Investoři sledují dluhopisy, Fed a budoucnost akciového trhu. Na Wall Street se schyluje k dalšímu napjatému týdnu, který bude zcela ve znamení ekonomických dat, především inflace a stavu trhu práce. Po zveřejnění poslední zprávy o zaměstnanosti panuje na trzích zvýšená nervozita. Investoři se musí připravit na zásadní pohyby, protože příští dny mohou rozhodnout o tom, jak se americké trhy vyvinou v krátkodobém horizontu. Zpráva o zaměstnanosti, která byla zveřejněna v pátek, potvrdila to, čeho se mnozí analytici obávali: americký trh práce začíná výrazně oslabovat a podle dat se dostává do sestupného trendu. Akcie na tuto zprávu reagovaly kolísáním. Hlavní indexy se během pátečního poledního obchodování propadly, i když ještě ráno dosahovaly historických maxim. Tento vývoj ukazuje, že trh je nyní velmi citlivý na jakékoli makroekonomické signály a nálada investorů se může měnit z hodiny na hodinu. Fed se připravuje na snížení sazeb, ekonomika zpomaluje Dobrou zprávou pro investory je, že poslední údaje z trhu práce prakticky zaručují snížení úrokových sazeb na příštím zasedání Federálního rezervního systému (Fed), které proběhne za méně než dva týdny. Diskutuje se dokonce o možnosti mimořádného snížení sazeb, pokud by se ukázalo, že pokles zaměstnanosti je prudší, než se očekávalo. Na druhé straně však tato situace vysílá negativní signál o stavu americké ekonomiky. Snížení sazeb by mělo podpořit růst, ale zároveň naznačuje, že ekonomika potřebuje výraznější stimulaci. Analytici upozorňují, že pokud se růst výnosů státních dluhopisů v následujících dnech obnoví, mohl by začít omezovat poptávku po akciích. Výnosy amerických 10letých státních dluhopisů klesly po zveřejnění páteční zprávy na 4,082 %, což je nejnižší úroveň od dubna letošního roku. „Uvidíme, jak na tuto informaci zareaguje dluhopisový trh,“ uvedl Kim Forrest, investiční ředitel společnosti Bokeh Capital Partners, a dodal, že příští týden bude klíčový pro odhad dalšího směřování americké ekonomiky. AI drží akcie nad vodou, S&P 500 má ambiciózní výhled Přestože je sentiment na trhu smíšený, existují i optimističtější scénáře. Julian Emanuel z analytické společnosti Evercore ISI zvýšil svůj dlouhodobý cíl pro index S&P 500 na 7 750 bodů do roku 2026, což představuje velmi ambiciózní prognózu. Emanuel vidí klíčový motor růstu v umělé inteligenci, která by podle něj mohla poskytnout trhu potřebnou stabilitu i v období hospodářského zpomalení. „Z dlouhodobého hlediska je dlouhý cyklus snižování sazeb pozitivní pro růst akcií,“ uvedla také Nancy Tengler, investiční ředitelka společnosti Laffer Tengler Investments. Podle ní se investoři mohou připravit na větší volatilitu, ale měli by ji využít ve svůj prospěch a nakupovat kvalitní akcie při dočasných poklesech. Umělá inteligence se stává jedním z nejdůležitějších faktorů, který aktuálně drží americké trhy nad vodou. Investoři věří, že pokračující růst technologických gigantů, jako jsou Nvidia, Microsoft nebo Alphabet, pomůže vyrovnat negativní dopady zpomalující ekonomiky. Inflace rozhodne o dalším vývoji Zatímco trh práce vyvolal největší obavy, další zásadní zprávou příštího týdne budou údaje o inflaci. Analytici se shodují, že pokud by došlo k výraznějšímu růstu cen, mohlo by to Fedu zkomplikovat plány na rychlé snižování úrokových sazeb. Naopak nižší než očekávaná inflace by mohla trhům dodat další podporu. Podle odhadů analytiků FactSet by měl index spotřebitelských cen (CPI) za srpen vykázat meziroční růst z 2,7 % na 2,9 %. Bez započtení volatilních cen potravin a energií by měl jádrový CPI zůstat stabilní na úrovni 0,3 % v měsíčním a 3,1 % v ročním vyjádření. Další sledovanou statistikou bude index cen výrobců (PPI), který podle odhadů zpomalí na 0,3 % meziměsíčně, oproti červencovému růstu 0,9 %. Pokud se tato čísla potvrdí, znamenalo by to částečné ochlazení inflačních tlaků, což by mohlo posílit argumenty pro uvolněnější měnovou politiku Fedu. Wall Street hledá rovnováhu Současná situace vytváří složitou dynamiku, kdy investoři musí balancovat mezi optimismem ohledně technologického růstu a obavami z oslabení ekonomiky. Zatímco technologicky orientované indexy S&P 500 a Nasdaq Composite zakončily týden růstem o 0,3 % a 1,1 %, průmyslově zaměřený Dow Jones Industrial Average oslabil o 0,3 %. Blížící se zářijové zasedání Fedu bude mít zásadní význam pro trhy, protože by mělo přinést jasnější signál, zda bude centrální banka pokračovat v agresivnějším uvolňování měnové politiky, nebo zda inflace donutí Fed postupovat opatrněji. Kromě toho se blíží i termín pro schválení federálního rozpočtu, což může vytvořit další tlak na volatilitu. Investoři tak vstupují do nového týdne s velkou dávkou opatrnosti. Trh sice nabízí příležitosti, zejména v oblasti technologií a umělé inteligence, ale zároveň zůstává zranitelný vůči negativním makroekonomickým zprávám.