Index S&P 500 uzavřel níže především kvůli slabému výkonu technologických titulů a zklamání z výsledků velkých bank. Ve 22:00 SEČ klesl index Dow Jones Industrial Average o 42 bodů, tedy o 0,5 %, index S&P 500 oslabil rovněž o 0,5 % a technologicky orientovaný NASDAQ Composite ztratil 1 %. Náladu na trhu negativně ovlivnila kombinace firemních výsledků, makroekonomických dat a geopolitických faktorů, které zvýšily nejistotu investorů.

Dvoudenní pokles přišel v prostředí, kdy investoři citlivě reagují na jakékoli signály ohledně inflace, měnové politiky a regulatorních zásahů. Zatímco některé segmenty trhu se snažily najít oporu v pozitivních datech, převážila opatrnost a ochota snižovat riziko.

Bankovní sektor pod tlakem výsledků a regulace

Pozornost trhu se soustředila především na výsledkovou sezónu bank. Bank of America (BAC) a Citigroup (C) uzavřely obchodování s poklesem přesahujícím 3 %, a to i přesto, že jejich čtvrtletní zisky překonaly očekávání Wall Street. Investory zjevně neuspokojila samotná čísla, ale spíše výhled a širší kontext, v němž banky působí.

Wells Fargo (WFC) oslabila o více než 4 % poté, co její čtvrtletní tržby zaostaly za odhady analytiků. Negativní reakce trhu ukázala, že investoři jsou v současném prostředí méně tolerantní k jakýmkoli známkám zpomalení, a to zejména v sektoru, který je silně citlivý na vývoj úrokových sazeb a regulatorní změny.

JPMorgan Chase (JPM) , největší americká banka, oznámila pokles zisku ve 4. čtvrtletí. Důvodem byly rezervy spojené s akvizicí partnerství s Apple (AAPL) v oblasti kreditních karet, které banka převzala od Goldman Sachs . JPMorgan zároveň upozornila na možný negativní dopad návrhu prezidenta Donalda Trumpa omezit úrokové sazby kreditních karet. Tento návrh by mohl stlačit výnosy bank a zároveň ovlivnit chování spotřebitelů.

Dalším citlivým tématem byla nezávislost Federálního rezervního systému. Analytici i investoři bedlivě sledovali komentáře bankéřů poté, co Trumpova administrativa zahájila trestní vyšetřování předsedy Fedu Jeromea Powella. Powell uvedl, že tento krok vnímá jako snahu ovlivnit rozhodování měnové politiky. Generální ředitel JPMorgan Jamie Dimon se Powella zastal a zdůraznil, že jakékoli oslabení nezávislosti Fedu „není dobrý nápad“. Výsledky dalších velkých finančních institucí, včetně Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) a správce aktiv BlackRock (BLK), mají být zveřejněny ve čtvrtek, což udržuje investory v napětí.

Inflace výrobců, maloobchodní tržby a signály z Beige Book

Vedle bankovních výsledků se trhy vyrovnávaly s novými makroekonomickými daty. Ministerstvo práce prostřednictvím Úřadu pro statistiku práce zveřejnilo údaje o indexu cen výrobců (PPI) za říjen a listopad. PPI pro konečnou poptávku vzrostl v říjnu meziměsíčně o 0,1 % po revidovaném růstu 0,6 % v září. V listopadu následoval další nárůst o 0,2 %.

Pozornost však přitáhl především jádrový PPI, který nezahrnuje volatilní ceny potravin a energií. Ten v říjnu vzrostl o výrazných 0,7 % a v listopadu o 0,2 %. V meziročním vyjádření, za 12 měsíců končících v listopadu, se ceny konečné poptávky bez potravin, energie a obchodních služeb zvýšily o 3,5 %. Šlo o nejvyšší meziroční nárůst od března, což posiluje obavy, že inflační tlaky v ekonomice zcela nezmizely.

Tato data následovala jen den po zveřejnění indexu spotřebitelských cen (CPI), který byl v prosinci v zásadě v souladu s očekáváními, zatímco jádrový CPI mírně ochladl. Smíšený obraz inflace komplikuje rozhodování Fedu, který musí zvažovat, zda jsou inflační tlaky dostatečně pod kontrolou.

Situaci dále zamotaly údaje o maloobchodních tržbách v USA. Ty v listopadu vzrostly meziměsíčně o 0,6 %, což překonalo očekávaný růst o 0,5 %. Data naznačují určitou sílu spotřebitelských výdajů na konci roku 2025, zejména po slabším říjnu, který byl zpětně revidován na pokles o 0,1 %. Spotřebitelské výdaje, které obvykle tvoří zhruba dvě třetiny americké ekonomické aktivity, tak zatím zůstávají relativně odolné.

Fed však ve své zprávě Beige Book upozornil, že tlaky související s cly se stále více promítají do rozvah podniků. Některé firmy již reagují zvyšováním cen, což by mohlo v nadcházejících měsících zatížit spotřebitele a znovu rozdmýchat inflační obavy.

Technologie pod tlakem, čipy oslabují kvůli Číně

Technologický sektor byl ve středu jedním z hlavních tahounů poklesu trhu. Akcie výrobců čipů prudce oslabily poté, co agentura Reuters s odvoláním na nejmenované zdroje uvedla, že Peking zavedl omezení dovozu čipů H200 společnosti Nvidia (NVDA) . Negativní reakce se neomezila pouze na Nvidii, ale zasáhla i další firmy v odvětví, včetně Broadcomu (AVGO) , a stáhla dolů celý technologický sektor.

Na opačné straně trhu se pohybovaly akcie související s kryptoměnami. Tituly jako Coinbase Global (COIN) , Riot Platforms (RIOT) a Strategy (MSTR) posilovaly spolu s růstem bitcoinu. Optimismus podpořily zprávy o pokroku v americké legislativě týkající se digitálních aktiv. Předseda bankovního výboru Senátu Tim Scott předložil návrh zákona Digital Asset Market Clarity Act, od něhož si trh slibuje jasnější pravidla pro kryptoměnový sektor.

Slabší nálada se přenesla i do Evropy. Pražská burza uzavřela den poklesem, když index PX oslabil o 0,31 % na 2734,99 bodu. Dolů ho táhly především akcie ČEZ, Komerční banky a pojišťovny VIG, zatímco Erste Bank, Moneta Money Bank, Colt CZ a Doosan Škoda Power dokázaly uzavřít v zisku.