Tento trend zvyšuje riziko pro investory, kteří se spoléhají pouze na velké společnosti, protože jejich výkonnost je pak do značné míry závislá na úzké skupině firem. Zároveň se ukazuje, že prostor mezi malými a velkými společnostmi – tzv. midcapy – je často přehlížen, a přitom nabízí velmi atraktivní příležitosti.

Midcapové společnosti (středně velké) se dnes definují méně striktně než dříve. Tradičně se jednalo o firmy s tržní kapitalizací mezi 2 a 10 miliardami dolarů. Index Russell Midcap ale zahrnuje společnosti s kapitalizací od 1 miliardy do 104 miliard dolarů, přičemž průměr činí zhruba 30 miliard. To ukazuje, jak se tento segment rozšířil a diverzifikoval. Pro investory, kteří hledají vyvážení mezi stabilitou a růstovým potenciálem, tak mohou midcapové akcie představovat ideální volbu.

American Century Mid Cap Growth Impact ETF (MID)

MID

American Century Mid Cap Growth

NYSEArca

$66.18

$0.1788

0.27%

Proč se zaměřit na midcapy

Středně velké společnosti již překonaly počáteční rizika typická pro malé firmy – tedy ověření životaschopnosti obchodního modelu či získání prvních tržních podílů. Zároveň však stále nabízejí prostor pro další expanzi, inovace a škálování provozu. Díky tomu kombinují stabilní peněžní toky a loajální zákaznickou základnu s vysokým růstovým potenciálem.

Data hovoří jasně: v letech 2007 až 2024 rostly tržby středně velkých společností průměrně o 5,9 % ročně, což je více než u megakapitálových společností (4,3 %) i menších společností (5,6 %). Historicky také poskytovaly lepší výnosy očištěné o riziko než malé společnosti. To je zásadní argument pro jejich zařazení do portfolia, protože jde o kombinaci růstu a nižší volatility.

Midcapové společnosti navíc častěji investují do nových technologií, včetně umělé inteligence, a dokážou je díky své agilní struktuře rychle implementovat. To jim poskytuje konkurenční výhodu v prostředí, kde technologické inovace rozhodují o budoucím úspěchu.

Ocenění a příležitosti

V posledních 25 letech se midcapové akcie obchodovaly s mírnou prémií oproti velkým firmám. Tato prémie se však v posledních letech vytratila a midcapy se dnes obchodují s diskontem. Hlavním důvodem je mimořádný růst akcií megakapitalizovaných firem, který zkreslil ocenění indexů.

Dalším faktorem jsou vyšší úrokové sazby, které mají větší dopad na náklady financování midcapů než na velké společnosti s lepším přístupem k úvěrovým trhům. Přesto právě v období diskontního ocenění mohou být midcapy atraktivní pro dlouhodobé investory.

Zajímavé je také to, že midcapové firmy jsou pokrývány menším počtem analytiků než společnosti v indexu S&P 500 – rozdíl je téměř 50 %. To ponechává více prostoru pro aktivní investory, kteří dokážou najít podhodnocené příležitosti.

Výhoda domácí orientace

Midcapy jsou obecně méně vystaveny geopolitickým rizikům než velké firmy, protože větší část svých tržeb získávají v USA. Zatímco společnosti z indexu Russell Midcap generují asi 24 % tržeb v zahraničí, u firem z S&P 500 je to více než 40 %. Menší expozice vůči mezinárodnímu obchodu znamená nižší citlivost na cla nebo napětí v globálních dodavatelských řetězcích.

Z odvětvového hlediska se ukazuje, že midcapové firmy ze sektorů zdravotnictví, spotřebního zboží či financí těží z domácí orientace a dokážou růst i při zvýšené globální nejistotě.

Encompass Health – lídr v rehabilitaci

Encompass Health (EHC) je největším poskytovatelem samostatných rehabilitačních zařízení pro hospitalizované pacienty ve Spojených státech. Společnost provozuje více než 160 nemocnic a její tržby dosáhly za posledních dvanáct měsíců 5,7 miliardy dolarů. Hlavním motorem růstu je demografický trend – stárnoucí populace znamená rostoucí poptávku po rehabilitační péči.

V roce 2024 Encompass zvýšila tržby o 11,9 % a zisk na akcii o 22 %. Tyto výsledky podtrhují nejen sílu značky, ale i schopnost vyrovnat se s výzvami, jako je nedostatek pracovní síly nebo rostoucí náklady na zdravotní péči. Díky své velikosti si může dovolit investovat do technologicky pokročilých modelů péče a posilovat efektivitu provozu. Pro investory je atraktivní i stabilita poptávky, která zajišťuje ochranu v dobách tržní nejistoty.

