Údaje o inflaci v USA budou tento týden velmi důležité, zejména proto, že představitelé Fedu se potýkají s příznaky zpomalení trhu práce. Jinde by politické otřesy ve Francii a Japonsku mohly omezit nadšení investorů ohledně nadějí na snížení sazeb Fedu, zatímco ceny ropy prudce stoupají poté, co klíčová skupina producentů oznámila zvýšení produkce oproti počátku tohoto roku.Americké akciové futures v pondělí mírně stouply, protože investoři očekávali klíčové údaje o inflaci, které by mohly ovlivnit trajektorii nadcházejících rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách.V 09:32 SEČ futures kontrakty na index S&P 500 vzrostly o 13 bodů, tj. o 0,2 %, futures na index Nasdaq 100 vzrostly o 90 bodů, tj. o 0,4 %, a futures na index Dow vzrostly o 65 bodů, tj. o 0,1 %.Hlavní indexy na Wall Street v pátek oslabily po zveřejnění nižších než očekávaných údajů o zaměstnanosti mimo zemědělství za srpen, které podtrhly pokračující zpomalení amerického trhu práce.Přesto tyto údaje jen potvrdily očekávání, že Fed na svém zasedání 16. a 17. září sníží sazby nejméně o 25 bazických bodů, a dokonce posílily argumenty pro snížení o půl procentního bodu z aktuálního rozmezí 4,25 % až 4,5 %.Navzdory poklesu na konci minulého týdne zůstává referenční index S&P 500 nedaleko rekordního maxima zaznamenaného ve čtvrtek. Analytici však poukazují na to, že září je tradičně slabším měsícem pro tržní sentiment, zatímco valuace jsou na vysoké úrovni. Nejistota ohledně agresivních cel prezidenta Donalda Trumpa, nedávný nárůst výnosů státních dluhopisů vyvolaný obavami o fiskální situaci a opatrnost ohledně stavu několik let trvajícího boomu umělé inteligence jsou také faktory, které mohou ovlivnit přístup investorů v nadcházejících dnech.Chcete využít této příležitosti?V této souvislosti přichází index spotřebitelských cen za srpen, který je klíčovým ukazatelem inflačních tlaků.Údaje z Úřadu pro statistiku práce Ministerstva práce, které budou zveřejněny ve čtvrtek, podle očekávání ukážou, že ceny v srpnu rostly tempem 2,9 %, což představuje mírné zrychlení oproti 2,7 % v červenci.Na této úrovni by Fed pravděpodobně čelil současným hrozbám na obou stranách svého dvojího mandátu – maximalizace zaměstnanosti a udržení cenové stability, definované jako dlouhodobá míra inflace ve výši 2 %.To by politikům přineslo složitý úkol řešit ochlazující se trh práce a přetrvávající ceny, což je ekonomická situace, která by mohla vést k období „stagflace“ charakterizované vysokou inflací, mírným růstem a zvýšenou nezaměstnaností.Zatím představitelé Fedu, včetně předsedy Jeromea Powella, naznačili, že pravděpodobně upřednostní řešení ochlazování trhu práce před inflací. Snížení sazeb by teoreticky mohlo podnítit více investic a najímání nových zaměstnanců, i když s rizikem podnícení růstu cen.Fed je nyní v klidném období před svým rozhodnutím o sazbách příští týden, což znamená, že trhy se budou muset spokojit s předchozími komentáři představitelů, zatímco se budou snažit naplánovat vývoj úrokových sazeb.V pondělí se do popředí dostane mezinárodní politika, kdy francouzská vláda bude hlasovat o důvěře ve fiskální plán premiéra Françoise Bayrou.Pokud opoziční strany hlasují proti vládě, jak se obecně očekává, Bayrou bude nucen podat demisi francouzskému prezidentovi Emmanuelovi Macronovi.Francouzská vláda si stanovila ambiciózní cíle v oblasti snižování deficitu a hodlá snížit schodek z 4,6 % hrubého domácího produktu v příštím roce na 2,8 % do roku 2029. K dosažení těchto cílů byla navržena kombinace škrtů ve výdajích a dalších strukturálních reforem v celkové hodnotě 43,8 miliardy eur.Realizovatelnost tohoto plánu však vyvolává hlubokou nejistotu, protože některé jeho části – včetně navrhovaného zrušení státních svátků – vyvolaly silný odpor voličů.Po oznámení Bayrouova hlasování o důvěře minulý měsíc vzrostly výnosy francouzských státních dluhopisů na nejvyšší úroveň od března. Minulý týden vzrostly výnosy 30letých státních dluhopisů na úroveň, která nebyla zaznamenána od června 2009. V