měsíců do června 2025 na 1 miliardu EUR, což je pokles z 1,9 miliardy EUR v roce 2023.
Společnost zabývající se výrobou papíru a obalů čelila výzvám, mezi které patřily nižší prodejní ceny v důsledku nadbytečné kapacity pro výrobu lepenky, snížená poptávka ze strany průmyslových a spotřebitelských koncových uživatelů a klesající poptávka po nenatíraném jemného papíru. V roce 2023 také poklesly objemy materiálu, zatímco růst nákladů dále tlačil na ziskovost.
Vzhledem k oslabené tvorbě hotovosti financovala společnost Mondi část svých kapitálových výdajů, výplaty dividend a akvizic prostřednictvím nového dluhu. S&P poznamenává, že upravený čistý dluh se mezi červnem 2023 a červnem 2025 zvýšil o 1,5 miliardy EUR a dosáhl 2,8 miliardy EUR.
Do konce roku 2025 S&P předpovídá, že upravený poměr dluhu Mondi k EBITDA bude mírně nad 2,0x, přičemž upravené prostředky z provozní činnosti (FFO) k dluhu budou přibližně 37,6 %.
Ratingová agentura očekává, že se úvěrové ukazatele od roku 2026 zlepší, což bude odrážet snížení expanzivních investic, žádné další velké akvizice financované dluhem a růst EBITDA. Očekávané zlepšení EBITDA bude pocházet z vyšších průměrných prodejních cen a objemů, úspor nákladů a celoročního příspěvku akvizice společnosti Schumacher.
Kapitálové výdaje by měly klesnout na 800 milionů EUR v roce 2025 a 650 milionů EUR v roce 2026, oproti 883 milionům EUR v roce 2023 a 975 milionům EUR v roce 2024. Zatímco S&P předpovídá od roku 2025 kladný volný provozní cash flow, nové emise dluhu ve výši přibližně 700 milionů EUR budou v letošním roce zatěžovat úvěrové ukazatele.
Chcete využít této příležitosti?
Agentura S&P Global Ratings snížila rating společnosti Mondi PLC z „A-“ na „BBB+“ kvůli zhoršujícím se úvěrovým ukazatelům, přičemž výhled zůstává stabilní.
Ratingová agentura jako hlavní důvody snížení ratingu uvedla výrazný pokles EBITDA a zvýšení emise dluhopisů od roku 2023. S&P odhaduje upravenou EBITDA společnosti Mondi za dvanáct měsíců do června 2025 na 1 miliardu EUR, což je pokles z 1,9 miliardy EUR v roce 2023.
Společnost zabývající se výrobou papíru a obalů čelila výzvám, mezi které patřily nižší prodejní ceny v důsledku nadbytečné kapacity pro výrobu lepenky, snížená poptávka ze strany průmyslových a spotřebitelských koncových uživatelů a klesající poptávka po nenatíraném jemného papíru. V roce 2023 také poklesly objemy materiálu, zatímco růst nákladů dále tlačil na ziskovost.
Vzhledem k oslabené tvorbě hotovosti financovala společnost Mondi část svých kapitálových výdajů, výplaty dividend a akvizic prostřednictvím nového dluhu. S&P poznamenává, že upravený čistý dluh se mezi červnem 2023 a červnem 2025 zvýšil o 1,5 miliardy EUR a dosáhl 2,8 miliardy EUR.
Do konce roku 2025 S&P předpovídá, že upravený poměr dluhu Mondi k EBITDA bude mírně nad 2,0x, přičemž upravené prostředky z provozní činnosti k dluhu budou přibližně 37,6 %.
Ratingová agentura očekává, že se úvěrové ukazatele od roku 2026 zlepší, což bude odrážet snížení expanzivních investic, žádné další velké akvizice financované dluhem a růst EBITDA. Očekávané zlepšení EBITDA bude pocházet z vyšších průměrných prodejních cen a objemů, úspor nákladů a celoročního příspěvku akvizice společnosti Schumacher.
Kapitálové výdaje by měly klesnout na 800 milionů EUR v roce 2025 a 650 milionů EUR v roce 2026, oproti 883 milionům EUR v roce 2023 a 975 milionům EUR v roce 2024. Zatímco S&P předpovídá od roku 2025 kladný volný provozní cash flow, nové emise dluhu ve výši přibližně 700 milionů EUR budou v letošním roce zatěžovat úvěrové ukazatele.Chcete využít této příležitosti?
