Bitcoin, dlouho známý svou extrémní volatilitou, začíná vykazovat známky stabilizace. Tříměsíční i šestiměsíční volatilita dosáhly letos historických minim, a to navzdory skutečnosti, že kryptoměna v květnu, červenci a srpnu překonala nová cenová maxima. Jen za letošní rok se její hodnota zvýšila o více než 17 %. V pátek cena krátce klesla na 108 000 USD, aby v pondělí opět vystoupala nad 109 000 USD. Podle analytiků JPMorgan stojí za tímto trendem zejména rostoucí podíl firemních nákupů. Globální tržní stratég Nikolaos Panigirtzoglou ve své zprávě uvedl, že firemní pokladny nyní drží více než 6 % celkové nabídky bitcoinu (BTC). Tento vývoj přirovnal k formě „kvantitativního uvolňování soukromého sektoru“ pro kryptoměnové trhy, protože snižuje nabídku dostupnou na trhu a stabilizuje cenu. Zdroj: Shutterstock Korporace mění trh s kryptoměnami Zásadním momentem se stala strategie Michaela Saylora, zakladatele společnosti Strategy (MSTR), která už v roce 2020 začala masivně nakupovat bitcoiny prostřednictvím emisí dluhopisů a akcií. Tato taktika inspirovala další společnosti – od Trump Media & Technology Group (DJT) přes GameStop (GME) až po japonského provozovatele hotelů Metaplanet (MTPLF). Podle údajů Bitcoin Treasuries nakoupily veřejně obchodované firmy v červenci téměř dvě třetiny všech bitcoinů, které v daném měsíci získali hlavní hráči – burzovní fondy, vlády a další podniky. Tento posun má výrazný dopad na strukturu trhu: zatímco dříve dominovaly nákupy retailových investorů, dnes hrají klíčovou roli právě korporace. Klesající volatilita bitcoinu může mít dalekosáhlé důsledky. Panigirtzoglou upozorňuje, že stabilnější vývoj zvyšuje atraktivitu bitcoinu jako alternativy ke zlatu. I když volatilita není jediným měřítkem rizika, představuje jeho zásadní složku a právě její pokles může přivést do kryptoměnového trhu další institucionální investory. Politické kroky podporují přijetí kryptoměn K širší adopci přispívá také změna přístupu americké administrativy. Prezident Donald Trump v srpnu podepsal výkonný příkaz, který federálním agenturám nařizuje odstranit překážky bránící zařazení kryptoměn do penzijních plánů, včetně 401(k). Krátce předtím podepsal zákon, který umožňuje americkým bankám vydávat vlastní stablecoiny vázané na dolar. Další regulační posun přišel v květnu, kdy Federální agentura pro financování bydlení instruovala společnosti Fannie Mae a Freddie Mac, aby vyvinuly mechanismus, který umožní zahrnovat kryptoměny do hypotečních žádostí jako uznatelná aktiva. Tyto změny signalizují, že kryptoměny přestávají být vnímány pouze jako okrajová investice a postupně získávají status standardního finančního nástroje. Zajímavým momentem je i vstup mediální skupiny Trump Media do kryptoměnového segmentu. Prostřednictvím partnerství s burzou Crypto.com založila společnost Trump Media Group CRO Strategy, která bude vlastnit platformu Crypto.com a token Cronos (CRO). Tržní kapitalizace tohoto tokenu se po oznámení během několika dní téměř zdvojnásobila na 9 miliard dolarů. Bitcoin na cestě stát se novým finančním nástrojem Firemní strategie se neomezuje pouze na bitcoin. Do rozvah společností se postupně dostávají i další kryptoměny, včetně etheru a menších tokenů. Nicméně právě bitcoin zůstává hlavním symbolem institucionálního posunu. Přibližně 180 společností po celém světě už napodobilo přístup Strategy a zařadilo kryptoměny do svých bilancí. Tento vývoj přirovnávají analytici k kvantitativnímu uvolňování, které v minulosti používala americká centrální banka (Fed). Zatímco Fed pumpoval likviditu do ekonomiky při krizích v roce 2008 a během pandemie COVID-19, dnes podobnou roli na kryptoměnovém trhu hrají právě firemní nákupy bitcoinů. To může podpořit další růst cen, ale i zvýšit riziko vzniku bublin na trzích s aktivy. Z historického pohledu je však současný trend pro bitcoin zásadní. Po šestnácti letech, kdy byl považován především za volatilní a riskantní aktivum, se nyní postupně profiluje jako uchovatel hodnoty, který si získává místo v portfoliích firem i na Wall Street. To, co bylo ještě před několika lety těžko představitelné, se dnes stává realitou: bitcoin se stává součástí globálního finančního systému. Zdroj: Shutterstock