Hlavní indexy Wall Streetu byly v pondělí při otevření trhů utlumené, což znamenalo klidný začátek týdne plného zpráv o výsledcích velkých maloobchodních společností a výročního sympozia Federálního rezervního systému v Jackson Hole. Index Dow Jones Industrial Average vzrostl při otevření o 17,0 bodů, tj. o 0,04 %, na 44 963,17 bodů. Index S&P 500 klesl na začátku obchodování o 4,8 bodu, tj. o 0,07 %, na 6 445,02 bodu, zatímco index Nasdaq Composite klesl o 6,2 bodu, tj. o 0,03 %, na 21 616,82 bodu. Americké akcie v pátek oslabily poté, co index S&P 500 krátce dosáhl rekordní hodnoty, protože investoři po silném růstu realizovali zisky. Referenční index oslabil o 0,29 % na 6 449,80, zatímco index NASDAQ Composite ztratil 0,40 % a uzavřel na 21 622,98. Index Dow Jones Industrial Average si připsal zisk 34,86 bodu, tj. 0,08 %, a uzavřel na 44 946,12 bodu. I tak však index blue chipů zakončil seanci pod denním maximem, které dosáhl dříve. Prodej akcií výrobců čipů a slabší spotřebitelská důvěra zatížily trh, i když všechny tři referenční indexy zaznamenaly týdenní zisky. Dow vedl s nárůstem o 1,74 %, zatímco S&P 500 přidal 0,94 % a Nasdaq vzrostl o 0,81 % díky inflačním údajům, které posílily očekávání, že Federální rezervní systém příští měsíc sníží úrokové sazby. Investoři se tento týden zaměří na Jackson Hole ve Wyomingu, kde se scházejí představitelé Federálního rezervního systému na každoročním sympoziu o měnové politice, aby hledali signály ohledně tempa snižování úrokových sazeb, které pomohlo akciím k rekordním maximům. Fed ve středu také zveřejní zápis z červencového zasedání FOMC. Zasedání v Jackson Hole se koná po zveřejnění smíšených ekonomických údajů, kdy spotřebitelské a velkoobchodní ceny vykreslily rozporuplný obraz dopadu cel prezidenta Donalda Trumpa. Akce bude v pátek zakončena projevem předsedy Fedu Jeromea Powella. „Pozornost se bude soustředit na páteční projev předsedy Powella, protože očekávání investorů ohledně snížení sazeb vzrostla po neuspokojivé zprávě o zaměstnanosti z počátku tohoto měsíce,“ uvedli analytici Deutsche Bank v poznámce. Zatímco poslední zprávy ukazují odolné spotřebitelské výdaje a stále fungující trh práce, někteří se obávají, že Powell by mohl zmírnit očekávání ohledně krátkodobého uvolnění měnové politiky poukazem na přetrvávající inflační tlaky. Futures trhy nadále počítají s alespoň dvěma dalšími čtvrtprocentními sníženími sazeb v tomto roce, počínaje zářijovým zasedáním Fedu. Zisky indexu S&P 500 vzrostly ve 2. čtvrtletí o 11 %; Walmart a Baidu zveřejní výsledky tento týden Zisky indexu S&P 500 vzrostly ve druhém čtvrtletí roku 2025 o 11 %, což je výrazně nad konsensuální prognózou 4 %, protože společnosti těží ze snížených očekávání z počátku roku. Podle Goldman Sachs překonalo odhady EPS o více než standardní odchylku přibližně 60 % firem. V tomto období došlo k výraznému oživení revizí prognóz, kdy 58 % společností zvýšilo výhled na celý rok, což je dvojnásobek podílu v prvním čtvrtletí. Analytici také zvýšili odhady pro druhou polovinu roku 2025 a rok 2026, i když se očekává, že růst EPS ve druhé polovině roku zpomalí na 7 %. Ziskové marže se navíc udržely lépe, než se v souvislosti s cly obávalo. Podle Goldman Sachs nadále dominovaly technologické společnosti s velkou tržní kapitalizací, přičemž Magnificent 7 zaznamenaly 26% růst EPS, čímž překonaly odhady o 12 %. Prognózy EPS pro tuto skupinu na rok 2026 jsou od začátku roku vyšší o 1 %, zatímco u zbytku indexu došlo ke snížení o 4 %. Investoři tento týden očekávají několik významných výsledků, mezi nimiž jsou Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW), Home Depot (NYSE:HD), (NASDAQ:BIDU) a Walmart (NYSE:WMT) Co říkají analytici o amerických akciích Evercore ISI: „Powell pravděpodobně 22. srpna nepřímo naznačí snížení sazeb o 25 bazických bodů 17. září 2025 – zdůrazní, že 50 bazických bodů není možností bez zhoršení situace na trhu práce a že snížení v říjnu a/nebo prosinci bude „závislé na datech“. Pro trh, který dychtivě očekával „50 v září“, by vyvážený pohled mohl v kontextu strukturálního býčího trhu poháněného umělou inteligencí katalyzovat krátkodobý pokles o 7 % až 15 % v říjnu.“ JPMorgan: „Po dlouhodobém slabém výkonu, který vyvrcholil loňským oslabením v první polovině roku, kdy se malé kapitalizace ukázaly jako špatná volba pro celý rok 2024, se tato skupina letos v některých oblastech začíná probouzet. Domníváme se, že vybrané trhy malých kapitalizací letos nabízejí lepší poměr rizika a výnosu.“ „Z regionálního hlediska jsme sice do roku vstupovali s tvrzením, že malé společnosti nejsou v USA tak atraktivní, ale v poslední době se jejich obchodování zlepšilo. Potenciální podporou v budoucnu by mohlo být agresivnější uvolňování měnové politiky Fedu, stejně jako pozitivní dopad nedávného daňového zákona, jehož některá ustanovení by mohla menším společnostem poskytnout významnou podporu cash flow.“ Barclays: „Mimořádné výsledky za druhé čtvrtletí budou dalším testem, zda software najde podporu. Naše průzkumy ukazují solidní konečnou poptávku a mnohem nižší úrovně ocenění, ale bude to stačit k překonání nejistot spojených s umělou inteligencí? Možná ne z dlouhodobého hlediska, ale přesto očekáváme krátkodobé oživení.“