Akcie společnosti CarMax Inc, největšího amerického prodejce ojetých automobilů, ve čtvrtek ráno prudce klesly poté, co firma zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku. Zpráva byla pro investory šokem, protože navzdory nižším cenám ojetých vozů CarMax nedosáhl očekávání Wall Street v oblasti prodeje, zisku ani průměrných cen. Situace představuje dramatický obrat oproti výsledkům z předchozího čtvrtletí, kdy společnost zaznamenala silný růst tržeb a zdálo se, že se jí daří držet krok s rostoucí konkurencí. Generální ředitel William D. Nash označil druhé čtvrtletí za „náročné“ a oznámil plán úspor ve výši 150 milionů dolarů během následujících 18 měsíců. Podle něj musí firma reagovat na zpomalení poptávky a tlak na marže, které se projevily napříč celým odvětvím. Přesto se propad výsledků v takovém rozsahu nečekal a trh reagoval okamžitě – akcie společnosti v předobchodním obchodování spadly o téměř 13 % a zaznamenaly největší pokles v indexu S&P 500. Otevírací cena byla zároveň nejnižší od dubna 2020, kdy paniku na trzích vyvolala pandemie COVID-19. Zdroj: Unsplash Za tři měsíce končící 31. srpnem klesla průměrná prodejní cena ojetého vozidla na 25 993 dolarů, tedy o 1 % oproti loňsku. Analytici oslovení společností FactSet přitom očekávali růst na 26 333 dolarů. Tento rozdíl ukazuje, že CarMax se nepodařilo využít nižších cen k navýšení objemu prodejů. Naopak prodej ojetých vozů spadl o 7,2 % na 5,27 miliardy dolarů, zatímco konsensus analytiků počítal s mírným růstem na 5,73 miliardy. Ještě více alarmující byl vývoj tržeb ve stejných prodejnách, tedy ukazatele, který je důležitým měřítkem zdraví maloobchodního byznysu. Tyto tržby klesly o 6,3 %, a to navzdory očekávanému růstu o 1,1 %. Podle analytiků jde o nejslabší výsledek za posledních minimálně pět let. Investoři vnímají tento propad jako signál, že CarMax čelí hlubším problémům než jen krátkodobému poklesu poptávky. Čistý zisk společnosti za čtvrtletí činil 95,4 milionu dolarů, tedy 64 centů na akcii. To je výrazný pokles oproti loňským 132,8 milionu dolarů (85 centů na akcii). Wall Street však očekával ještě vyšší zisk – podle konsensu měl dosáhnout 1,04 dolaru na akcii. Výsledky tak zaostaly nejen za loňským rokem, ale i za odhady, což prohloubilo negativní náladu na trzích. Celkové tržby CarMax, do nichž spadá i velkoobchodní prodej automobilů a další služby, klesly o 6 % na 6,6 miliardy dolarů. Ani tento výsledek nesplnil odhady analytiků, kteří očekávali přibližně 7 miliard. Rozdíl téměř 400 milionů dolarů ukazuje na výrazný tlak, jemuž firma čelí ve všech segmentech. Podle dostupných údajů FactSet byla ztráta proti očekávání největší za posledních pět let. Tržní reakce byla nekompromisní – akcie CarMaxu se v roce 2025 propadly už o více než 30 %, zatímco širší index S&P 500 si od začátku roku připsal téměř 13 % růstu. Tento kontrast ukazuje, že CarMax nejenže ztrácí oproti trhu, ale investoři začínají pochybovat o schopnosti společnosti zvládnout současné ekonomické podmínky. Důvodem slabých výsledků může být kombinace faktorů. Snižující se kupní síla domácností, vyšší úrokové sazby a obecná nejistota na trhu s ojetými vozy způsobily, že zákazníci odkládají nákupy. CarMax se snažil reagovat snížením cen, ale ani to nedokázalo oživit poptávku. Nižší prodejní ceny zároveň znamenají tlak na marže, což se okamžitě promítlo do ziskovosti. CarMax, Inc. (KMX) Nash proto sází na plán úspor, který by měl firmě ušetřit 150 milionů dolarů během následujících 18 měsíců. Podle něj půjde o kombinaci optimalizace provozních nákladů, zlepšení efektivity a zjednodušení procesů. Zda však tento plán dokáže zvrátit nepříznivý trend, zůstává otázkou. Investoři budou bedlivě sledovat nejen vývoj prodejů v nadcházejících kvartálech, ale i to, zda se společnosti podaří udržet zákazníky v konkurenčně velmi náročném prostředí. CarMax tak čelí jednomu z největších testů za poslední roky. Zatímco pandemie v roce 2020 způsobila prudký, ale dočasný pokles, současná situace působí jako dlouhodobější problém spojený s fundamentálními změnami na trhu. Pokud se společnosti nepodaří rychle stabilizovat prodeje a zlepšit marže, může její pozice mezi lídry trhu s ojetými vozy začít oslabovat.