Akcie společností Samsung Electronics a SK Hynix v pondělí klesly poté, co Spojené státy oznámily nové omezení vývozu technologií a zrušily povolení, která jihokorejským výrobcům čipů umožňovala využívat americké vybavení pro výrobu polovodičů ve svých čínských továrnách. Toto opatření začne platit za 120 dní a je součástí širší snahy Washingtonu omezit technologický rozvoj Číny, zejména v oblasti umělé inteligence (AI) a pokročilých datových center. Tento krok vyvolal silnou reakci na trzích a způsobil pokles akcií hlavních jihokorejských výrobců čipů, kteří dominují světovému trhu s paměťovými čipy DRAM a NAND. Společnosti Samsung a SK Hynix společně drží přibližně 70 % trhu s DRAM a 54 % trhu s NAND, což je klíčové pro datová centra, cloudové služby a trh s umělou inteligencí. SK Hynix v ohrožení, Samsung méně zasažen Akcie SK Hynix po oznámení opatření klesly o 5 %, protože analytici odhadují, že 30 až 40 % produkce jejich čipů DRAM a NAND se vyrábí právě v Číně. Tato závislost na čínské výrobě činí společnost zranitelnější vůči omezením USA a může vést k významným provozním komplikacím. Zdroj: Getty Images Na druhé straně Samsung Electronics je na čínské výrobě méně závislý. Přestože společnost vyrábí v Číně pouze NAND čipy, představuje tato výroba přibližně třetinu její celkové kapacity, a proto omezení mohou mít i na Samsung citelný dopad. Akcie společnosti po zprávě oslabily o 2,6 %. Podle Ryu Young-hoa, seniorního analytika společnosti NH Investment & Securities, je krátkodobý dopad pro Samsung i SK Hynix zatím omezený, protože obě společnosti dlouhodobě plánují přesouvat nové výrobní linky do Jižní Koreje, zatímco v Číně udržují současný stav. Nicméně Ryu zároveň varuje, že z opatření USA by mohli profitovat konkurenti, jako je například Micron Technology, který je na čínské výrobě méně závislý. Washington přitvrzuje a hrozí i celní válkou Rozhodnutí USA je součástí širší strategie, jejímž cílem je omezit přístup Číny k pokročilým technologiím. Americká administrativa se snaží kontrolovat dodávky zařízení a softwaru potřebného pro výrobu čipů s vysokou výpočetní kapacitou, které jsou nezbytné pro AI aplikace a superpočítače. Situace se může dále vyhrotit, protože americký prezident Donald Trump varoval, že uvalí až 100% cla na dovoz polovodičů. Očekává se sice, že Samsung a SK Hynix získají částečnou výjimku díky svým investicím do amerických továren, ale případná cla by mohla zásadně narušit globální dodavatelský řetězec. Takový krok by nezasáhl pouze Čínu, ale i jihokorejské, tchajwanské a japonské výrobce čipů, kteří jsou součástí komplexní mezinárodní sítě dodavatelů. To by mohlo mít globální dopad na ceny čipů a vést k dalšímu napětí mezi Washingtonem, Pekingem a Soulem. Reakce firem a možné scénáře Společnost SK Hynix oznámila, že bude udržovat úzkou komunikaci s jihokorejskou i americkou vládou a přijme „nezbytná opatření“, aby minimalizovala dopad nových omezení na své podnikání. Samsung se k situaci zatím odmítl vyjádřit, ale podle zdrojů z trhu společnost zvažuje různé scénáře diverzifikace výroby mimo Čínu. Zdroj: Getty Images Analytici také nevylučují, že pokud se jihokorejským výrobcům nepodaří zajistit včas dodávky amerických strojů, mohly by rozšířit spolupráci s čínskými výrobci zařízení. To by jim umožnilo stabilizovat výrobu v čínských závodech, ale zároveň by takový krok mohl dále komplikovat vztahy s Washingtonem. Dopad na širší trh a konkurenci Na omezení Washingtonu reagovaly i další jihokorejské společnosti. Akcie výrobců polovodičového vybavení Hana Micron klesly o 2,2 % a akcie Hanmi Semiconductor ztratily 4,8 %. Investoři se obávají, že řetězové dopady amerických omezení se mohou dotknout celého jihokorejského polovodičového sektoru. Z tohoto kroku mohou naopak profitovat američtí výrobci čipů, zejména společnost Micron Technology, která je na čínské výrobě méně závislá. Omezení pro Samsung a SK Hynix by totiž mohlo zvýšit její podíl na trhu, zejména v oblasti paměťových čipů DRAM. Geopolitické dopady a budoucí vývoj Tento krok Washingtonu je dalším důkazem rostoucí technologické války mezi USA a Čínou. Omezení přístupu k pokročilým technologiím a výrobním strojům je součástí strategie Spojených států, která má zpomalit čínský rozvoj v oblasti AI a omezit její vliv na světovém trhu polovodičů. Situace je pro jihokorejské výrobce komplikovaná. Na jedné straně jsou strategickými partnery USA, které jim poskytují přístup k technologiím a klíčovým trhům, ale na druhé straně je Čína jedním z jejich největších odběratelů a zároveň důležitou výrobní základnou. Tato dvojí závislost vytváří tlak na vybalancování vztahů mezi oběma mocnostmi. Analytici očekávají, že pokud se Washington rozhodne dále zpřísnit exportní omezení nebo zavést nová cla, může dojít k další konsolidaci trhu. Společnosti, které dokážou diverzifikovat výrobu mimo Čínu a zároveň si zachovat přístup k americkým technologiím, budou v dlouhodobém horizontu ve výhodě. Výhled pro investory Pro investory v oblasti polovodičů bude září a následující měsíce klíčové období. Vývoj cen akcií Samsungu a SK Hynix bude úzce svázán nejen s rozhodnutími americké vlády, ale i s globální poptávkou po čipech, která roste především díky rozmachu umělé inteligence a datových center. Pokud dojde k hlubší eskalaci obchodních sporů mezi USA a Čínou, lze očekávat výraznější volatilitu a tlak na marže výrobců. Naopak dosažení dílčích dohod by mohlo vést k stabilizaci trhu a umožnit jihokorejským gigantům pokračovat v expanzi mimo Čínu.