Od databází až k umělé inteligenci to byla zatraceně dlouhá cesta. Oracle (ORCL) vznikl na konci 70. let jako malý startup Larryho Ellisona a dvou dalších programátorů. Jeho prvním velkým úspěchem byla zakázka od CIA na databázový program s kódovým označením Oracle – název, který se nakonec stal jménem celé firmy. Od té doby společnost postupně vyrostla v globálního hráče v oblasti databází a podnikového softwaru. Po téměř půlstoletí existence se Oracle dočkal dalšího zásadního průlomu. Stal se klíčovým účastníkem současného boomu umělé inteligence, kde jeho cloudové služby pomáhají uspokojovat obrovskou poptávku po výpočetním výkonu. Jedním z nejvýznamnějších partnerství je spolupráce s OpenAI, která se zavázala zaplatit Oracle 300 miliard dolarů během pěti let za využití jeho datových center. Silný růst cloudového byznysu a optimistické prognózy proměnily vnímání firmy na trhu. Akcie Oracle od začátku roku vzrostly o více než 80 %, čímž překonaly i vývoj u Nvidie (NVDA), Googlu (GOOGL), Meta Platforms (META) či Microsoftu (MSFT). Tento růst dokonce na krátkou dobu vynesl Larryho Ellisona na pozici nejbohatšího člověka na světě. Připomněl se tak scénář podobný Nvidii, která se z výrobce herních čipů stala klíčovým dodavatelem procesorů pro AI. Nová role v cloudu a partnerství Oracle dlouho působil jako pozdní příchozí do světa cloud computingu. V roce 2008 sám Ellison dokonce označil cloud za „naprostý nesmysl“. Přesto se firma dokázala přizpůsobit a od roku 2022 začala nacházet novou dynamiku – právě v době, kdy se veřejnosti poprvé představil ChatGPT. Firmy si uvědomily, že trénování velkých jazykových modelů vyžaduje obrovskou výpočetní kapacitu, a Oracle dokázal nabídnout řešení. Analytici zdůrazňují, že firma těžila také z úzkých vztahů s Nvidií, díky nimž měla přístup k žádaným AI čipům, nezbytným pro provoz datových center. Výsledky na sebe nenechaly čekat. Generální ředitelka Safra Catz oznámila, že tržby z cloudové infrastruktury mají ve fiskálním roce 2026 vzrůst o 77 % na 18 miliard dolarů a do roku 2030 dokonce dosáhnout 144 miliard dolarů. Tento optimismus podporuje i dramatický nárůst tzv. zbývajících výkonových závazků (RPO), které ukazují na smluvní příjmy do budoucna. V posledním čtvrtletí vzrostly meziročně o 359 % na 455 miliard dolarů. Během čtvrtletí navíc Oracle podepsal čtyři kontrakty v hodnotě několika miliard dolarů se třemi různými zákazníky. To vše posílilo důvěru, že firma je na cestě k dalšímu růstu. Politika, TikTok a Stargate Oracle dnes nehraje roli jen v byznysu, ale i v geopolitice. Spekuluje se o možné účasti na převodu amerických aktivit TikToku do rukou domácích firem. Oracle už od roku 2020 hostuje data této platformy v USA, aby rozptýlil obavy o národní bezpečnost. Pokud by skutečně získal plnou či částečnou kontrolu nad americkými operacemi TikToku, otevřela by se mu cesta k jednomu z nejpopulárnějších sociálních médií na světě a k jeho 170 milionům amerických uživatelů. Další zásadní krok přišel letos v lednu, kdy Ellison oznámil zapojení do projektu Stargate v hodnotě 500 miliard dolarů. Ten má financovat budování nové infrastruktury pro AI ve Spojených státech. Partnerství s OpenAI přitom posílilo postavení Oracle v tomto odvětví a dodalo mu legitimitu jako poskytovateli výpočetní kapacity pro náročné modely. Výhodou Oracle oproti jiným technologickým gigantům je skutečnost, že nevytváří vlastní velký jazykový model. Díky tomu má více kapacit, které může pronajímat dalším firmám, což je pro ekosystém AI atraktivní. Stabilní příjmy z tradičních databázových a softwarových segmentů navíc poskytují základnu pro financování nákladné expanze datových center. Jen v prvním čtvrtletí investoval Oracle do kapitálových výdajů více než 27 miliard dolarů. Výhled a možná rizika Přestože Oracle nyní těží z mimořádné poptávky, analytici upozorňují, že jeho prognózy nejsou bez rizik. Aby firma dosáhla ambiciózních cílů, je nutné, aby společnosti zabývající se AI nadále masivně investovaly do výpočetního výkonu. Pokud se růst trhu zpomalí nebo se ukáže, že investice do AI nejsou tak výnosné, Oracle by mohl utrpět více než ostatní velcí hráči, protože v rámci celého ekosystému zůstává menším poskytovatelem. Jak podotkl analytik Luke Yang z Morningstar, pokud se umělá inteligence nerozšíří tak rychle, jak se očekává, hodnoty RPO nemusí odpovídat dnešnímu optimistickému výhledu. Oracle sice dnes žije „sen umělé inteligence“, ale jeho budoucnost bude záviset na tom, zda se tento sen promění v trvalou realitu.