Index Dow Jones (^DJI) klesl o 92 bodů, což představuje pokles o 0,2 procenta. Širší index S&P 500 (SPY) zaznamenal větší propad o 0,64 procenta, zatímco technologický index Nasdaq Composite (^IXIC) poklesl nejprudčeji o 1,15 procenta.

Navzdory závěrečnému pátečnímu poklesu však všechny klíčové indexy uzavřely srpen s výrazně pozitivními výsledky. Dow Jones dosáhl měsíčního zisku 3,2 procenta, S&P 500 si připsal solidních 1,91 procenta a technologický Nasdaq zaznamenal růst o 1,58 procenta. Tyto výsledky potvrzují pokračující sílu amerických akciových trhů i přes ocasionální volatilitu.

Obzvláště pozoruhodné je, že Dow Jones a S&P 500 zaznamenaly čtyři měsíce zisků v řadě, což představuje jejich nejlepší sérii za zhruba jeden rok. Nasdaq dokonce překonal tento výkon s pěti měsíci zisků v řadě, což je jeho nejdynamičtější série od začátku roku 2024. Tyto statistiky naznačují robustní fundamentální sílu americké ekonomiky a důvěru investorů v dlouhodobé vyhlídky trhů.

Technologické akcie pod tlakem očekávání

Růst akcií v posledních měsících byl poháněn několika klíčovými faktory. Uklidnily se obchodní napětí, firemní zisky překonávaly očekávání analytiků a obchodníci zvýšili sázky na to, že Federální rezervní systém v září přistoupí ke snížení úrokových sazeb. Tento optimistický koktejl však narážel na zpomalení dynamiky v oblasti umělé inteligence, což významně zatížilo technologické tituly.

Dell (DELL) a Marvell Technology (MRVL), společnost specializující se na polovodiče, zaznamenaly v pátek dramatické poklesy o 8,9 procenta, respektive 18,6 procenta poté, co zveřejnily výsledky, které nenadchly Wall Street. Tyto výsledky odrazily rostoucí skepticismus ohledně udržitelnosti současného tempa růstu v sektoru umělé inteligence.

Nvidia (NVDA), považovaná za jádro obchodu s umělou inteligencí, poklesla o 3,36 procenta a zaznamenala svůj první ztrátový měsíc od března. Tento pokles symbolizuje širší výzvy, kterým čelí technologický sektor při snaze udržet závratné tempo růstu z předchozích měsíců.

Jay Hatfield, generální ředitel společnosti Infrastructure Capital Advisors, k situaci poznamenal: „Očekávání v oblasti technologií jsou velmi vysoká. Společnosti si vedly dobře, ale ne nutně dost dobře na to, aby se posunuly na další úroveň.“ Analytici Citi dodali, že zatímco výsledky byly silné, výhledy růstu v oblasti umělé inteligence vykazovaly zpomalení dynamiky.

Inflační data a vyhlídky Federálního rezervního systému

Wall Street v pátek také zpracovávala nejnovější údaje o inflaci, které ovlivnily náladu na trzích. Index osobních spotřebních výdajů v červenci meziročně vzrostl o 2,6 procenta, což přesně odpovídalo očekáváním analytiků. Ještě důležitější byl jádrový index PCE, preferovaný ukazatel inflace Federálního rezervního systému, který nezahrnuje volatilní ceny potravin a energií.

Jádrový index PCE v červenci meziročně vzrostl o 2,9 procenta, což představuje nejvyšší meziroční tempo od února, ale opět se jednalo o údaj v souladu s prognózami. Chris Zaccarelli, hlavní investiční ředitel společnosti Northlight Asset Management, situaci komentoval: „Inflace mírně roste, ale přesně v souladu s prognózami.“

Tyto údaje posilují očekávání, že Federální rezervní systém by mohl v září přistoupit ke snížení úrokových sazeb. Předseda Fedu Jerome Powell minulý týden na fóru centrálních bank v Jackson Hole ve Wyomingu naznačil potenciální změnu monetární politiky, což investory nadchnulo vyhlídkami na nižší náklady na půjčky.

Rekordní maxima a vyhlídky do září

Index Russell 2000, který zahrnuje menší společnosti citlivější na úrokové sazby, tento měsíc vzrostl o sedm procent, protože investoři se přizpůsobili vyhlídkám na snížení úrokových sazeb již v září. Jednalo se o nejlepší měsíc tohoto indexu od listopadu předchozího roku. Simeon Hyman, globální investiční stratég společnosti ProShares, poznamenal: „Historie ukazuje, že pokud Fed sníží úrokové sazby, je to nejcitlivější místo, kde lze dosáhnout mírného oživení.“

Index S&P 500 ve čtvrtek poprvé v historii uzavřel nad hranicí 6 500 bodů, což představovalo již dvacáté rekordní maximum referenčního indexu v letošním roce. Podle Sama Stovalla, hlavního tržního stratéga CFRA Research, historická data ukazují pozitivní trend: od druhé světové války vždy, když index S&P do konce srpna zaznamenal dvacet nebo více historických maxim, byl index do konce roku vyšší v 90 procentech případů s průměrným ziskem 5,5 procenta.

Mezitím se index volatility CBOE, který měří obavy Wall Street, obchoduje poblíž svých nejnižších úrovní v tomto roce, což signalizuje relativní klid a důvěru na trzích. Zlato, tradiční útočiště v době nejistoty, v pátek poskočilo o 1,2 procenta a za celý měsíc vzrostlo o pět procent, což představuje jeho nejlepší měsíc od dubna.

Podle údajů FactSet přibližně 98 procent společností v indexu S&P 500 již oznámilo výsledky za druhé čtvrtletí, přičemž 81 procent z nich překonalo očekávání Wall Street. James Reilly, senior ekonom pro trhy ve společnosti Capital Economics, k tomu dodal: „Americký akciový trh je na historickém maximu, částečně díky rychlému růstu zisků a očekáváním, že tento trend bude pokračovat.“

Září však může přinést výzvy. Adam Turnquist, hlavní technický stratég společnosti LPL Financial, upozorňuje, že za posledních 75 let zaznamenal index S&P 500 v září průměrný pokles o 0,7 procenta, „což z něj činí měsíc s nejhoršími výsledky pro akcie.“ Scott Wren, senior globální tržní stratég ve Wells Fargo Investment Institute, však vidí případné poklesy jako příležitost: „Pravděpodobně nás nyní čeká pokles a myslím si, že pokud k němu dojde, budeme se více orientovat na akcie.“