Společnost Cohesity, specialista na zabezpečení dat a kybernetickou ochranu, připravuje primární emisi akcií (IPO) na rok 2026. Jejím cílem je dosáhnout ocenění srovnatelného nebo vyššího než konkurenční společnost Rubrik, která se v dubnu 2024 stala veřejně obchodovanou a má aktuální tržní kapitalizaci kolem 17 miliard USD. Cohesity, podporovaná významnými investory včetně Nvidie, prošla v posledních letech zásadní proměnou. Po fúzi s konkurenční společností Veritas na konci roku 2024 se stala největším poskytovatelem softwaru pro ochranu dat na světě. Generální ředitel Sanjay Poonen nyní věří, že společnost stojí na prahu významného růstu a vstup na burzu bude dalším klíčovým krokem v její expanzi. Odložené IPO a strategická fúze s Veritas Původně plánovalo Cohesity vstoupit na burzu už v roce 2021, ale Poonen tehdy rozhodl IPO odložit. Hlavním důvodem byla fúze s Veritas, která byla dokončena v prosinci 2024. Hodnota sloučené společnosti byla tehdy odhadována na více než 7 miliard USD. Poonen vysvětlil, že spojení rychle rostoucí, ale zatím neziskové společnosti Cohesity s větší a ziskovou firmou Veritas bylo sice riskantní, ale strategicky promyšlené. Cílem bylo vytvořit dostatečně silného hráče, který bude mít dominantní podíl na trhu ještě před vstupem na burzu. „V roce 2022 jsem spočítal, že bychom mohli vstoupit na burzu, ale byli bychom mezi konkurencí jen malou rybou,“ uvedl Poonen s odkazem na společnosti Rubrik a Commvault. „Chtěli jsme být největší rybou v rybníku – mít největší tržní podíl a pak teprve vstoupit na burzu.“ Tento cíl se podařilo naplnit. Cohesity si díky převzetí 14 % tržního podílu Veritas výrazně posílilo pozici. Podle analýzy RBC Capital Markets má nyní sloučená společnost 19% podíl na globálním trhu ochrany dat, což ji staví na první místo v tomto velmi fragmentovaném odvětví. Cíl IPO: Překonat Rubrik a zvýšit tržní hodnotu Plánované IPO Cohesity by mohlo znamenat ocenění přesahující 17 miliard USD, čímž by se vyrovnalo nebo dokonce překonalo tržní kapitalizaci konkurenta Rubrik. Společnost Rubrik se aktuálně obchoduje s poměrem cena/tržby (P/Sales) 12,75, zatímco menší konkurent Commvault má P/Sales 7,16. Podle Poonena má Cohesity díky spojení s Veritas potenciál dosáhnout vyššího ocenění než Rubrik, pokud dokáže investorům ukázat podobně silné výkonnostní výsledky. „Jsme větší loď než oni,“ prohlásil Poonen. Pokud by IPO dosáhlo ocenění kolem 17 miliard USD nebo více, znamenalo by to, že hodnota společnosti Cohesity se od fúze více než zdvojnásobila. To by přineslo významné zisky pro její hlavní investory, mezi které patří Sequoia Capital, Accel Partners, Battery Ventures nebo Wing Venture Capital. Zároveň by profitovali i investoři z pozdějších fází, například SoftBank, Morgan Stanley Expansion Capital a Baillie Gifford. Finanční výsledky a tempo růstu Za finanční rok končící v červenci 2024 dosáhlo Cohesity ročních opakujících se tržeb (ARR) ve výši 1,5 miliardy USD s upravenou ziskovou marží 28 %. Ještě před uzavřením fúze rostlo Cohesity meziročně o 30 %, zatímco Veritas vykazovala růst kolem 5 %. Analytici z RBC Capital Markets očekávají, že společně sloučená entita poroste tempem přibližně 15 % ročně. Toto stabilní tempo by mělo posílit důvěru investorů a podpořit vyšší tržní ocenění při plánovaném IPO. AI jako motor růstu a partnerství s Nvidií Významným faktorem růstu společnosti Cohesity je její AI strategie a partnerství s Nvidií, která je nejen investorem, ale také technologickým partnerem. Klíčovým produktem společnosti je Gaia, platforma využívající umělou inteligenci k přeměně zálohovaných dat na plně vyhledatelná a analyzovatelná. Podle RBC byla tato data dříve považována za „nevyužitelná pro účely AI“, ale Gaia z nich dokáže vytvořit AI asistenta pro podnikové vyhledávání. Poonen uvedl, že nápad využít technologii Retrieval-Augmented Generation (RAG) vznikl po jeho konzultacích s Jensenem Huangem (CEO Nvidia) a Satyou Nadellou (CEO Microsoft). „Byli jsme první, kdo implementoval RAG do zálohování dat,“ zdůraznil Poonen. „To okamžitě vzbudilo zájem Nvidie, která do nás investovala a rozhodla se naši vizi podpořit.“ Kybernetická bezpečnost a role AI Cohesity působí v sektoru, který zažívá raketový růst díky rostoucím hrozbám v oblasti kybernetické bezpečnosti. S rostoucím počtem útoků investují podniky do ochrany dat více než kdy dříve. Podle zprávy IBM Cost of a Data Breach Report 2025 klesly průměrné náklady na narušení bezpečnosti dat v roce 2025 o 9 % na 4,4 milionu USD, a to právě díky využití umělé inteligence. AI se stává dvojsečnou zbraní – zlepšuje obranné systémy, ale zároveň otevírá nové možnosti útočníkům. Analytik JPMorgan Brian Essex varoval, že špatná implementace AI nebo používání tzv. stínové AI může naopak zvýšit rizika. Podle průzkumu Fortinetu čtyři z pěti velkých podniků plánují v příštích 12 měsících posunout kybernetickou bezpečnost na úroveň strategické priority vrcholového managementu. To znamená, že poptávka po řešeních, která nabízí Cohesity, bude dál růst. IPO jako milník, ne cíl Generální ředitel Poonen zdůrazňuje, že IPO není cílem, ale důležitým milníkem. Podle něj je hlavním úkolem společnosti budovat dlouhodobou hodnotu pro zákazníky a dosahovat ziskového růstu. „Pokud vytvoříte dlouhodobou hodnotu, ocenění přijde samo,“ uzavírá Poonen. Podle aktuálních plánů by Cohesity mohlo IPO uskutečnit na podzim 2026, kdy už bude mít za sebou kompletní finanční rok jako sloučená společnost. Pokud se podaří udržet současné tempo růstu, společnost by mohla stanovit nový standard pro celý trh ochrany dat.