Klíčové body

Evropské akcie se zotavují po úterním propadu díky ochlazení výprodeje dluhopisů
Srpnový PMI eurozóny dosáhl 12měsíčního maxima, ale růst zůstává mírný
Akcie Adidas rostou po zvýšení doporučení, Watches of Switzerland posílily o 11 %
Cena zlata dosáhla historického maxima díky poptávce po bezpečných aktivech

Úterní obchodování přitom přineslo největší jednodenní pokles indexu STOXX 600 za více než měsíc, protože rostly obavy o fiskální stabilitu Evropy. Výnosy dlouhodobých německých a francouzských dluhopisů se dostaly na víceletá maxima, což přimělo investory hledat bezpečnější aktiva. Situace se ve středu částečně uklidnila, ale analytici upozorňují, že tlak na výnosy může pokračovat.

Podle expertů ING je kombinace obav o fiskální zdraví jednotlivých států a otázky nezávislosti centrálních bank klíčovým faktorem současné volatility. Delší konec výnosových křivek zůstává pod tlakem, protože investoři požadují vyšší výnos za dlouhodobé riziko. To má přímý dopad nejen na dluhopisové trhy, ale také na akciové ocenění napříč Evropou.

Data z eurozóny podporují mírný optimismus

Investoři zároveň vyhodnocovali nové ekonomické údaje z eurozóny. Srpnová hodnota HCOB Eurozone Composite PMI, kterou sestavuje S&P Global, vzrostla na 51,0 z 50,9 v červenci. Jedná se o 12měsíční maximum a zároveň výsledek, který zůstává nad klíčovou hranicí 50 bodů, jež odděluje expanzi od kontrakce.

Přestože se jedná o pozitivní signál, analytici upozorňují, že tempo růstu zůstává mírné. Zlepšení ve výrobní produkci bylo částečně kompenzováno slabšími výsledky sektoru služeb, které nedosáhly očekávaných hodnot.

Při detailnějším pohledu na jednotlivé země se ukazuje, že situace je nerovnoměrná. Německo, tradiční motor evropské ekonomiky, čelí zpomalení expanze a očekává ochlazení růstu v následujících měsících. Francie se nadále pohybuje v oblasti kontrakce, zatímco Španělsko zůstává nejvýkonnější ekonomikou regionu, i když i zde došlo ke zpomalení.

Tyto údaje naznačují, že evropská ekonomika sice vykazuje známky postupného oživení, ale její růst je stále křehký a závislý na stabilitě globálního prostředí i vývoje měnové politiky Evropské centrální banky.

Chcete využít této příležitosti?

Pohyby na trzích: Adidas, Swiss Life a Watches of Switzerland

Kromě makroekonomických dat sledovali investoři i vývoj jednotlivých akcií. Akcie společnosti Adidas mírně vzrostly poté, co makléřská společnost Jefferies zvýšila své doporučení z „držet“ na „koupit“. Jefferies argumentuje, že Adidas má nyní více potenciálních zdrojů růstu díky lepší produktové strategii a posílené pozici na klíčových trzích.

Naopak akcie Swiss Life zaznamenaly pokles, protože zvýšené daňové výdaje vedly k horším výsledkům čistého zisku za první polovinu roku. Analytici upozorňují, že vyšší náklady mohou omezit budoucí ziskovost pojišťovny, což se projevilo i v reakci investorů.

Výrazným pozitivním překvapením byla společnost Watches of Switzerland, jejíž akcie v ranním obchodování vyskočily o přibližně 11 %. Firma oznámila, že je na dobré cestě k dosažení výsledků za první pololetí v souladu s očekáváním, a to díky silné poptávce v USA a stabilnímu výkonu na britském trhu s luxusními hodinkami a šperky.

Společnost také uvedla, že neočekává negativní dopad případných amerických cel na dovoz švýcarských hodinek. Dodala, že partneři značky již vytvořili zásoby a že vývoz švýcarských hodinek v červenci meziročně vzrostl o 45 %, což podporuje optimistický výhled.

Zlato dosahuje historického maxima

Na komoditních trzích přitáhlo pozornost zlato, jehož cena se dostala na nové historické maximum. Investoři v posledních dnech hledají bezpečná aktiva kvůli nejistotě na akciových a dluhopisových trzích. Cena zlata vzrostla až o 0,4 % na 3 546,96 USD za unci, což překonalo i úterní rekordní úroveň, než došlo k mírné korekci.

Za posledních sedm obchodních seancí zlato přidalo přibližně 5 %, což je důsledkem zvýšené poptávky po bezpečném útočišti. K růstu ceny přispívají také obavy o budoucí kroky amerického Fedu a rostoucí nejistota ohledně úrovně státních dluhů v rozvinutých ekonomikách.

Tento vývoj podtrhuje aktuální náladu investorů, kteří hledají stabilitu v prostředí plném rizik. Pokud by Federální rezervní systém skutečně přistoupil ke snížení úrokových sazeb, zlato by mohlo získat další podporu, protože nižší výnosy dluhopisů zvyšují atraktivitu drahých kovů.

