Před pár lety byla společnost Macy’s často označována za symbol takzvané maloobchodní apokalypsy. Tradiční řetězec obchodních domů se zdál být uvězněn v zastaralém modelu kamenných prodejen, zatímco online konkurence nabírala na síle. Investoři dlouho pochybovali o schopnosti společnosti přizpůsobit se novým podmínkám a přežít v prostředí, kde mnohé podobné řetězce bojovaly o holé přežití. Situace se ale začala měnit. Navzdory přetrvávajícím výzvám a poklesu některých fundamentů dokázala Macy’s (M) překvapit lepšími než očekávanými výsledky za druhé čtvrtletí roku 2025. To vedlo k prudkému růstu ceny akcií, které během jediného týdne vyskočily o 31 %. Takový skok u společnosti, která byla dlouho považována za outsidera sektoru, působí jako silný signál pro investory. Podle údajů společnosti S&P Global Market Intelligence byla právě tato série výsledků hlavním důvodem změny sentimentu na trhu. Macy’s ukázala, že navzdory složitému prostředí si dokáže udržet stabilní zákaznickou základnu a částečně obnovit růst. Zdroj: Shutterstock Výsledky, které předčily očekávání Za druhé čtvrtletí dosáhly čisté tržby 4,8 miliardy dolarů. To představuje jen mírný pokles oproti 4,9 miliardy dolarů ve stejném období předchozího roku. Přestože celkové tržby stagnovaly, prodeje ve stejných obchodech meziročně vzrostly o téměř 1 %, což je důležitý signál, že zákazníci se k značce stále vracejí. Čistý zisk podle metodiky non-GAAP klesl o 24 % na 113 milionů dolarů, tedy 0,41 dolaru na akcii. Přesto se jednalo o výsledek výrazně lepší, než očekávali analytici, kteří předpokládali pouhých 0,19 dolaru na akcii. Stejně tak i odhady tržeb byly překonány – konsensus činil necelých 4,7 miliardy dolarů, zatímco Macy’s doručila o 100 milionů více. Právě tento rozdíl mezi očekáváním trhu a skutečnými výsledky byl klíčem k prudkému nárůstu ceny akcií. Když firma překoná pesimistické prognózy, reakce investorů bývá často výrazná. V případě Macy’s navíc přišla i dobrá zpráva ohledně celoročního výhledu. Zlepšený výhled pro rok 2025 Management společnosti oznámil úpravu ročních prognóz směrem nahoru. Nově očekává tržby v rozmezí 21,2 až 21,5 miliardy dolarů, zatímco dřívější odhad byl 21 až 21,4 miliardy dolarů. Zvýšena byla také projekce ziskovosti – Macy’s nyní počítá s rozpětím 1,70 až 2,05 dolaru na akcii oproti předchozím 1,60 až 2 dolarům. Pro investory jde o jasný signál, že vedení má důvěru ve schopnost firmy generovat stabilní výsledky i přes náročné podmínky. Tento krok posílil důvěru trhu, že Macy’s se podaří udržet finanční stabilitu a mírný růst i v době, kdy mnoho jiných maloobchodníků čelí tlaku na pokles tržeb. Z pohledu fundamentů je zajímavé také to, že hrubá marže společnosti zůstává poměrně silná, na úrovni přes 40 %. K tomu se přidává dividendový výnos přes 4 %, což z akcie činí atraktivní titul nejen pro spekulanty na růst, ale i pro investory hledající pravidelný příjem. Reakce analytiků a investiční dopady Zveřejnění výsledků vedlo i k úpravám cílových cen ze strany analytiků. Například Ashley Helgansová ze společnosti Jefferies ponechala doporučení „koupit“, ale zvýšila svou odhadovanou reálnou hodnotu akcie z 14,50 USD na 18,50 USD. Přestože zatím žádný z analytiků nezměnil rating přímo na základě výsledků, právě zvýšení cílových cen potvrzuje posun vnímání firmy na trhu. Aktuálně se akcie Macy’s obchodují za 17,30 USD, přičemž jejich 52týdenní rozpětí se pohybovalo mezi 9,76 a 18,13 USD. To znamená, že současná cena se blíží horní hranici ročního pásma, ale zároveň stále nepřekročila úrovně, které by indikovaly přehřátí. Investoři by měli sledovat, zda se pozitivní trend podaří udržet i v dalších čtvrtletích. Pokud Macy’s dokáže potvrdit vyšší prognózy a udržet růst tržeb ve stejných obchodech, může se současný nárůst proměnit v dlouhodobější obrat vnímání společnosti. Macy’s tak ukazuje, že i tradiční maloobchodník může v prostředí tvrdé konkurence a rychlých změn překvapit trh. Překonané odhady, zvýšený celoroční výhled a rostoucí důvěra investorů se odrazily v prudkém růstu akcií. Ačkoli firma stále čelí mnoha výzvám, její výsledky dokazují, že ji není možné odepisovat. Pro investory, kteří hledají kombinaci růstového potenciálu a dividendového výnosu, představuje Macy’s v současné době zajímavou příležitost. Zdroj: Shutterstock