Společnost Micron Technology zažila v září mimořádné období. Akcie firmy vzrostly během dvanácti obchodních seancí o více než 40 %, což byla nejdelší vítězná série za více než 16 let. Tento prudký růst ukázal, jak silný je zájem investorů o výrobce paměťových čipů. V pátek však euforie polevila – akcie odpoledne klesly o 3,5 % a přerušily sérii, která výrazně navýšila jejich hodnotu. Pro investory je nyní zásadní, že Micron (MU) příští týden zveřejní své výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí. Právě tato událost rozhodne o tom, zda se podaří udržet vysoká očekávání, která trh s akciemi firmy v posledních měsících vybudoval. Wall Street již předpokládá, že výsledky budou lepší než odhady, a že se zvýší i výhled do dalších období. Otázkou je, zda bude tempo růstu dostatečné k obhájení téměř zdvojnásobené hodnoty akcií od začátku roku 2025. Zdroj: Shutterstock Očekávání analytiků a prognózy Analytik Krish Sankar z TD Cowen uvedl, že Micron by mohl představit prognózu pro čtvrtletí končící v listopadu, která by překonala očekávání Wall Street až o 15 %. Podle něj bude klíčové, zda firma již stanovila ceny pamětí s vysokou šířkou pásma pro celý příští rok. Pokud by tomu tak bylo, znamenalo by to stabilní prostředí pro investory i zákazníky. Sankar dále sleduje, jak se bude vyvíjet oblast marží. V květnu vykázala společnost upravenou hrubou marži 39 %. Analytik očekává, že v listopadu by mohla dosáhnout 40 % a během následujících čtvrtletí by se mohla vyšplhat nad 50 %. V souladu s těmito předpoklady zvýšil cílovou cenu akcií ze 150 na 180 USD. Akcie se přitom nedávno obchodovaly kolem 163 USD. Ještě výrazněji optimistický je Medhi Hosseini ze Susquehanna. Ten tento týden zvýšil cílovou cenu na 200 USD. Podle něj se v aktuální ceně akcií sice již odráží lepší než očekávané výsledky i vyšší výhled, ale stále ne zcela odpovídají dlouhodobému potenciálu. Hosseini odhaduje, že Micron by mohl do konce roku 2026 dosáhnout anualizovaného zisku na akcii 20 USD, zatímco konsensus FactSet nyní činí jen 14 USD. Tento rozdíl ukazuje, že na trhu stále existuje prostor pro růst, pokud se naplní příznivá kombinace vyšších prodejních cen a rostoucí poptávky. Význam pro celý sektor čipů Vývoj Micronu nelze oddělit od širšího kontextu polovodičového průmyslu. Akcie výrobců čipů jsou v posledních týdnech výrazně v kurzu – index PHLX Semiconductor Index v září vzrostl o přibližně 10 %. Tento nárůst je odrazem rostoucí poptávky po čipech v oblastech, jako jsou datová centra, umělá inteligence nebo automobilový průmysl. Jordan Klein z Mizuho zdůraznil, že výsledky Micronu budou důležité nejen pro samotnou firmu, ale i pro celkovou dynamiku odvětví. Podle něj bude klíčové, jak optimisticky budou znít komentáře společnosti a jak silné prognózy dokáže nabídnout. Právě nálada na trhu je v tomto odvětví často určujícím faktorem, protože cykličnost poptávky a rychlé změny v cenách pamětí mohou posouvat akcie prudce nahoru i dolů. Výzvy a příležitosti pro Micron po rekordním růstu Micron má za sebou mimořádně silné období, ale investoři se nyní soustředí na to, zda společnost dokáže udržet tempo růstu. Na jedné straně stojí vysoká očekávání, podpořená agresivními cílovými cenami analytiků a vírou v rostoucí marže. Na druhé straně je otázka, zda se tržní prostředí neukáže méně příznivé, než se nyní zdá. Fakt, že akcie dokázaly během dvanácti seancí vzrůst o více než 40 %, ukazuje, jak silný je zájem investorů. Stejně tak ale i malé zklamání může vést k rychlé korekci. To, co se odehraje příští týden po zveřejnění výsledků, tak bude zásadní nejen pro samotnou společnost, ale i pro celý sektor polovodičů. Micron se tak nachází v bodě, kdy může potvrdit svou roli lídra ve výrobě pamětí a využít příznivých trendů, nebo naopak čelit testu, zda očekávání trhu nejsou příliš vysoko. Odpověď přinese už úterní zveřejnění výsledků. Zdroj: Getty Images