Rok 2025 byl pro americké akcie celkově pozitivní – všechny tři hlavní indexy, tedy S&P 500, Nasdaq Composite a Dow Jones, zaznamenaly růst. Přesto se našly firmy, jejichž akcie se vyvíjely opačným směrem. Jedním z těchto případů je Energy Transfer (ET), jehož akcie do 9. září klesly o 13 %. Na první pohled by se mohlo zdát, že jde o signál k opatrnosti, ale při bližším pohledu nabízí tato společnost atraktivní příležitost. Díky mimořádně vysokému dividendovému výnosu patří Energy Transfer mezi nejzajímavější tituly pro investory hledající pasivní příjem. Energy Transfer působí v midstreamovém segmentu energetického průmyslu. Tento segment se odlišuje od upstreamu, zaměřeného na průzkum a těžbu, a downstreamu, který stojí na rafinaci a distribuci hotových produktů. Midstream je často považován za nejstabilnější část celého řetězce, protože se zaměřuje na přepravu, skladování a zpracování surovin. Společnost Energy Transfer zajišťuje služby v oblasti zemního plynu, ropy, kapalných uhlovodíků (NGL) a nově také připravuje expanzi do segmentu zkapalněného zemního plynu (LNG). Tento byznys model, založený na dlouhodobých smlouvách s producenty a rafinériemi, poskytuje firmě stabilní a předvídatelný cash flow. To je důležité nejen pro běžný chod, ale zejména pro zajištění dividend, které jsou hlavním lákadlem pro akcionáře. Zdroj: Getty Images Dividendová politika jako hlavní lákadlo Pro komanditní společnosti, mezi něž Energy Transfer patří, je charakteristické, že neplatí daň z příjmu právnických osob. Namísto toho převádějí většinu výnosů přímo na investory ve formě dividend. Díky tomu mají často výrazně vyšší dividendové výnosy než tradiční korporace. V současnosti činí dividenda Energy Transfer více než 7,5 %, což je více než šestinásobek průměru indexu S&P 500. Ještě podstatnější je, že za posledních pět let neklesl výnos pod hranici 5,2 %. To jasně ukazuje na konzistenci, kterou investoři v oblasti dividend tolik oceňují. Na rozdíl od většiny společností není výše dividendy určována čistě podle zisku, ale je přímo navázána na rozdělitelný peněžní tok (DCF). Energy Transfer dokázala udržet silný DCF i v obtížných obdobích, jako byla pandemie COVID-19, což posiluje důvěru v její schopnost dlouhodobě plnit závazky vůči akcionářům. Silná finanční pozice a nové investice Ve druhém čtvrtletí roku 2025 vykázala společnost DCF připadající na partnery ve výši 1,96 miliardy dolarů, což je mírný pokles oproti 2,04 miliardám dolarů ve stejném období loňského roku. Navzdory tomuto meziročnímu útlumu vedení společnosti označilo aktuální finanční situaci za „nejsilnější v historii partnerství“. Tento optimismus vychází především z lépe řízené rozvahy a posilování provozní efektivity. Z provozního hlediska byly výsledky povzbudivé. Energy Transfer vykázala rekordní objemy v několika segmentech – sbíraný plyn vzrostl o 10 %, přeprava ropy o 9 %, NGL o 4 % a vývoz NGL o 5 %. Tyto růstové ukazatele potvrzují, že firma má dobře diverzifikované zdroje příjmů a umí efektivně využívat svá aktiva. Neméně důležitým faktorem je plánovaná investiční expanze. Společnost letos plánuje vynaložit přibližně 5 miliard dolarů na růstové projekty. Významná část prostředků směřuje do rozvoje infrastruktury v Permské pánvi, kde staví nové zpracovatelské závody. Další investice se týkají modernizace potrubních sítí a posílení kapacit v oblasti NGL. Tyto projekty sice nejsou spektakulární ve smyslu inovací nebo technologických průlomů, ale mají klíčový význam pro dlouhodobý růst cash flow. Právě to je základním předpokladem udržení atraktivní dividendové politiky, která je hlavním důvodem, proč investoři Energy Transfer vyhledávají. Perspektiva pro dlouhodobé investory Zatímco cena akcií Energy Transfer letos oslabila, pro dlouhodobé investory orientované na výnosy z dividend se může jednat o zajímavou příležitost. Stabilní midstreamový model, vysoká dividenda a pokračující expanze infrastruktury vytvářejí solidní základ pro budoucnost. Samozřejmě nelze zaručit, jak se bude vyvíjet samotná cena akcie, ale současná kombinace stabilních příjmů a atraktivní dividendy z ní dělá kandidáta na pozici v portfoliích těch, kteří hledají pasivní příjem s dlouhodobým horizontem. Energy Transfer si buduje pověst spolehlivého hráče, který dokáže obstát i v prostředí plném výzev. Pro investory, kteří chtějí diverzifikovat své portfolio o stabilní titul se silným dividendovým potenciálem, může být tato společnost atraktivní volbou. A i když aktuální pokles akcií může působit jako varování, právě v kombinaci s vysokým dividendovým výnosem představuje možnost, jak využít tržní příležitost ve svůj prospěch. Zdroj: ET