Ceny zlata ve čtvrtek v asijském obchodování klesly, když investoři vybírali zisky po dosažení rekordních maxim a zároveň vyčkávali na nové signály z amerického trhu práce. Stabilizace amerického dolaru po předchozím oslabení a očekávané snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému (Fed) na zasedání v polovině září vytvořily napjaté obchodní prostředí, které přimělo trh k opatrnosti. Spotová cena zlata klesla o 0,8 % na 3 531,69 USD za unci, zatímco prosincové futures na zlato odepsaly 1,3 % na 3 589,92 USD za unci. Přesto se zlato stále drží poblíž historických maxim, protože jeho role bezpečného útočiště zůstává silná. Investoři hledají jistotu v období rostoucí volatility, zejména kvůli obavám ze zpomalujícího amerického trhu práce, vysokého vládního zadlužení a nejistoty ohledně mezinárodních obchodních vztahů. Zlato po rekordech čelí vybírání zisků Na začátku týdne se spotová cena zlata vyšplhala až na rekordní úroveň 3 578,80 USD za unci, a to díky rostoucím sázkám, že Fed brzy sníží úrokové sazby. Tato očekávání vyvolala prudký nárůst poptávky po drahých kovech, zejména po zlatě, které je tradičně považováno za bezpečné útočiště v době ekonomické nejistoty. Zdroj: BurzovniSvet.cz Korekce, která následovala, je podle analytiků přirozená. Investoři začali realizovat zisky, zejména poté, co se objevily zprávy o uklidnění obav ohledně nezávislosti Fedu. Vliv na trh mělo i nedávné rozhodnutí amerického odvolacího soudu, který označil většinu cel prezidenta Donalda Trumpa za nelegální. Trump oznámil, že se proti rozhodnutí odvolá k Nejvyššímu soudu, a varoval, že zrušení cel by mohlo negativně ovlivnit nedávno uzavřené obchodní dohody. Další faktor nejistoty přinesl spor kolem Trumpových pokusů o odvolání guvernérky Fedu Lisy Cookové, což vyvolalo otázky ohledně politického vlivu na centrální banku. Obavy částečně zmírnil Stephen Miran, Trumpův kandidát na guvernéra Fedu, který ujistil trhy, že zachová nezávislost Fedu. Dolar, úrokové sazby a vliv na drahé kovy K růstu zlata v předchozích dnech významně přispěl oslabující americký dolar, který investory motivoval k přesunu kapitálu do drahých kovů. Slabší dolar zlevňuje nákupy zlata pro zahraniční investory, čímž podporuje růst poptávky. Ve čtvrtek se však dolar stabilizoval, což vyvolalo širší obrat cen kovů směrem dolů. Spotová cena platiny klesla o 0,9 % na 1 411,09 USD za unci a stříbro ztratilo téměř 1 % na 40,82 USD za unci. Pokles zasáhl i měď, která na Londýnské burze kovů zlevnila o 0,8 % na 9 909,50 USD za tunu, zatímco na burze COMEX klesla o 1,1 % na 4,5685 USD za libru. Navzdory tomuto krátkodobému poklesu zaznamenala měď v posledních týdnech výrazný růst díky očekávání, že Čína, největší světový dovozce tohoto kovu, uvolní nové stimuly na podporu ekonomického růstu. Vyšší spotřeba průmyslových kovů ze strany Číny by mohla dlouhodobě omezit tlak na ceny. Fed a očekávané snížení úrokových sazeb Trhy nyní s napětím sledují nadcházející zasedání Fedu, které se uskuteční 16.–17. září. Podle nástroje CME FedWatch počítají investoři s téměř 97% pravděpodobností, že Fed sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů. Tento krok by měl podpořit ekonomiku a zmírnit dopady ochlazujícího trhu práce. Nižší úrokové sazby tradičně prospívají nevýnosným aktivům, jako je zlato, protože snižují oportunitní náklady jeho držení. Pokud Fed skutečně sníží sazby, zlato by mohlo znovu posílit a překonat své rekordní úrovně. Investoři zároveň vyhlížejí klíčová data o pracovních místech mimo zemědělství (Nonfarm Payrolls), která budou zveřejněna v pátek. Tyto údaje patří mezi nejdůležitější ukazatele síly amerického trhu práce a mohou významně ovlivnit rozhodování Fedu. Slabší než očekávaná data by zvýšila tlak na centrální banku, aby byla v dalším uvolňování měnové politiky agresivnější. Zdroj: Reuters Signály zpomalující americké ekonomiky Další potvrzení o ochlazování ekonomiky přinesla i čerstvá data. Údaje o volných pracovních místech JOLTS za červenec ukázaly, že poptávka po pracovní síle klesá rychleji, než analytici předpokládali. Současně srpnový index nákupních manažerů (PMI) signalizoval pokles výrobní aktivity v USA, což ještě více posílilo očekávání, že Fed bude muset zmírnit svou politiku, aby podpořil zaměstnanost a hospodářský růst. Tyto faktory vytvářejí prostředí, ve kterém zlato zůstává pro investory atraktivní dlouhodobou sázkou. Přestože krátkodobě dochází k vybírání zisků, přetrvávající makroekonomické nejistoty, obchodní napětí a hrozba vyšší inflace podporují představu, že žlutý kov bude i nadále hrát klíčovou roli v portfoliích investorů. Shrnutí Zlato v posledních týdnech zaznamenalo prudký růst, ale nyní zažívá korekci kvůli stabilizaci dolaru a realizaci zisků. Trhy se soustředí na klíčová americká data o mzdách a rozhodnutí Fedu o snížení úrokových sazeb, které může určovat další směřování cen drahých kovů. Očekává se, že pokud Fed skutečně uvolní měnovou politiku, zlato by mohlo znovu posílit a dostat se na nová maxima.