Společnost Constellation Energy patří mezi nejvýznamnější výrobce bezuhlíkové energie ve Spojených státech. Její síla spočívá především v jaderných elektrárnách, ale doplňují ji i vodní, větrné a solární zdroje. Celková výrobní kapacita společnosti dosahuje 32,4 gigawattů, což odpovídá spotřebě více než 20 milionů domácností a podniků. Rostoucí poptávka po energii – zejména ze strany datových center využívajících umělou inteligenci, nových průmyslových závodů a dobíjecí infrastruktury pro elektromobily – dává firmě solidní základ k dlouhodobému růstu. Management společnosti má jasnou představu, kde chce být do roku 2030. Kromě současného portfolia jaderných a obnovitelných zdrojů se opírá také o nové smlouvy s technologickými giganty, které potvrzují strategický význam jaderné energie pro stabilní dodávky elektřiny. Tyto dohody, spolu s plánovanou akvizicí společnosti Calpine, tvoří základ růstového scénáře, díky němuž by Constellation Energy (CEG) mohla během příštích pěti let výrazně posílit svou pozici. Zdroj: Getty images Rostoucí poptávka po čisté energii a dlouhodobé kontrakty Constellation Energy je dominantním výrobcem jaderné energie v USA s kapacitou 22,1 GW, což je trojnásobek oproti nejbližšímu konkurentovi. V oblasti bezuhlíkové energie předstihuje i tradiční lídry, když dodává více než 178 GW proti 110,5 GW společnosti NextEra Energy (NEE). Její podíl na trhu s komerčními a průmyslovými zákazníky činí 21 %, což jí zajišťuje stabilní příjmovou základnu. Klíčovým pilířem strategie jsou dlouhodobé smlouvy na nákup energie (PPA). V roce 2024 podepsala Constellation 20letý kontrakt se společností Microsoft (MSFT), který zajistí odběr více než 800 MW elektřiny z obnoveného reaktoru bývalé jednotky Three Mile Island Unit 1. Tento krok ukazuje, jak zásadní roli hraje jaderná energie v podpoře nových datových center. Podobnou smlouvu uzavřela také s Meta Platforms (META), která bude od roku 2027 nakupovat veškerou elektřinu z elektrárny Clinton Clean Energy Center o výkonu 1,1 GW. Tyto dohody dávají společnosti výjimečnou viditelnost, pokud jde o budoucí příjmy. Constellation odhaduje, že její zisk na akcii poroste do roku 2028 více než 10% složenou roční mírou. V prostředí rostoucí spotřeby elektřiny a tlaku na dekarbonizaci jde o ambiciózní, ale realistický cíl. Akvizice společnosti Calpine jako růstový akcelerátor Významným faktorem budoucího vývoje je plánovaná akvizice energetické společnosti Calpine za 26,6 miliardy dolarů. Tato transakce, uzavřená v lednu 2025 a očekávaná k dokončení do roka, by vytvořila největšího výrobce čisté energie v USA. Zatímco Constellation dominuje v jaderné a obnovitelné výrobě, Calpine přináší silné portfolio plynových a geotermálních zdrojů. Spojením vznikne podnik s kapacitou přes 60 GW, který bude schopný pokrývat rostoucí potřeby americké ekonomiky. Podle vedení firmy by tato akvizice měla v příštím roce zvýšit zisk na akcii o více než 20 %. Současně by měla přinést 2 dolary na akcii k budoucím výnosům a posílit roční volný cash flow o 2 miliardy dolarů. To by zajistilo pokračující dvouciferný růst EPS i v dalších letech. Pokud bude transakce úspěšně dokončena, Constellation se stane nejen větší, ale i výrazně ziskovější společností s širším portfoliem zdrojů. Výhled do roku 2030: větší a stabilnější společnost Constellation Energy má před sebou jasnou růstovou trajektorii. Díky kombinaci dlouhodobých kontraktů s klíčovými technologickými firmami, rostoucí poptávce po stabilní a bezuhlíkové energii a strategické akvizici Calpine má potenciál stát se ještě významnějším hráčem na americkém energetickém trhu. Do roku 2030 očekává, že se promění ve společnost, která je nejen větší rozsahem výroby, ale také stabilnější a atraktivnější pro akcionáře. Zatímco minulost byla poznamenána ekonomickými obtížemi některých jaderných provozů, aktuální strategie stojí na silných pilířích: diverzifikované výrobní kapacitě, dlouhodobých kontraktech a rostoucím zájmu velkých odběratelů o čistou energii. Tyto faktory dávají Constellation Energy možnost nejen držet krok s rostoucími požadavky, ale i přetavit tuto situaci ve výraznou konkurenční výhodu. Výhled na příštích pět let tedy naznačuje, že společnost bude schopna stabilně růst a generovat vyšší hodnotu pro investory. Pokud se naplní plány spojené s akvizicí Calpine a s rozšířením spolupráce s technologickými giganty, může být Constellation Energy jedním z nejzajímavějších energetických titulů na americkém trhu. Zdroj: Getty Images