Čínské technologické akcie ve středu zaznamenaly výrazný růst, který posunul tamní klíčový technologický index na nejvyšší úroveň od roku 2021. Hlavní motor růstu představují obnovované sázky na umělou inteligenci, které podněcují nejen investory, ale i samotné společnosti, jež v posledních měsících navyšují kapitálové výdaje a přicházejí s novými produkty. Index Hang Seng Tech, sledující největší čínské technologické společnosti obchodované v Hongkongu, vyskočil až o 3,9 % a dostal se na čtyřleté maximum. Největší zásluhu na tomto skoku měla společnost Baidu Inc., jejíž akcie vzrostly o 19 % po pozitivních zprávách o rozvoji vlastních čipů a AI modelů. Silný růst ale vykázaly i další technologické giganty jako Alibaba Group Holding Ltd., Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) nebo JD.com Inc. Celkový technologický index směřuje k sedmému růstovému týdnu v řadě. Na zlepšení nálady investorů má vliv nejen boom AI, ale také postupné uvolňování napětí mezi Čínou a Spojenými státy. Index od začátku roku posílil o 41 %, čímž výrazně překonal regionální konkurenty. Zdroj: Getty Images Podle Charu Chanany, hlavního investičního stratéga společnosti Saxo Markets, čínští technologičtí lídři viditelně zrychlují uvádění nových produktů na trh – od vlastních velkých jazykových modelů přes robotická taxi až po návrh vlastních čipů. Investoři tak začínají oceňovat nejen technologické inovace, ale i schopnost firem tyto produkty rychle zpeněžit. Valuace přitom stále zůstávají nižší než v USA – Hang Seng Tech se obchoduje za 20,5násobek budoucích zisků, zatímco pětiletý průměr činí 23,3násobek a americký Nasdaq 100 dosahuje 27násobku. Růst čínského technologického sektoru by mohl urychlit návrat kapitálu na domácí trhy. Ty v posledních letech trpěly výkyvy způsobenými přísnou regulací a ekonomickými dopady pandemie. Investoři nyní sledují zejména úspěšný debut AI modelu DeepSeek, který přilákal globální pozornost a připomněl, že Čína má ambici stát se hlavním hráčem v oblasti umělé inteligence. Optimismus posilují i nové kroky investičních bank. Goldman Sachs zvýšila cílovou cenu pro akcie Alibaby díky očekávanému růstu cloudového segmentu. Arete Research Services změnila doporučení pro akcie Baidu z „prodat“ na „koupit“ a vyzdvihla její čipové projekty. JPMorgan Chase navýšila hodnocení výrobce baterií CATL, což posílilo celý ekosystém technologických akcií. Pozitivní zprávy přicházejí také z oblasti konkurence a trhu. Předseda JD.com Richard Liu oznámil, že nemá v úmyslu rozpoutat cenovou válku v hotelovém byznysu, což vedlo k růstu akcií společnosti o více než 6 %. Spolu s tím posílily také akcie Meituan a Trip.com Group Ltd., které investoři vnímají jako stabilní hráče v sektoru služeb. Největší čínské technologické skupiny se přitom nacházejí uprostřed investiční horečky v oblasti AI. Podle odhadu Bloomberg Intelligence dosáhnou kapitálové výdaje firem jako Alibaba, Tencent, Baidu či JD.com v roce 2025 až 32 miliard dolarů, což je více než dvojnásobek oproti roku 2023. Tyto investice už nyní vedou k vydávání nových dluhopisů a akcií – Alibaba získala 3,2 miliardy dolarů z prodeje konvertibilních dluhopisů a Tencent vydal první dim sum dluhopisy za čtyři roky v hodnotě 9 miliard juanů (1,27 miliardy USD). Dalším pozitivním impulzem byla zpráva čínské státní televize CCTV, že datové centrum Sanjiangyuan uzavřelo smlouvu na nasazení čipů AI vyvinutých místními společnostmi, včetně divize T-Head patřící Alibabě. Tyto informace prezentovala čínská vláda jako důkaz, že domácí technologický sektor je schopen nahradit zahraniční dodavatele a posílit soběstačnost země. Zajímavým momentem se stala také zpráva o tom, že SMIC, hlavní čínská slévárna čipů, testuje první pokročilé zařízení na výrobu polovodičů vyrobené v Číně. Tato informace poslala akcie společnosti o více než 6 % výše a znovu oživila očekávání, že Čína dokáže postupně omezit svou závislost na zahraničních technologiích. Zdroj: Getty Images Růst akcií podpořily i signály z mezinárodní politiky. Prezident Donald Trump oznámil, že v pátek proběhne telefonát s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, a obě strany údajně dosáhly rámcové dohody o zachování provozu aplikace TikTok v USA. Tyto pozitivní signály zlepšují náladu investorů a ukazují, že napětí mezi oběma mocnostmi se může alespoň částečně uvolnit. Čínský technologický sektor se tak znovu dostává do centra pozornosti světových investorů. Na jedné straně stojí rekordní investice do AI a rostoucí poptávka po inovacích, na straně druhé geopolitické nejistoty a možné regulační překážky. Pokud se však současný trend udrží, mohou čínské akcie nadále posilovat a vrátit domácí kapitálové trhy do hledáčku globálních fondů.