Společnost Oracle Corp patří mezi technologické giganty, na které se tento týden upíná pozornost investorů. V úterý odpoledne zveřejní své finanční výsledky a Wall Street bude sledovat zejména to, jak se vyvíjí její cloudový byznys, plány v oblasti umělé inteligence a dopady nedávných masivních kapitálových investic. Analytici očekávají nejen potvrzení dřívějších prognóz, ale i nové podrobnosti o spolupráci s OpenAI a růstu tržeb spojených s rozvojem datového centra Stargate. Začátkem léta Oracle oznámil uzavření významné smlouvy o cloudových službách s dosud nejmenovaným partnerem, která by podle odhadů mohla od fiskálního roku 2028 zvýšit roční tržby o 30 miliard dolarů. Později vyšlo najevo, že smlouva souvisí s dohodou mezi Oracle a OpenAI o rozšíření kapacit datového centra Stargate, klíčového pro trénování a provoz rozsáhlých modelů umělé inteligence. Analytici proto očekávají, že nadcházející výsledky potvrdí ambiciózní plán Oracle stát se jedním z lídrů AI cloudu. Zdroj: Getty Images Dynamika investic do cloudu a dopad na ziskovost Velkým tématem pro investory jsou kapitálové výdaje společnosti. Analytik Thomas Blakey z Cantor Fitzgerald upozorňuje, že Oracle významně navyšuje své investice do budování infrastruktury Oracle Cloud Infrastructure (OCI), aby byl schopen uspokojit rostoucí poptávku po službách spojených s AI. Podle něj sice tyto výdaje mohou krátkodobě snížit hrubé i provozní marže, ale v dlouhodobém horizontu by měly vytvořit silný základ pro udržitelný růst zisků. Podobně analytik John DiFucci z Guggenheimu zdůraznil, že kapitálové výdaje společnosti se v minulém fiskálním roce ztrojnásobily. Podle něj jde o pozitivní signál, protože Oracle nerozšiřuje své kapacity, dokud nemá zajištěné kontrakty. To znamená, že zvýšené investice pravděpodobně reflektují už uzavřené dohody s velkými zákazníky, včetně OpenAI. Zároveň DiFucci upozorňuje, že prudký růst výdajů povede k vyšším odpisům ještě předtím, než se v účetnictví naplno projeví nové příjmy. Očekává proto, že hrubá marže může klesnout pod aktuální tržní odhady kolem 69,9 % a také provozní marže by mohla krátkodobě spadnout pod 40 %. Přesto považuje tento přístup za rozumný kompromis, protože Oracle buduje pozici v segmentu, který má potenciál generovat výrazný růst volného peněžního toku i zisku na akcii. Rychlý růst cloudu a ambice dohnat Google Oracle už nyní těží z rostoucího zájmu o cloudové služby poháněné AI. V uplynulém fiskálním roce vzrostl její cloudový byznys, zahrnující aplikace i infrastrukturu, o 24 %. Management společnosti však očekává, že v aktuálním fiskálním roce se růst zrychlí až na 40 % díky nové vlně poptávky po AI výpočetních kapacitách. Podle odhadů senior portfoliového manažera Dana Morgana ze společnosti Synovus Fund může Oracle v fiskálním roce 2026 dokonce dohnat Google Cloud a stát se tak třetím největším poskytovatelem cloudu na světě. Vychází přitom z odhadů vedení Oracle, které očekává, že celkové tržby z OCI porostou tempem přesahujícím 40 % ročně. Pro investory to znamená, že pokud si Oracle udrží vysokou míru růstu nebo ji dokonce dokáže dále zrychlit, může být celkový růst tržeb lepší, než trh aktuálně očekává. To by se následně mohlo pozitivně odrazit i na ceně akcií společnosti. Dopad spolupráce s OpenAI a rozvoj datových center Jedním z klíčových faktorů, který Wall Street pozorně sleduje, je strategická spolupráce Oracle s OpenAI. Součástí dohody je budování Stargate, nového hyperscale datového centra, které má poskytovat masivní výpočetní kapacity pro trénování nejpokročilejších modelů AI. Tento projekt má potenciál zásadně posílit postavení Oracle na trhu, protože mu umožní konkurovat gigantům, jako jsou Amazon Web Services, Microsoft Azure a Google Cloud. Oracle (ORCL) tak získává unikátní příležitost zaujmout silnou pozici na trhu, kde poptávka po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci prudce roste. Investice do Stargate mohou krátkodobě zvýšit náklady, ale očekává se, že právě tato iniciativa bude jedním z hlavních motorů budoucího růstu společnosti. Očekávání výsledků a reakce trhu Analytici sledovaní agenturou FactSet očekávají za srpnové čtvrtletí tržby kolem 15 miliard dolarů a upravený zisk na akcii ve výši 1,48 USD. Pokud Oracle tato očekávání překoná a potvrdí svůj 40% růst cloudu, může to vést k dalšímu zvýšení cílových cen akcií ze strany analytiků. Trh však bude kromě samotných čísel sledovat i komentáře vedení společnosti ohledně budoucích plánů, zejména v souvislosti s AI infrastrukturou, maržemi a kapitálovými výdaji. Klíčová otázka zní, zda se Oracle podaří efektivně vyvážit rychlou expanzi cloudu s udržením zdravé ziskovosti. Oracle je v současnosti v bodě zlomu – masivně investuje do technologií nové generace a zároveň usiluje o upevnění své pozice mezi lídry AI cloudu. Investoři proto budou bedlivě sledovat, zda se tyto investice začnou promítat do rychlejšího růstu tržeb a vyšší hodnoty pro akcionáře.