F5 – technologický hráč v éře cloudu

Společnost F5 (FFIV) je nenápadný, ale klíčový hráč v oblasti řízení dodávek aplikací (ADC). Její řešení zajišťují výkon a bezpečnost internetových aplikací, což je stále důležitější v době přechodu firem do cloudu a rostoucí potřeby kybernetické ochrany.

F5 zaznamenala ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2025 růst tržeb o 12 %, a to díky silnému zájmu o software i systémy. Její byznys model se stále více posouvá k předplatnému a opakovaným výnosům, což poskytuje stabilní cash flow. Díky expozici v oblastech umělé inteligence, hybridních cloudových řešení a kybernetické bezpečnosti má F5 před sebou silný růstový potenciál. Pro investory jde o technologickou sázku s rozvahou bez zbytečných rizik.

FFIV

F5, Inc.

NasdaqGS

$263.06

$0.73

0.28%

Tractor Supply – maloobchodní jistota na venkově

Tractor Supply (TSCO) se vyprofilovala jako nepostradatelný maloobchodní řetězec pro venkovské oblasti. Nabízí sortiment, který zahrnuje krmiva pro zvířata, nástroje, oplocení a další zboží, bez kterého se farmáři a majitelé venkovských domácností neobejdou. Přibližně polovina prodejů spadá do nezbytného zboží, což firmě zajišťuje stabilní příjmy.

Za posledních dvanáct měsíců vykázala společnost růst tržeb o 2,8 % a volné cash flow přes 1,3 miliardy dolarů. To jí umožňuje investovat do expanze – jen v roce 2026 plánuje otevřít sto nových prodejen. Věrnostní programy a silná zákaznická základna zajišťují, že Tractor Supply obstojí i v době inflačních tlaků a problémů v dodavatelských řetězcích. Stabilita a předvídatelnost z ní dělají atraktivní investici pro dlouhodobé portfolio.

Lennox International – energeticky úsporné technologie

Lennox International (LII) patří mezi přední výrobce energeticky účinných řešení HVAC a chlazení. Její produkty jsou nezbytné jak pro domácnosti, tak pro komerční sektor, zejména v USA. Společnost se dokázala přizpůsobit přísnějším regulacím v oblasti chladiv, rostoucím nákladům i výkyvům dodavatelských řetězců.

LII

Lennox International, Inc.

NYSE

$498.39

$1.16

0.23%

Ve druhém čtvrtletí 2025 dosáhla růstu tržeb o 3 % a dokázala zlepšit marže, což potvrzuje provozní efektivitu a odolnost byznysu. Investice do inovací, zaměření na udržitelnost a rostoucí poptávka po energeticky úsporných řešeních činí z Lennoxu perspektivní společnost. Pro investory, kteří hledají stabilní průmyslovou firmu se silnou pozicí na trhu, jde o atraktivní kandidát.

Edward Lifesciences – inovace v kardiologii

Edward Lifesciences (EW) je světovým lídrem v oblasti kardiovaskulárních zdravotnických zařízení, zejména transkatetriálních náhrad srdečních chlopní. Ve druhém čtvrtletí 2025 zvýšila tržby o 12 % na 1,53 miliardy dolarů a očekává celoroční růst o 9 až 10 %.

Společnost má silné portfolio produktů a pokračuje v inovacích – například se systémy EVOQUE a PASCAL. Odprodej divize kritické péče za 4,2 miliardy dolarů jí umožňuje soustředit se na jádrový byznys. Navzdory rostoucím nákladům na zdravotní péči a složité regulaci dokázala Edward Lifesciences zvýšit zisk na akcii o 15 %. Její dlouhodobý růstový potenciál spočívá ve stárnoucí populaci a rostoucí poptávce po špičkových kardiologických řešeních.

Shrnutí

Midcapové akcie představují zajímavý segment trhu, který kombinuje stabilitu osvědčených firem s růstovým potenciálem inovativních společností. Nabízejí atraktivní ocenění, nižší závislost na globálních trzích a menší expozici vůči geopolitickým rizikům. Navíc jsou méně sledované analytiky, což vytváří prostor pro aktivní investory.

V prostředí, kde se velké společnosti stávají dominantními a malým hrozí vyšší rizikovost, mohou být středně velké společnosti právě tím chybějícím článkem v dobře diverzifikovaném portfoliu.