Sun Hung Kai Properties míří k stabilitě díky silným prodejům

S&P Global Ratings dnes oznámila, že zrevidovala výhled pro Sun Hung Kai Properties na stabilní z negativního, a to při zachování hodnocení na úrovni A+. Ratingová agentura očekává, že společnost bude i nadále využívat příjmy z prodeje nemovitostí a pronájmu k redukci svého upraveného dluhu. Odhaduje se, že SHKP sníží svůj dluh o 4 až 5 miliard HKD ročně v období od fiskálního roku 2026 do fiskálního roku 2028. V fiskálním roce 2025 dosáhla společnost 46 miliard HKD na tržbách, což překonalo prognózu S&P ve výši 30 miliard HKD, a to především díky úspěšnému uvedení projektů Cullinan Sky a Sierra Sea v Hongkongu, které vygenerovaly 19,7 miliard HKD na tržbách. Společnost také očekává stabilní příjmy z pronájmu přibližně 20 miliard HKD ročně během fiskálních let 2026-2028. V fiskálním roce 2025 zůstaly příjmy z pronájmu na úrovni 19,9 miliard HKD, což je mírný pokles oproti 20,4 miliard HKD v roce 2024. Chcete využít této příležitosti? SHKP plánuje disciplinovaný přístup k akvizicím pozemků, s ročními výdaji kolem 5 miliard HKD, což představuje 15-17 % z ročních smluvních prodejů. Tento údaj je značně nižší než nedávný vrchol cca 14 miliard HKD v fiskálním roce 2021. S&P se domnívá, že by se EBITDA marže SHKP měla pohybovat mezi 36 % a 40 % v období 2026-2028, což je pokles oproti 42 % v roce 2025. Poměr dluhu k EBITDA by měl stabilizovat na úrovni 3,1x. Podle S&P je možné snížení ratingu, pokud by došlo k významnému zhoršení na trhu s nemovitostmi v Hongkongu nebo pokud by se poměr dluhu k EBITDA ustálil nad 3,5x.