Ranní obchodování přineslo pozitivní náladu, protože známky ochlazení výprodeje dluhopisů poskytly investorům úlevu. Panevropský index STOXX 600 vzrostl o 0,4 %, německý DAX přidal 0,5 % a francouzský CAC 40 posílil o 0,7 %.Úterní obchodování přitom přineslo největší jednodenní pokles indexu STOXX 600 za více než měsíc, protože rostly obavy o fiskální stabilitu Evropy. Výnosy dlouhodobých německých a francouzských dluhopisů se dostaly na víceletá maxima, což přimělo investory hledat bezpečnější aktiva. Situace se ve středu částečně uklidnila, ale analytici upozorňují, že tlak na výnosy může pokračovat.Podle expertů ING je kombinace obav o fiskální zdraví jednotlivých států a otázky nezávislosti centrálních bank klíčovým faktorem současné volatility. Delší konec výnosových křivek zůstává pod tlakem, protože investoři požadují vyšší výnos za dlouhodobé riziko. To má přímý dopad nejen na dluhopisové trhy, ale také na akciové ocenění napříč Evropou.Data z eurozóny podporují mírný optimismusInvestoři zároveň vyhodnocovali nové ekonomické údaje z eurozóny. Srpnová hodnota HCOB Eurozone Composite PMI, kterou sestavuje S&P Global, vzrostla na 51,0 z 50,9 v červenci. Jedná se o 12měsíční maximum a zároveň výsledek, který zůstává nad klíčovou hranicí 50 bodů, jež odděluje expanzi od kontrakce.Přestože se jedná o pozitivní signál, analytici upozorňují, že tempo růstu zůstává mírné. Zlepšení ve výrobní produkci bylo částečně kompenzováno slabšími výsledky sektoru služeb, které nedosáhly očekávaných hodnot.Při detailnějším pohledu na jednotlivé země se ukazuje, že situace je nerovnoměrná. Německo, tradiční motor evropské ekonomiky, čelí zpomalení expanze a očekává ochlazení růstu v následujících měsících. Francie se nadále pohybuje v oblasti kontrakce, zatímco Španělsko zůstává nejvýkonnější ekonomikou regionu, i když i zde došlo ke zpomalení.Tyto údaje naznačují, že evropská ekonomika sice vykazuje známky postupného oživení, ale její růst je stále křehký a závislý na stabilitě globálního prostředí i vývoje měnové politiky Evropské centrální banky.Chcete využít této příležitosti?Pohyby na trzích: Adidas, Swiss Life a Watches of SwitzerlandKromě makroekonomických dat sledovali investoři i vývoj jednotlivých akcií. Akcie společnosti Adidas mírně vzrostly poté, co makléřská společnost Jefferies zvýšila své doporučení z „držet“ na „koupit“. Jefferies argumentuje, že Adidas má nyní více potenciálních zdrojů růstu díky lepší produktové strategii a posílené pozici na klíčových trzích.Naopak akcie Swiss Life zaznamenaly pokles, protože zvýšené daňové výdaje vedly k horším výsledkům čistého zisku za první polovinu roku. Analytici upozorňují, že vyšší náklady mohou omezit budoucí ziskovost pojišťovny, což se projevilo i v reakci investorů.Výrazným pozitivním překvapením byla společnost Watches of Switzerland, jejíž akcie v ranním obchodování vyskočily o přibližně 11 %. Firma oznámila, že je na dobré cestě k dosažení výsledků za první pololetí v souladu s očekáváním, a to díky silné poptávce v USA a stabilnímu výkonu na britském trhu s luxusními hodinkami a šperky.Společnost také uvedla, že neočekává negativní dopad případných amerických cel na dovoz švýcarských hodinek. Dodala, že partneři značky již vytvořili zásoby a že vývoz švýcarských hodinek v červenci meziročně vzrostl o 45 %, což podporuje optimistický výhled.Zlato dosahuje historického maximaNa komoditních trzích přitáhlo pozornost zlato, jehož cena se dostala na nové historické maximum. Investoři v posledních dnech hledají bezpečná aktiva kvůli nejistotě na akciových a dluhopisových trzích. Cena zlata vzrostla až o 0,4 % na 3 546,96 USD za unci, což překonalo i úterní rekordní úroveň, než došlo k mírné korekci.Za posledních sedm obchodních seancí zlato přidalo přibližně 5 %, což je důsledkem zvýšené poptávky po bezpečném útočišti. K růstu ceny přispívají také obavy o budoucí kroky amerického Fedu a rostoucí nejistota ohledně úrovně státních dluhů v rozvinutých ekonomikách.Tento vývoj podtrhuje aktuální náladu investorů, kteří hledají stabilitu v prostředí plném rizik. Pokud by Federální rezervní systém skutečně přistoupil ke snížení úrokových sazeb, zlato by mohlo získat další podporu, protože nižší výnosy dluhopisů zvyšují atraktivitu drahých kovů.